三位交易大師操盤法則：趨勢才是你真正的朋友，巴菲特也未必總對
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斯坦利·克羅
趨勢才是你真正的朋友。你務必要抑制自己的損失，不要想去抓大波段的頭部和底部。
斯坦利.克羅還強調三個要點：
1.必須對自己設定的交易系統(應該經過時間和實戰考驗)有信心，而不是根據個人的情緒、偏見或者一廂情願的想法，想要超越、改進它。
2.必須要有耐心在場外等候系統發出操作信號，一旦建立好倉位，要有同樣的耐心持倉不動，一直到交易系統發出反轉信號為止。
3.必須嚴守規則，按照系統所指的信號去交易。
如果將斯坦利.克羅的整個交易算作是一個交易系統，那麼裡面就會有很多不同策略的組合，每一個策略組合就能夠算作是一個小的交易系統。
斯坦利.克羅的完整操作系統包括以下幾個步驟。
一.交易品種的選擇
選擇什麼樣品種進行交易?用盈虧比進行選擇，即為止損點位較低，盈利空間較大。
如果谷物市場大趨勢往下，可以做空3個品種，選擇哪個品種?玉米、大豆、小麥(谷物市場跌幅較大，超賣嚴重，即便是溫和的反彈，幅度也可能非常大)。
斯坦利.克羅所選擇的交易品種：
(1)選擇趨勢最弱的一種商品。
(2)選擇反轉止損點離現價最近的商品進行交易。
二.交易頭寸的設定
假如你的交易方向與市場價格趨勢方向相反，並且有賬面損失，那麼即便隻有一份這樣的交易合同也嫌太多。假如你的交易方向與占優勢的市場趨勢一樣，並且市場價格又朝你的方向變動，那麼合同數一定是越多越好。
三.人市策略
隻有在市場呈現出強烈的趨勢時才放手入市。交易策略第一位的因素就是找出每個市場的大趨勢，順著大趨勢的方向進行操作。隨主導趨勢的方向進行操作，逢低在支撐價位買進，這是大多數人都喜歡的交易方式，然而這隻有在市場大趨勢為漲勢時，才能這樣傲。
斯坦利.克羅入市點：
(1)趨勢翻轉時
(2)盤整突破時
(3)大勢反彈或者回調45%~55%處
四.止損的設置
大趨勢中間有起伏，萬一在這個過程中做瞭一些不利的倉位，必須要嚴格止損，來控制風險。
假如初始止損額是600美元。當賺取400美元時，把止損額推進300美元，當利潤超過800美元時，把止損額移到收支平衡點，不再變動止損額度。
五.倉位管理
倉位往往建立在趨勢即將發動的起始點，而不是朝趨勢進行的方向建立。一旦趨勢確定，就要趕緊建倉。
建倉點：
①大趨勢的小反轉之處
②在支撐點顯著突破之處(放空時)
③阻力點顯著突破之處
加倉點：
①回檔之處。
②反轉處。
平倉策略：
保持倉位不動，一直到分析發現趨勢已經發生或者即將反轉，就要立即平倉。
六.離市策略
(1)當周時間框架的趨勢結束，就意味著長線交易的趨勢結束，可以離場瞭。
(2)跌破箱體，價格跌破箱體運行的下沿，就意味著價格要大跌,因而要離場瞭。
斯坦利.克羅的六條投資秘籍：
1.隻有在市場展現強烈的趨勢時才放手進場。
2.緊張、寂寞、孤立、疑慮,甚至是莫名的恐懼,幾乎是期貨操作者的經常伴侶。
3.知者不言，言者不知。
4.入市點：趨勢翻轉時；盤整突破時；大勢反彈或回吐45%～55%處。
5.趨勢分析正確時，金字塔加碼。
6.錢是“坐”著賺回來的，不是靠操作賺來的，隻有用客觀的方法判斷趨勢翻轉時才平倉。
斯蒂芬·羅斯
1976年，羅斯在《經濟理論雜志》上發表瞭經典論文“資本資產定價的套利理論”，提出瞭一種新的資產定價模型，此即套利定價理論（APT理論）。
套利定價理論用套利概念定義均衡，不需要市場組合的存在性，而且所需的假設比資本資產定價模型（CAPM模型）更少、更合理。
與資本資產定價模型一樣，套利定價理論假設：
1.投資者有相同的投資理念
2.投資者是回避風險的，並且要效用最大化
3.市場是完全的
與資本資產定價模型不同的是，套利定價理論沒有以下假設：
1.單一投資期
2.不存在稅收
3.投資者能以無風險利率自由借貸
4.投資者以收益率的均值和方差為基礎選擇投資組合
套利定價理論導出瞭與資本資產定價模型相似的一種市場關系。
套利定價理論以收益率形成過程的多因子模型為基礎，認為證券收益率與一組因子線性相關，這組因子代表證券收益率的一些基本因素。
事實上，當收益率通過單一因子（市場組合）形成時，將會發現套利定價理論形成瞭一種與資本資產定價模型相同的關系。
因此，套利定價理論可以被認為是一種廣義的資本資產定價模型，為投資者提供瞭一種替代性的方法，來理解市場中的風險與收益率間的均衡關系。
套利定價理論與現代資產組合理論、資本資產定價模型、期權定價模型等一起構成瞭現代金融學的理論基礎。
戴若·顧比
顧比說：
“我的交易策略非常簡單，尋找上升趨勢的股票買入，然後一直持有，直到開始下跌時再將它們賣出。”
一般來說，技術分析的高手都有自己對數據的一套看法，顧比也不例外。
顧比復合移動平均線就是他最得力的工具。
根據他的說法，這個指標可以跟蹤投資者和投機者行為，一旦能分析出這兩大群體在做什麼，他就可以制定一個更好的交易計劃。
這意味著在市場向上趨勢依然持續時，即使遇到股價的短暫回落，我們也會選擇堅守。
同時我們也可以識別出短期的交易，以便快進快出，攫取利潤。
具體來說，顧比復合移動平均線使用瞭兩組指數移動平均數。
由3、5、8、10、12和15日移動平均線構成的一組稱為“短期組”，這組指標透露瞭市場短期投機者的行為；
而“長期組”則由30、35、40、45、50和60日移動平均線構成，它能夠反映市場中長期投資者的行為。
這兩組指標的相互關系可以告訴我們更多的信息：
當它們相互靠近時，說明投資者和投機者對股票價值達成瞭共識；而當它們相互遠離時，則說明對於價值的認識產生瞭分歧。
一旦短線指標和長線指標同時出現瞭價格方向的一致變化，則是交易機會來臨的重要信號。
顧比的投資思想可以概括為：
1.策略
2.技巧
3.保護
顧比把策略放在首位,認為市場上有交易者和投資者兩種人：
交易者，也就是我們所稱的短線投機者)能夠改變市場趨勢；
投資者，對趨勢的認可能使趨勢得以延續。
進入市場前,我們首先就要觀察分析市場的趨勢以及該趨勢能否延續,從而制定我們的交易策略和計劃。
顧比認為，牛市中有三種交易方法：
長線投資、趨勢交易、短線交易。
但成功的交易者應該不隻使用一種方法。
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