股市要炸？！關鍵數據突破極值，基金已成巨型風險“堰塞湖”！
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2020實屬基金“爆炸”年，隨著市場分化紅利，擅長“抱團取暖”的股票型基金凈值增長相當狂野。
不僅令“抱團”這個詞再次喧囂塵上，也點燃瞭廣大基金散戶們的投機之魂，別說什麼跑步入市、排隊開倉瞭，一千多億的基金數小時之內就能被“秒光”，場內交易烈度都能達到讓交易所限制基金融券的程度。
市場情緒狂熱到令人懷疑：這到底是趕著去買基金，還是趕著去“搶銀行”？
就連基金業內經理都已經開始普遍下調2021年收益預期瞭，而普通投機者卻依然對市場上正在淤積的巨大風險視而不見。
前兩天我專門寫過一篇《股市“自由落體”，這會牛頓來瞭也不管用！》的文章，講的就是當初南海泡沫下的市場病態狂熱。
都說以史為鑒可以知興替，歷史就是一個不停重復過去的演員，除瞭每次妝容和衣著不同以外，故事從未改變，演出也從不停止。
他已經無數次像我們證明瞭“當一個市場的投資情緒大面積擴散，且趨向狂熱的時候，這本身就是最宏觀的巨大風險”。
隻是這個風險太宏觀，大多數人置身其中，難窺其貌而已。
就像所有人都是一場瘋狂演出當中的演員，眼中看到的隻有姹紫嫣紅的舞臺燈光，腦子裡想的都是自己下一步該怎麼搶到C位，感受到的都是身邊人瘋狂跳動時營造出來的激動氛圍，隻有當演出轟然謝幕之後望著滿地狼藉，才能從重播當中發現，自己參加的這場演出到底有多麼癲狂。
2
2020年是謝幕瞭，但演出還在繼續，公募基金去年4個季度所有數據已經全部出爐，直接告訴兄弟們：創紀錄瞭。
年末整體募集規模達20.16萬億，刷新歷史最高紀錄！當真是好大一塊蛋糕啊！當真是一場饕餮盛宴啊！就這個體量，不知道基金經理們在貼足瞭這一波“秋膘”之後，考沒考濾過最後該怎麼收場，難道在演一出“一地雞毛”嗎？
這20.16萬億體量到底是個什麼概念，到底有著多大影響，可能很多人並不清楚。
這麼跟兄弟們講：截止2020年12月，中國滬深兩市，存管證券總市值四舍五入是96.75萬億，兩市上市公司市值總和85.27萬億。
其中抱團的基金市值占滬深兩市總市值23.64%！
這個數值讓人猛一看可能會感覺不是很多，才兩成而已，翻不起什麼大浪吧？
但這個數說的是市值，刨去上市公司市值中非流通股以後，這可就三分天下還多瞭。
而且鑒於近兩年來基金抱團的力度，我們有一定的理由將這三分之一資金視為半個“有組織、有紀律、有指揮”的集合整體，而且隨著未來基金領域繼續升溫，部分場外資金及場內“恐高”散戶資金很可能部分轉向基金投資，其體量極大概率會繼續擴充，由此推動其市場權重繼續增加。
在這個“集合整體”面前，除瞭少部分專業投資機構以及北上資金以外，沒有統一指向性的散戶資金和部分其他資金基本沒有成為其對手盤的資格，可以說基金倉位已經成為瞭引導市場及大盤走勢的最重砝碼，其風險累積程度可以直接影響股災發生的概率。
這三分天下已是極重的砝碼和風險淤積瞭，但這是不出事兒的時候才能這麼算。
為什麼上面我說他們算“半個集合整體”，因為他們中間並不是真的有統一指揮，他們的統一性是其建立在各自利益趨同（註意：不是“共同”）的基礎上的，你可以把這些資金理解為一個組織結構松散，但是數量巨大且個體戰鬥力很強的“海盜聯盟”。
在市場行情向好，市場情緒狂熱，資金推動有力的情況下，自然會輕松控制市場走向一路沖高，但是一旦遇到重大挫折或者風險的時候，死道友不死貧道的樸素價值觀才是主導其行為的第一本能。
可以用一句話來形容這個聯盟的市場行為模式，那就是：攻如昆侖崩絕壁，退似漫山跑小雞……
再加上來自散戶的資金權重看似很大，可一旦出事兒瞭那基本就叫“不存在”，到時候能深度套牢死扛到底的，都算是俠之大者瞭，撒丫子跑路的場景可能比他們還慘烈。
所以這23.64%到底有多厲害，兄弟們心裡尋思一下。
3
就這，還有另外一個重要數據沒說呢，這玩意兒才是真正的天雷！
根據天相投顧的數據顯示：截止2020年底，全行業的股票型開放基金平均倉位88.89%，相較於前三個季度上漲4.76%，集中度57.83%。
光看著三個數據兄弟們可能有點蒙，老莊給你換成人話來分析它雷在哪。
第一就是平均倉位88.89%這個數據，在中國證券經驗當中，88%是一個基金倉位極值，根據歷史統計，股票類基金平均倉位一旦逼近88%，十有八九要出事兒，出現大跌的概率就會非常高。
原因很簡單，前面說瞭基金在市場交易當中的權重極高（這次比歷史還高），是能夠形成合力的最主要推動資金之一。
我們都知道，想要推動市場價格上漲就必須要有錢，沒有買盤就什麼都沒有！
但是基金倉位就那麼多，市面上什麼“XX基金滿倉XXX”之類的文字基本全是標題黨，根本沒有哪個基金經理真能把倉位打滿（野盤和狼人私募另算）。
那麼，當基金平均倉位頂到接近90%以後，彈藥儲備就已經接近枯竭，去年一個季度環比就已經推高4.76%，在向上加倉還能加多少？下一個季度沖擊92%嗎？概率太小瞭，除非他們集體嗑迷幻藥，不過要真是嗑藥瞭，那樂子才大呢……
所以到瞭這一階段，基金進攻動力枯竭，經理能做的多也隻是進行倉位調整，減持、增持、朝三換暮四，此時流動性雖然依然充裕，但是凈流入潛力已經開始衰竭。
再加上每個基金經理都有自己的思路，換倉力度和標的都不相同，如果有幾個主力資金共同減持同一隻標桿性股票或行業，一旦用力過猛恐慌就會蔓延，就很有可能發生踩踏。
可以說此時風險淤積已經像一個堰塞湖一樣懸在那裡瞭，何時爆發是一個玄學問題，爆不爆發是一個時間問題。
雖然爆發節點目前上不可測，但是爆發傾向已經成為確定事件，所以短時間內投資者們仍需以審慎態度對待自身倉位，切勿重倉追高。
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