基金回撤是指在一個投資周期內，從任意的時間節點向後推，在市場風險增加或基金產品凈值下跌嚴重時，基金產品收益率回撤幅度的最大值。基金的最大回撤率是比收益率、波動率更能衡量一隻基金產品表現情況的風險指標，體現的是基金在最糟糕情況下的表現。

基金的最大回撤一般發生在市場或者單隻投資標的出現較大負面信息的時候，投資者對基金產品後市的消極態度會導致他們進行大量贖回，進而使基金的回撤率大增。除此之外，普通的市場環境波動或上市公司業績的下滑也會造成基金產品發生回撤，但幅度不會太大。

單個標的重大負面新聞引發的巨大回撤

基金的投資標的一般涵蓋多個行業的十幾隻股票，如果投資標的中有一隻爆發瞭巨大的公司負面新聞，就會對基金的凈值產生巨大影響，進而發生巨大回撤。

最近幾年中比較典型地爆發出巨大公司醜聞的公司有獐子島、瑞幸咖啡、新城控股等，前兩者是經營不善和財務造假，後者則是實際控制人的道德醜聞，這些上市公司的重大負面新聞導致股價暴跌，重倉這些上市公司的基金產品就會發生巨大回撤。

對於單個上市公司突然爆發負面新聞造成的股價回撤，尤其是經營情況以外的負面新聞，由於事發突然，投資者幾乎無法進行事前的防范，是否賣出基金投資者可以根據後續事情的發展走勢來判斷，同時多加關註基金產品所投其他上市公司的情況，對基金的整體進行評估。如果基金經理處置妥當，且基金的其他標的都表現良好，投資者無需恐慌因為單隻股價的下跌而賣出基金離場，基金經理有較為專業的投資和風險把控能力，反應得當反而是加倉該基金的好機會。

市場巨大負面消息引發的巨大回撤

2020年開年的股市大跌可以說是市場巨大負面信息引發國際股市紛紛崩盤的典型，年初的新冠疫情蔓延加上國際美俄之間的石油大戰，讓中國股市暴跌的同時，更是讓美國股市連續多天觸發熔斷，年初的不少重倉投資石油、消費類板塊的基金產品紛紛跌破凈值，引發巨大回撤。

面對這種市場巨大負面信息，投資者可以在負面事項發生後先選擇退出市場，靜觀其變。等到負面信息產生的影響被市場消化過後，再根據實際情況，佈局新的基金產品。

牛熊轉換中產生的巨大回撤

與前兩種情況相比，市場的由牛轉熊是引發基金回撤最為嚴重的誘因，不僅在力度上打擊最大，時間影響也非常久遠。牛轉熊的過程中，大部分股份紛紛下跌，基金產品無論持有什麼板塊的標的，都難逃價值暴跌、收益率大幅回撤的結果。

此時，市場上的股票都是危險的，對於投資者來說，最好的投資方式就是離場觀望，也不要建倉，隻有等到市場經濟形勢逐漸恢復，股市有望從熊市走出來的前提下，才可以重新入場交易。

除上述幾種情況外，基金投資標的價格的隨機遊走、短期漲幅過快後的回調以及企業年報公佈業績不佳等因素都可能引起基金的回撤，隻是在影響程度上略輕。總得來說，投資標的負面信息、市場的負面信息是導致基金發生巨大回撤的主因，投資者們要關註國內外市場的經濟形勢、政策變化以及對自己所重倉板塊的行業發展，如果發現有負面消極消息的公開，就可以提前離場，減少損失。