李嘉誠退位千日: 損兩千億市值, 失香港首富, 與小30歲紅顏工作

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不知不覺間,昔日“亞洲首富”李嘉誠退休已千餘日。

2018年3月16日,年近90歲的長江和記實業主席李嘉誠宣佈退休,退居二線成為顧問,長子李澤鉅接任董事會主席。實際上,早在2012年,李澤鉅就被確定為長和系未來領導者,在那長達一小時的“分傢”發佈會上,李澤鉅始終保持平靜,且不時面帶笑容。

李澤鉅在長和系擁有超過30年的工作經驗,是一位名副其實的“老員工”。1996年,李澤鉅就獲得一次證明自己的機會——分拆長江基建上市。最終,在市場25倍超額認購的業績下,他得到父親一個很高的評價,“可以打90多分,如果不是我的孩子,會給100分。”

得知此事須躬行,對於李澤鉅而言,30年的跟班生涯,或許不如這3年更有感受。如今,李澤鉅上位已千日有餘,在逐漸失去父親庇護的三年裡,李傢發生瞭太多變化,其控制的長和與長實兩大上市公司,合計蒸發近2000億元市值,而站在背後的李嘉誠,也因此失去蟬聯21年的香港首富之位。

不知道這一次,李嘉誠會給自己的這位長子打多少分?

市值暴跌近兩千億

曾遭沽空機構“蟄伏一擊”,百次回購維穩還是“抄底”

市值與股價漲跌,是評價一傢公司是否被資本市場看好的重要指標。

可自李嘉誠退休算起,長和與長實兩傢李嘉誠傢族控制的上市公司,均迎來股價的大幅下挫。其中,長實股價自63港元跌至當前的40.8港元/股,降幅達35%,市值蒸發850億港元。長和則從87港元跌至當前的58.1港元/股,降幅同樣達33%,市值蒸發1120億港元,兩者合計蒸發近2000億港元。

實際上,李嘉誠父子也並非放任股價一瀉千裡,曾多次回購股票。前不久,長實發言人證實,李嘉誠及李澤鉅通過李嘉誠基金會,於1月7日、8日及11日,共計購入長實共39萬股股票。增持後,李嘉誠於長實的持股量由增至35.91%,李澤鉅則增至35.98%。

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此外,自2020年3月20日算起,李嘉誠父子累計增持長實多達一百餘次,涉及價值超30億元,累計增加股權近2%。對於持續的增持,李澤鉅給外界的答案是,“疫情對長實旗下租務、酒店、飛機租賃等都構成短期影響,但長期來說,我與父親對公司都有信心。風浪來到,捱得到有餘,還可向前看,也可做得更好。”

不過,也有觀點認為,李嘉誠父子這是在抄底。目前,長實總市值不足1500億港元,但資產總額高達5000億港元,且負債總額1400億港元。也就是說,長實集團的凈資產有3000多億港元,是當前市值兩倍多,因此股價有很大上升空間。

2019年3月,是李澤鉅上位一年的日子,他為投資者也交出一份不錯的成績單。長和2018年實現收入4532.30億港元,同比增長9%,稅後溢利達467.82億港元,同比增長8%。在年度業績會上,當被問及接管集團一年公司有何變化時,自信的李澤鉅直言,“我想告訴你的是,沒有什麼變化。”

不曾想,李澤鉅的這份業績單,卻遭到沽空機構的“蟄伏一擊”。僅兩個月後,沽空機構GMT發佈報告稱,長和推動其2018財年利潤增加約132億港元,且通過將部分資產視為待售資產,可能隱瞞與待售資產相關的577億港元債務。

盡管長和立即發佈澄清公告“強烈否認”,依舊無法阻擋股價的下跌。

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商人父子的資本局

拋棄父親“一生最偉大的投資”

目前來看,李傢的投資風格已非常穩健,且“有買亦有賣”。

當然,李澤鉅接班後也並非一帆風順,沒多久便遭遇首次收購失敗。

上位不久後,李澤鉅就有瞭大動作。2018年6月,僅上位三個月後,長實集團就宣佈,斥資10億英鎊,約合90億人民幣,收購位於英國倫敦金融城的地標級寫字樓5 Broadgate,也就是瑞銀(UBS)倫敦總部的所在地。

隨後,李澤鉅一鼓作氣,先是斥資約700億元,意欲收購澳大利亞當地能源巨頭APA在澳交所上市的全部股份,不曾想最後被政府叫停。緊接著,他又準備花費200億元收購加拿大的MEG能源公司,結果同樣停滯不前。

直到一年後,一則重磅消息將他與父親再度送上熱搜。2019年8月,長實發佈公告稱,將通過間接全資附屬公司,以約合230億元現金,收購英國最大的釀酒廠和酒館運營商Greene King plc(格林王)全部股本。

實際上,除支付27億英鎊的現金,長實集團還將承擔格林王19億英鎊的債務。也就是說,李傢要付出約合400億的代價。截至2019年4月,格林王擁有1687傢英式酒館、餐廳和酒店,對其中81%都擁有永久業權或長期租賃權。

當時,有觀點認為,英國脫歐經濟受到影響,為外資“抄底”提供契機。李傢買的不僅是格林王酒吧品牌,還有自帶地產物業,能源源不斷為其提供租金,作為穩定現金流。可令父子倆想不到的是,一場疫情,就讓酒館半年巨虧近17億元。

直到2019年底,李傢開始在內地有所動作,長實持股的亞騰資產管理公司,與Straits Real Estate 及工銀國際聯手,以24.2億元購入上海浦東新區的萬科三林印象城商場。

2020年1月,在周年晚宴時,李澤鉅對“重回內地”一說表態道,“集團由頭到尾都有在內地投資,從沒離開,怎有重返”。而李嘉誠在出席晚宴時,隻是說瞭句,“happy new year,樣樣都好,萬事如意”。

隨後,李澤鉅還選擇拋棄父親“一生中最偉大的投資”。在2008年時,赫斯基的年收入可達247億加元,也就是1500億人民幣左右。但在2020年10月,加拿大油砂生產商Cenovus能源公司隻以194億元的價格,就拿下瞭赫斯基能源。

實際上,赫斯基能源股價早已處於長期下滑趨勢,自2014年的24歐元跌至1.9歐元,降幅達92%,並使背後的李嘉誠傢族損失慘重。當時,李嘉誠及長和共持有赫斯基能源70%,這意味著李嘉誠傢族將以135億元價格,出售其所持有的赫斯基能源股權。

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昔日“首富”榮光不再

曬與紅顏同框工作照,跌出中國富豪前五

2020年底,李嘉誠基金會曬出一張,李嘉誠與紅顏知己周凱旋罕見同框的工作照。

照片中的兩人均身著正裝,92歲的李嘉誠顯得精神十足,小其30多歲的周凱旋坐在一旁,二人開懷大笑,好不熱鬧。看來,拋去大部分壓力,站在長子背後的李嘉誠,變得更開心瞭。

可市界發現,受長子李澤鉅接班後,長實集團與長和等控制的上市公司股價大跌因素影響,這位昔日“亞洲首富”身傢不增反減。

在福佈斯實時富豪榜上,李嘉誠身傢為338億美元,不僅距新任亞洲首富鐘睒睒相差超500億美元,還在中國富豪排名中跌出前五位,此前甚至一度被順豐創始人王衛奪去“香港首富”之位。此外,在最新的福佈斯中國富豪榜上,李嘉誠同樣以294億美元身傢排名第六位,比上一年跌落兩個名次。

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要知道,李嘉誠丟失“香港首富”,就是在這兩年。

2019年9月,曾讓李嘉誠巨虧150億的“老對手”李兆基,同樣因年事過高而退位。在《福佈斯》2020年香港50大富豪榜中,李兆基以304億美元身傢,超過縮水23億美元的李嘉誠,成為新香港首富。這也是李嘉誠自上世紀來,首次讓出這蟬聯21年的寶座。

實際上,不僅李嘉誠身傢縮水,香港四大傢族中其他富豪,同樣日漸式微。除上述提到的李兆基外,在2020年香港50大富豪榜中,鄭氏傢族(鄭裕彤)後人鄭傢純身傢為207億美元,而郭氏傢族(郭得勝)的後代身傢隻有幾十億美元。

相比而言,來自中國大陸的農夫山泉創始人鐘睒睒,帶著他的礦泉水登陸資本市場後,瞬間成為中國首富,其速度之快令所有人為之感嘆。按福佈斯實時富豪榜顯示財富來看,坐擁852億美元身傢的鐘睒睒,不僅已成為亞洲首富,而且遠超香港四大傢族各自身傢。

可以說,在財富榜單新老更替的背後,是新舊經濟模式的激烈對碰。舊經濟模式正在退幕,更有生命力的新經濟模式在快速前進。

(作者丨市界 馮晨晨,編輯 | 朗明)

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