指數突破3600，日成交額破萬億！警惕大基金豪賭…
作者：三萬，財經專欄作傢。
時隔五年，上證指數再次站上3600點，兩市成交額更是多日破萬億，一切都在訴說，資本市場是真的熱。電梯裡，飯店中，聽到關於資本市場的討論也是越來越頻繁。
跟以往稍有不同的是，這次討論較多的不是買個股，而是買基金。
“你看我買的這隻’雞’，今年都快翻倍瞭”“興全的xx經理徒有虛名，今年不如易方達的xx，他才是真神”“感覺新能源這個大趨勢還沒走到頭，我晚上找找這個方向的基金？”
今年，你的資產配置裡，沒有點基金，都不好意思說自己懂投資。
橋水基金的達利歐曾說過一個觀點：
“盡管中國金融體系尚不如西方發達，但中國成為美國華爾街、英國倫敦，金融城這兩大霸主的競爭對手，隻是時間問題。中國已經成為全球第二大資本市場，它最終將能夠爭奪全球金融中心的地位。縱觀歷史，最大貿易國都演變成瞭擁有全球金融中心和全球儲備貨幣的國傢。”
客觀地講，達利歐的判斷是沒多大問題的。往年“不爭氣”的A股，2019～2020可謂揚眉吐氣，連續兩年漲幅全球第一，與之相對應的是，連續兩年A股相關基金平均收益率超30%。
也正因如此，2020年可以說是基金的大年。新發基金不論是數量和募資規模，都已經超過2015年牛市。註意，其實不到半年，5月底就已經超過瞭2015年的8千億，到瞭12月份，更加瘋狂，再創新高。
而元旦過後，基金業受到“點贊三連”，新基金更是遭瘋搶，一周8隻“日光基”，7隻認購規模超百億。
而市場間的另一場討論，則是關於抱團：此輪抱團，為何爆炒所謂的核心資產，何時結束？市場風格還會切換嗎？下一輪抱團又會抱著什麼炒？
01
基金公司的豪賭
回答上述問題前，不妨先思考一個問題，如何最快速地吸引別人註意？如何獲取足夠多的流量？
答案顯而易見：賭一把！用極端的行為方式吸睛，賭一把！
同樣，基金行業目前也開始瞭類似的玩法。基金公司靠的是專業研究麼？是投資成績麼？都可以是，但也不絕對！基金公司真正的法器，是規模！
而規模，來源於明星經理。這個明星經理，可以有過去輝煌的成績，如果沒有，造一個也可以！
怎麼造？
這兩年，公募基金儼然發現瞭劍走偏鋒的機會：重倉押註某一行業板塊，多基金並發！
是的，2019年廣發基金的劉格崧做到瞭，豪賭芯片成功，包攬瞭當年基金業績前三！
2020年做到的則是農銀匯理的趙詣，他豪賭新能源成功，包攬前三。
這種打法，可以說是非常“直接幹脆”的。19年的劉格崧玩的太成功瞭，一年規模幹到800億，試想放過去，基金公司想做到這個規模，不熬個數年乃至十數年幾無可能。所以，市場上越來越多的人和機構抵抗不瞭這種誘惑。
這就好比老銷售苦哈哈幾年才談瞭1億業務，新來的小姑娘搞制服誘惑一年拉來十億單，老銷售們隻會恨自己是個男的，不然也想有樣學樣。
賭就賭，賭贏瞭，規模暴增，獎金拿到手軟；賭輸瞭呢？錢又不是自己的！
正因為這種非常態化的運作，新近這幾年，每一年我們都會看到大熱賽道，總是異常擁擠，抱團新高後還有新高。大基金們，不拼到最後一天，都誓不松口氣。
這期間，他們中也有人嘗試過砸對方的盤，嘗試過階段止盈防守。但是，一方的懈怠，往往成為對手爭冠路上的墊腳石，對方拼命發新基金，拼命拉自己的產品。
最後發現，放慢腳步求穩真不行，蒙眼狂奔的比拼上，還是繼續拉凈值吧。
誰都不糊塗，誰心裡都門清。此時的估值、業績、流動性，都已經無法解釋市場的瘋狂。
基金玩到這個地步，也就跟玩流量沒啥實質性區別瞭！如今市面上的基金公司，很多都已經和媒體深度合作。說得直白點，這些基金的此種行為，已經無異於xx傳銷瞭：
1、打造成功樣板；
2、吸引更多渴望成功的人加入；
3、後來者為最原始的人抬轎。
真相就是這麼赤裸裸。
02
警惕悲劇重演
當前我國的一大趨勢，是居民儲蓄向資本市場轉移，在這個過程中，借道基金自然是無可厚非。但是我以為，像上邊這種大基金豪賭的方式，卻一定是值得警惕的。
因為它深度利用瞭人性，有極具擴張的正反饋。那麼，一旦趨勢翻轉，也一定會有悲慘的反噬作用。
這一點，在任何行業和領域都是相通的：
靠流量起傢的明星，人設崩塌時也一定是眾人踩踏的；
靠爆利吸引人的理財，最終遭到擠兌時，也一定是山崩地裂。
我們不妨回看下上一輪，2015年牛市最熱的時候，爆火的投資品種分級基金，由於天生帶杠桿的屬性，而且以行業分類的通俗易懂，成為眾多散戶豪賭的工具。
其興也勃焉，其亡也忽焉。
一年近20倍漲幅，行情掉頭向下，埋葬瞭多少人。
基金，本是散戶投資資本市場的好選擇，倘若奉行豪賭風格，那麼，一旦遇到極端行情，又該怎樣面對？指望基民的理性？
倘若遭遇極端行情，大量贖回機構怎麼應對，想過嗎？這種事情，2015年又不是沒有發生過！
某明星經理今年就有點難過，漲瞭就是人稱c男神，跌瞭就是渣男c，這是他個人的遭遇。倘若有一天市場整體走冷，那麼市場“眾神”又該怎樣應對呢？我們的金融系統，又該怎樣應對呢？
如果說2015年券商享受瞭集體狂歡，2015年收場後，券商就如期慘遭重創。那麼，如今的基金公司，會否重走老路呢？入場的狂歡，當然能給人帶來愉悅，但散場後的一地雞毛，埋單人又會是誰？
中國的資管市場正經歷著巨變，打破剛兌和三條紅線勒住瞭非標和信托的咽喉。頻繁的暴雷和凈值化把理財需求推向瞭基金，我們的資本市場各項制度加速推進，具備瞭承接大量資金的能力。
一切都是明牌，需求端三十萬億理財資金尋找替代，供給端基金公司能力增強，一切都預示著基金公司的好日子已經開始，而且前途一片光明。
但是，個別基金公司的豪賭，必須值得警惕，說句不客氣的話“真不帶這樣玩的”。
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