最近一年基金有點猛，隨手買瞭幾個半年期限的就已經有百分之五十的收益瞭，買得早的朋友翻倍的也不在少數。我的一位理財經理跟我說，不要怕，這才是剛剛開始，未來即將要進入到一個大理財的時代，儲蓄可能要大幅搬傢。這個其實也可以理解，畢竟2020年出現瞭負利率的產品，也出現瞭大規模的放水，儲蓄確實有點頂不住瞭，理財爆發也是情理之中。
這些局面顯然普通人還是比較難以全面審視，畢竟一方面是專業程度問題，一方面則是視角高度問題，看不懂和看不到會是一個比較普遍的問題。不過最近招商銀行發瞭一封致用戶的一封信倒是幹貨滿滿，值得一看。這封信的題目是《居安思危，思則有備》。
招商銀行對於未來環境的判斷大概有幾點：
1、均值總會回歸，高收益不是常態，歷史上基金的收益率主要在年化10%-15%，目前統計數據顯示，從2019年開始到2020年，兩年時間偏股混合型基金的平均漲幅均已超過40%。尤其是今年以來，部分行業基金甚至超過瞭100%。因此既然已經有連續兩年的超預期回報，那麼今年應該降低回報預期。
2、流動性可能會逐漸收緊，高估值面臨明顯壓力。
3、百年之大變局還有很多不確定性，尤其是中美關系的變數。
在對明年的投資建議中，招商銀行建議用戶每個季度都去檢視一下自己的投資情況，保持個比較好的配置比例。而在基金購買上，均衡型、價值型的五星基金還是首選，配合一些“固收+”的產品，保持平衡的策略還是比較穩妥。最後就是堅持價值投資的長期理念，做時間的朋友。
總體看招商銀行對整個行業大勢的判斷還是趨於謹慎理性的，在2021年可能會有一些價值上的回歸。
從我個人的經驗來看，這種回歸大概會有兩種姿態，第一種是量價齊飛，要保持一段時間的暴漲動能，比如現在的股市已經連續大漲，每天成交都超過萬億，是一個非常活躍的狀態。而另一種則是兩極分化，大盤暴漲的同時，更多個股卻在下跌，其背後是一種分化，強者恒強是顛撲不破的真理，大消費一如既往，可能還是一個主旋律。
從我投資的經驗來看，如果是大資金，確實可以采用高風險的股票型基金加固收型基金組合的方式，來構建穩妥的投資結構。但如果資金並不是很大，比如百萬左右，那我認為倒不妨富貴險中求，押註一支消費類或者酒類基金，如果說去年是百分百的回報，那今年我覺得即便下滑，也會是相當可觀的。
而從全球大環境來看，疫情的挑戰還遠遠沒有過去，特殊的放水政策和經濟形勢還是會持續，中國作為目前還算比較正常運轉的國度，我認為在整個資本市場方面還是沒有什麼大問題的，可能還是可以保持一個高速增長的態勢。
目前國傢收緊瞭房貸，對於負債類資產來說，並不是一個好消息，房產分化的情況會有所加劇，一線城市可能還是會表現不錯，而三四線可能會非常緊張。
在目前的社會運轉狀態下，一線城市的優勢還是非常明顯的，各類消費服務設施都非常完善，會帶來一輪新的宜居效應。而且去年實際上很多人還是賺到錢瞭，這些錢也會變成房產購買的支撐力。