耶倫：美國負利率不是沒有可能，多國或將要為持有美債向美國“付款”
據美聯儲最新數據，截止上周，其資產負債表為7.43萬億美元，2019年同期為3.85萬億美元，而自2009年以來至今，美聯儲已將其資產負債表擴大瞭632％，在此期間，美國經濟GDP的累計總增長僅為35.89％。
美國金融機構
稍早前，美聯儲在利率決議中已暗示將繼續維持零利率至2023年底、更寬松的舉措和允許通脹高於2%的聲明，美聯儲主席鮑威爾在稍早前的講話表示，“隨著新冠狀病毒對美國經濟構成短期重大下行風險，我們將堅決致力於使用所有工具來支持經濟，接下來幾個月可能極具挑戰性，會盡一切努力來穩定經濟”，目前，美聯儲正在以每月至少購買1200億公債和抵押支持證券在快速擴張其資產負債表。
目前，根據通脹率調整之後，10年期美債的實際利率為負0.27%，且真實負利率的情況已經持續瞭16周，這在美國歷史中是從未有過的低水準，這在美聯儲在貨幣政策上的服軟認輸並將利率降至零水平維持在2023年後將變得更明確，即使美聯儲不實施負利率政策，但市場也可能接過任務並推動利率破零（具體數據趨勢請參考下圖）。
最新消息顯示，美國又計劃將推出1.5萬億美元的經濟刺激方案，甚至，美國財政部更是暗示要發行期限為100年的美債，這也意味著，現在美聯儲不限額度的超級寬松貨幣政策和負利率預期將促使美元流動性“由旱轉澇”，並影響美元地位，促發全球市場尋找替代美元的新方案，據IMF最新數據，美元份額在2020年第三季下降至兩年來最低，占比意外降至60.2%（且為連續二個季度下降 ），值得一提的是，2000年時該比例高達73%。
全球外匯儲備中美元的市場份額不斷下降
雖然，由於美國經濟好轉，一些市場人士不再預測美聯儲會采取負利率的可能性，但分析認為，在比如像新冠病毒在美國持續蔓延和疫苗刺激經濟不達預期等不可知因素突然中斷美國經濟復蘇預期下，美聯儲可能會在某個時候立即改變主意，轉而支持負利率。
這在美聯儲前主席格林斯潘看來，“美國實行負利率隻是時間問題”，現在華爾街的熱門人物，提名美國財長的美聯儲前主席耶倫也在上個月參加花旗電話會時表示，“美聯儲對不斷惡化的金融和經濟形勢已經做出瞭積極的反應，負利率也不是不可能”，這就意味著，美聯儲從2017年開始在貨幣緊縮和利率正常化的政策上正式無底線地對白宮“認輸投降”，並押上瞭自己的全部賭註和彈藥，這就意味著美國財政支付利息的壓力增大，同時其貨幣溢出效應對全球貨幣市場產生的影響將是顯而易見的。
美聯儲前主席耶倫
以上這些數據和消息也意味著，一旦時機合適，美國將進入負利率時代，就意味著美債實際收益率直接跌破零，且將常態化，因為，現在美國的真實收益率已經一直在持續下降之中。同時，不斷膨脹的債務成本更為實行負利率提供瞭動力，而這也意味著包括中國、日本、德國、俄羅斯、澳大利亞、法國、英國、沙特等在內的全球美債投資者或將要為持有美債轉而向美國財政部付款，但這必將會影響到美元地位。
緊接著，國際清算銀行也對美元能否保持地位發出警告，而被西方國傢控制的國際清算銀行也對美元地位發出罕見的警告更讓投資者感到意外，正在這些背景下，近半年多以來，在多項美國關鍵經濟數據出現下跌及美聯儲無底線的寬松環境下，美元資產已降低瞭吸引力，軟銀創始人兼CEO孫正義也在數周前的線上活動中表示，“我們要為今後兩到三個月可能發生任何災難而做好最壞的準備，可能隻要一傢銀行就能釀成2008年雷曼兄弟式的金融危機”。
投資大師羅傑斯更是在上周前接受國外媒體采訪時用瞭十分肯定的語氣警告稱，在龐大的債務問題重壓下，美國金融市場面臨著比2008年金融海嘯還要嚴重的一場危機，緊接著，華爾街金融大鱷索羅斯也警告說，美國金融市場可能會走進災難，至少約26萬億美元嗅覺靈敏的資金或將因新冠病毒在美國大流行而從美國市場撤離，轉向收益更高的市場。
知名趨勢預言傢Gerald Celente日前再次撰文警告，因美聯儲的無底線，美國的信貸市場和美國財政的信用風險正在崩潰，高收益點價差進一步擴大，對此，德銀認為美債在今年還能否得到央行買單，可能是風險之一，最新的數據正在反饋這種趨勢。
據美財政部最新美債報告，全球央行已經在過去的26個月中有23個月大幅凈拋售瞭達1.15萬億美元的美債，其中，截止2020年10月的24個月內，中國共拋瞭約1700億美債，此消彼長，全球央行卻正以50多年來未曾見過速度在囤積黃金，並擴大外儲多樣化，去美債化趨勢十分明顯，而這背後，包括德國、波蘭等在內的歐洲多國和新興市場也正在掀起運回存在美國等海外黃金的潮流，這些事發生的核心邏輯摩根大通在最新報告中為我們做瞭最好的解釋。
摩根大通在稍早前發表的最新報告中表示，新興市場和歐洲擁有龐大的沒有被公眾所知的黃金儲備，並且通過引入黃金支持的數字貨幣，它有能力削弱美元或繞開SWIFT，這是一項新的珍珠港式活動，那麼，創造一種所有其它全球央行都可以支持的數字法定貨幣，這當然是一種替代美元的解決方案。（完）
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