觀點：去年四季度以來，市場風險偏好回升，在經濟基本面的加速復蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變。經過結構性震蕩上行之後，隨著市場人氣的恢復以及賺錢效應的提升，市場春季行情如火如荼，市場賺錢效應已然開啟。而連續上行後，短期要註意謹防踏空，尤其是板塊的踏空。
今日，三大指數一度上攻，繼創業板以及深成指之後，滬指盤中也刷新年內新高，至此，三大指數悉數走強，在本月中旬的整理之後，迎來新的拉升。不過，相對於創業板以及深成指，滬指的拉升力度相對薄弱，主要是大金融的表現低迷。而當日，三大指數新高之際，尾盤出現一波跳水，創業板高位翻綠，兩市3000多傢個股走低，重現月初指數拉升之狀態。
此前，我們提到，春季行情如火如荼，一月份有望成為春季行情的主升浪，而主升浪期間，一月或呈現兩頭漲中間震蕩的格局。當前來看，伴隨著滬指的新高，三大指數均符合此前預期，隻不過滬指稍微弱一些。而在新的上行過程中，也市場也迎來一些新的問題，短期或需要留意。
首先，要註意指數的蹺蹺板。本月下旬的拉升行情當中，創業板指率先發力，從上周下半周到現在迎來連續拉升，短期指數狂飆接近10%，屬於典型的主升行情，而深成指緊隨其後下，滬指表現較弱。目前，創業板連續拉升後有短期的整理需求，要註意此時滬指可能的新的拉升接力，而不是繼續追高創業板；
其次，階段劇烈震蕩的提前防范；此前我們也分析過，一月主升之下並無系統性風險，階段性的風險或存在於二月份，這主要是考慮歷史行情的規律以及過快拉升之後短期風險的集中釋放需求。而目前看，在新的拉升行情已經到來之際，需留意繁華之後短期落寞；
第三，均衡配置的適當傾斜；去年下半年以來，均衡配置都是我們始終不變的策略。本輪行情以來，市場上行中沒有特別明顯的持續性的主線，除瞭核心資產之外，均衡配置顯然在一定程度起到瞭作用。但目前，在三大指數新的拉升以及可能的階段性尾聲之際，配置方面應該多考慮行情以來整體低估以及滯漲的品種，而需要逐步減持高位高估值的板塊以及品種。
目前，在經濟基本面加速復蘇以及流動性相對寬松下，市場春季行情依舊，在多方的刺激下，市場向好趨勢和邏輯未變，但面對可能的後期的拉升，還是需要提前的風險準備。
總體上，投資者可繼續堅守均衡配置策略，隻不過階段性強震過程中，切忌追高，適當調換低位超跌品種當中。而整體上，可繼續關註此前持續提示的幾個方向：一方面，關註超跌的科技股。尤其是半導體、芯片以及5G等；另一方面，大金融板塊。證券板塊整體調整下，在業績的支撐以及市場向好的提振下，隨時將再次扛起反攻大旗，是牛市當中不可或缺的主要力量。而經濟持續回升下，銀行可作為底倉配置繼續觀望；此外，政策刺激、景氣度回升下，軍工板塊的機會也不錯過，當然如果是疊加業績預增等效果可能會更佳。