大肉簽彤程轉債上市，其收益如何？
2月22日，彤程轉債上市，當前正股價：37.63元，轉股價：32.96元，轉股價值：114.17元，純債價值：87.95元，保本價：115.1元，債券年收益：2.44%，AA級。發行規模8億。
公司簡介
彤程新材料集團股份有限公司是全球領先的新材料綜合服務商，公司位於中國（上海）自由貿易試驗區，在中國擁有3傢精益制造工廠和2個國傢級試驗室研發中心，業務范圍覆蓋全球40多個國傢和地區。彤程新材料集團是AEPW（The Alliance to End Plastic Waste）組織的成員之一，也是第二傢加入該組織的中國企業。我們的服務范圍：化工材料、汽車材料、醫療材料、電子材料和環保材料等。
2020年度業績預告
預計2020年年度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為3.80億元到4.22億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加4,936萬元到9,136萬元，同比增加14.93%到27.63%。
預計2020年年度歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為3.68億元到4.18億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加7,378 萬元到12,378萬元，同比增加25.08%到42.07%。
按業績預告中值和2020年前三季度凈利潤3.29億計算，2020年第四季度凈利潤為0.64億，同比暴增2033.33%。
正股估值
按照2020年年報預告業績和最新7傢機構一致預期業績增速26.2%計算，彤程新材靜態估值市盈率PE：54.99倍，市凈率PB：9.36倍，成長性估值PEG：2.1。
首日定位
近似評級和轉股價值轉債比較見下。
同行業可轉債比較見下。
公司的營業收入主要來源於向輪胎制造企業銷售橡膠助劑產品，橡膠助劑產品作為輪胎工業的重要原料，下遊客戶的需求量直接對公司的業績產生影響。
近期可轉債市場比較樂觀，預測彤程轉債上市開盤價在120元以上臨停，收盤價在122-126元之間，中位數在124元附近。
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關鍵術語解釋
1. 偏股型可轉債：可轉債價格高於保本價。轉債價格主要隨正股波動。
2. 平衡型可轉債：轉債價格低於保本價，轉股價值大於純債價值。正股上漲推動轉債上漲，正股下跌，轉債僅小幅下跌。
3. 偏債型可轉債：轉債價格低於保本價，純債價值大於轉股價值。正股上漲能推動轉債微幅上漲，正股下跌，轉債不跌或小跌。
4. 純債價值：按照同評級、期限的企業債收益率對轉債的利息和贖回價進行折現，即可轉債的債底。
5. 保本價：可轉債未來的利息和到期贖回價之和。如果上市公司不破產，且不考慮利息稅，投資者的本金可以收回。
6. 市盈率PE：股價與每股盈利的比率。一般認為，如果一傢公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格可能有泡沫，價值被高估；反之市盈率過低，那麼該股票的價格沒有泡沫，價值被低估。
7. 滾動市盈率PE(TTM)：每股股價 ÷ 最近四個季度每股收益之和。
8. 市凈率PB：每股股價與每股凈資產的比率。一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低。
9. 凈資產收益率ROE：公司凈利潤除以凈資產得到的百分比率，反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明公司的盈利能力越強。此處采用PE和PB估算，與年報上的數據有少許差異。
10. 市盈率相對盈利增長比率PEG：市盈率 ÷（凈利潤增長率*100）。用於衡量公司相對於業績成長性的估值水平，PEG大於0且小於1表示估值較低，1表示合理，大於1表示估值偏高。
11. 轉股價值：正股價 ÷ 轉股價 × 100。
12. 轉股溢價率：轉債價 ÷ 轉股價值 × 100。
13. 轉股PE：正股PE ×（1+轉股溢價率）。
14. 轉股PEG：正股PEG ×（1+轉股溢價率）。
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來源：知乎
作者：投資可轉載
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