寧德時代的對手來瞭,有望成為全球最大3C電池封裝企業!

其實,今天分享的這傢公司也讓我比較猶豫,他擁有超高的分紅融資比,最近10年ROE也超過20%,公募基金也紛紛加倉,但是他的毛利率凈利率卻比較低,一直讓我比較躊躇,到底要不要分享。

但隨後一想,要是各項指標都那麼完美,哪還有低估值的公司讓你去挖掘,隻要他的優點大於缺點,性價比看起來高,且當前技術指標也很不錯,還是值得我們去關註的。

當然標題是有點噱頭,他目前還不配當寧德時代的對手。

德賽電池:有望成為全球最大3C電池封裝企業

德賽電池是成立於1999年,2005年借殼深萬山上市。

德賽電池主營中小鋰電池封裝集成及電源電池管理系統,產品主要面向消費電子領域,主要大客戶有蘋果、華為、三星、oppo、vivo等手機廠商。

說德賽電池是寧德時代的對手,其實是太過於吹捧他瞭,而且他倆的業務方向也不一樣。

雖然都是做鋰電池,但德賽電池主要是面向消費電子領域的中小鋰電池封裝,而寧德時代是主要是面向新能源汽車領域的動力電池。

這幾年新能源汽車發展勢頭火爆,鋰電池的市場結構也發生瞭巨大變化,自2018年開始,電動汽車用鋰電池占總鋰電池市場比例為46.5%,首次超過消費類鋰電池的40%,動力電池已經成為鋰電池增長動力最強的一個方向,因此寧德時代的市值才節節攀升,目前超過8000億,而德賽電池雖然歷史更久,當前市值150億,不及寧德時代的一個零頭。

雖然德賽電池無法與寧德時代這樣的巨頭相比,但他本身也是有優點,不然我也不會拿出來分享。

一,超高分紅融資比。

最簡單快捷的方法,我們從手機同花順裡獲取數據。

寧德時代的對手來瞭,有望成為全球最大3C電池封裝企業!-圖1

公司上市以來,累計分紅金額是5.58億,且從未進行過融資,從這一點來說,就強過瞭大多數公司,至少他上市不是為瞭來圈錢的,是一傢良心企業。

分紅融資比,指歷史上的分紅金額/歷史上的融資額,分紅是公司對股東的回報,融資是公司對股東的索取,所以這個數值當然是越高,投資者越喜歡。

縱觀中外股市,真正受歡迎的好股票都是分紅總額大於融資總額的股票。

否則業績做的再牛逼,從來不分紅,股東就沒法分享收益,而且從不分紅的公司,業績很可能存在問題,有可能是會計調整的手段做出來的,讓他分紅,真的沒錢啊,如此,所有的概念、主題和成就都是虛假的命題和故事!

二、最近10年公司的ROE超過20%。

三、整合新能德,有望成為全球最大的 3C 電池封裝企業。

2020年12月,德賽電池發佈公告稱,與香港新能達簽署瞭《重組意向書》,擬由香港新能達以其持有的東莞新能德全部股權作價,對德賽電池的全資子公司惠州電池進行增資。

目前,A股有兩大消費鋰電池封裝企業,一個是欣旺達占據市場份額約20%,德賽電池約為18%,而東莞的新能德也是世界一流的鋰電池服務商,規模與體量不比德賽和欣旺達遜色,如果德賽電池能夠成功整合新能德,未來有望成為全球第一大3C電池封裝企業。

再來說說東莞新能德的背景,他是ATL(香港新能達)的一傢全資子公司,ATL在聚合物鋰離子電池領域全球份額接近50%,是該細分領域的名副其實的全球霸主。

寧德時代正是從ATL分離出去的,寧德時代英文簡稱CATL,雖然兩傢公司已經完全獨立分開,單從名字也可見這兩傢公司之間的關聯,不過之前兩傢公司的業務不重合,ATL主要做消費電子領域的鋰電池,而CATL主要是做動力電池領域。

這次ATL結援德賽電池,未嘗沒有眼紅動力電池的發展空間,目前ATL的動力電池業務主要圍繞東莞新能德展開,其首批動力電池將於2021年9月份批量裝車。

德賽電池股價在2017年經歷瞭較大幅度下滑,就是因為之前嘗試動力電池方向導致瞭虧損,此次若能同東莞新德能整合成功,不僅有望成為全球最大的 3C 電池封裝企業,還有可能在動力電池領域分一杯羹。

四、公募基金紛紛加倉

寧德時代的對手來瞭,有望成為全球最大3C電池封裝企業!-圖2

根據三季度披露,公司的前十大股東全部為基金,除瞭香港中央結算資金減倉瞭240萬股外,其他幾大基金股東要麼是新進,要麼就是加倉。

五,公司的低利率及高資產負債率

德賽電池有一大痛點是毛利率與凈利率都比較低,分別是8%及4%。

說明公司所在的行業競爭很激烈,而且德賽本身僅是做電池管理系統和封裝集成,說白一點,就是做系統和組裝廠,護城河並不十分強大牢靠。

公司2020年三季度的資產負債率為71%,制造業的負債率超過50%就需警惕瞭。

寧德時代的對手來瞭,有望成為全球最大3C電池封裝企業!-圖3

再來看看負債表,其中流動負債58億,占總負債的92%,說明公司負債是靈活的,不用一直背著沉重的負擔,是個好現象。

其次,應付賬款43億,這是占用上遊的資金,不用付利息,這部分資金又占流動負債的74%,更是個好現象,說明公司對上遊是有話語權的。

從負債表可以看出,公司的負債率雖然很大,但大多為流動負債,負擔並不大,財務風險小,但毛利率凈利率都比較低,是公司發展的一大制約。

六、技術方面:

寧德時代的對手來瞭,有望成為全球最大3C電池封裝企業!-圖4

從圖中可以看出,自2018年10月開始,德賽電池的上漲回調非常有規律,上漲一段時間,然後回落,然後再上漲創新高,然後再回調,如果能把握好規律,是一個做波段投資比較好的標的,不過做波段,說起來容易,做起來可就難瞭。(反正我現在是放棄做波段這種操作模式,實在是太難瞭)

寧德時代的對手來瞭,有望成為全球最大3C電池封裝企業!-圖5

從近期跳空上漲後,本周大盤及高位股跌的不少,而德賽電池橫盤卻不下跌,疊加今年公募基金紛紛加倉,預計德賽電池將進入中期上漲態勢。

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