人民幣匯率震蕩偏強,無視美元指數上下,月K線9連陽

近期人民幣匯率走勢震蕩偏強,無視美元指數的短線上下,從全球來看,人民幣都是最堅挺的貨幣,歐元兌人民幣已經跌至7的區間,在中美歐三大貨幣中,隻有人民幣能夠震蕩上行,大致在1000個基點之內,無論美元指數短線是否反彈,人民幣匯率都以上行為主,這在開年的時間內還是不多見的,往年都是開年美元上行,現在隻有人民幣不斷震蕩上行,強勢人民幣的特征一覽無遺。

香港離岸市場美元兌人民幣是全球離岸市場的主要參考,近期人民幣不斷走升,剛過農歷牛年之後,已經跌破6.40關口,從去年的最低點7.19至今,大致已經升值8000基點,而且跨度大,持續性很強,強勢貨幣的特征十分明顯,全球已經很難再看到這樣走勢的貨幣瞭,歐美央行在寬松的路上,美元歐元不斷交替下跌,商品貨幣走勢萎靡,主要經濟體貨幣中隻有人民幣不斷上漲,而且時間達到瞭9個月。

從月K線上來看,美元兌人民幣連續9個月下跌,幾乎呈45度角斜落下來,沒有反彈的餘地,這種走勢在歷史上十分罕見,也可以說創造瞭新的歷史,不僅美元如此,歐元等貨幣兌人民幣也大致如此,全球主要貨幣在無限量供應美元的情況下,都緊跟美聯儲的步伐向市場註入大量流動性,這就導致各國貨幣匯率普遍下跌,美元兌人民幣月K9連陰就是最典型的代表。如圖:

美國方面,新任財長耶倫敦促G7集團增加財政支持政策,實際上就是要增發國債,在央行註入流動性之外,還要額外向經濟註入流動性,當然這與印鈔不同,但是大量廉價流動性湧入市場,短時間內會推高金融資產價格,長期來看必然刺激泡沫形成,發達國傢目前隻有依賴泡沫拯救經濟這一條路瞭,泡沫的同時必然伴隨貨幣貶值,這是一個中長期的過程,所以美元歐元等貨幣在一個中長期內很難翻身。

近期國際原油價格上漲,大宗商品價格有所回升,商品貨幣普遍止跌回穩,隨著大宗商品價格上漲,有望迎來反轉走勢,這是國際上主要貨幣中有希望上漲的部分,而更多貨幣仍然以跌為主,這種情況下,人民幣走勢堅挺就更為難得,因為中國上市瞭原油期貨和鐵礦石期貨等國際品種,隨著人民幣不斷上行,將有更大的價格優勢面對國際大宗商品價格上漲,為宏觀經濟運行提供更大的保障空間。

從反向匯率來看,人民幣兌美元連續9個月上漲,呈9連陽走勢,逼空態勢十分明顯,說明即使是在海外,也有眾多看漲人民幣的力量,這些人民幣多頭規模很大,正在對人民幣空頭進行逼宮,而且很有可能會繼續上漲,並很可能將空頭逼死為止,這幾年來空頭主導的趨勢已經逆轉,現在是多頭主導,而且力量十分強勁,也從側面反映出人民幣國際化的成果,就是逐漸形成瞭國際多頭陣營。如圖:

預計隨著G7繼續向經濟投放流動性,G7貨幣還會繼續下跌,傳統上來看,G7貨幣下跌沒有強有力的替代者,現在則不同瞭,有人民幣的崛起,並且形成瞭國際多頭陣營,未來外匯市場的演變或許顛覆傳統,人民幣將成為國際投資者的目標,人民幣資產國際化大幕剛剛拉開,國際投資者會更多地增加人民幣資產頭寸,甚至直接進入中國股市和債券市場,這種歷史大趨勢再次被印證,並且會持續下去。

David: