各位基金投資者朋友們，大傢好。每天輕松愉快學基金，我是你們的老朋友。逐日學基金！周末半導體突發利好，今天我們聊一聊半導體熱門基金，諾安成長混合，銀河創新成長，泰信中小盤精選，如何選擇。目前基金市場上的半導體主題基金有很多，但由於每隻基金的風格不同，持倉半導體的倉位不同，所以選擇起來較為困難。從普通基金投資者的角度出發，我認為，大致可以分為兩大類。

第一類是半導體指數基金，主要是跟蹤相關的不同半導體指數的場外基金，比較知名的有以下三隻，分別是國泰半導體芯片行業基金，國聯安中證半導體基金，華夏國證半導體芯片基金。第二類是半導體主動基金，主要是基金經理看好半導體行業，並重倉半導體相關股票，比較知名的也有三隻，分別是諾安成長混合，銀河創新成長，泰信中小盤精選。

當然，還有一些其他的指數基金和主動基金，都或多或少的持倉半導體相關股票，結合基金的整體收益、熱門程度、基金持倉和文章的篇幅，我們暫不能全部列舉測評。那麼本期我們對以上3隻主動半導體基金，進行詳細的數據測評，對比看下，到底哪隻半導體基金，才是我們想要的，科技芯片半導體龍頭基金。

一、3隻半導體主動基金基本情況

1、諾安成長混合

昨天剛系統的分享瞭這支基金，基金規模277.31億元，近一年收益27.69%，近1月和近3月都是收益都是虧損。整體業績不是很好看。

基金經理蔡嵩松，現管理兩支基金，基金規模為353.6億，任職一年又311天，兩支基金的任職收益都是翻倍的。從這個維度來看，整體業績還是不錯的。關於蔡經理的從業任職經歷，以及投資管理風格，這裡就不再多說瞭，上一期剛分析瞭，需要的可以看下。

在這裡必須要感謝粉絲們批評指正，並致以真誠的致歉。上一期內容中蔡嵩松的名字說錯瞭，說成瞭蔡蒿松，很多粉絲留言幫忙指正，希望今後發現錯誤後能夠及時指正，避免一錯再錯，共同進步哦。

2、銀河創新成長

基金規模170.69億，近一年收益33.85%，近1月和近3月都是收益同樣也都是虧損。整體業績相對比諾安成長混合好看一些。可能很多朋友相對來說，對銀河創新成長的認識沒有諾安成長混合深刻。因為諾安成長一直比較瘋狂，而銀河一直屈居第二，光環完全被遮蓋。有兩年以上基金投資經驗的朋友們，應該對銀河創新有不同的認識。

起初半導體最瘋狂的時候，其實最牛的是銀河創新成長，隨著規模增大銀河創新趨於穩健，配置瞭其他科技板塊，然後才出現瞭諾安的一傢獨大。但之後的回撤來看，銀河創新整體表現是優於諾安成長混合的。到底哪個好呢？

基金經理鄭巍山，也是高材生。接手銀河創新成長後，大刀闊斧調倉換股，整體表現還是不錯的。後來逐步趨於穩健，雖然還是重倉半導體，但是相對持倉分散。進攻雖不如諾安成長混合，但是防禦增強瞭不少。

3、泰信中小盤精選

基金規模5.84億，近一年收益74.50%，隻有近1月收益是略微的虧損，其他各階段業績都不錯。整體業績相對比銀河創新成長，和諾安成長混合好很多。該基金是後起之秀，在今年瘋牛之後，回撤表現非常優秀才被大眾所關註，近期業績表現強勁，不但能享受科技的漲幅，關鍵還能控制好回撤，守住收益，這是難能可貴的。該隻基金目前規模較小，但是根據近期熱度推算，4季度基金規模大概率會激增。

基金經理董季周，管理3支基金，規模都不大。累計任職1年又165天，泰信中小盤精選累計任職回報134.53%。董季周雖然任基金經理時間不長，但2015年就擔任研究員瞭，從業時間也有5年瞭。從上任以來歷史持倉看，2019年3季度和4季度基金持倉中，還有一定倉位的大消費板塊和醫藥板塊股票。2020年1季度持倉，才真正的轉變為純科技配置。目前來看最近的3個季度持倉相較穩定，但是畢竟時間較短，個人感覺還有待觀察。

二、3隻半導體主動基金持倉風格

雖然這三支基金都被大傢認定為半導體主動基金，但是實質上，這三支基金的持倉風格和管理還是有所不同的。為瞭讓大傢對這三隻基金，有更深入的瞭解，下面我們對三支基金進行橫向對比分析，並結合每隻基金的歷史持倉，對它們一探究竟。

從三隻基金的投資風格上看，諾安成長混合電子行業占比最高為69.77%，銀河創新成長次之為58.6%，泰信中小盤精選最少為38.68%。從重倉板塊來看，諾安成長混合和銀河創新成長，都是側重於主板，而泰信中小盤精選則主板和創業板兼顧。

從基金具體持倉來看，三隻基金的前十重倉股如圖所示。通過整體的持倉對比分析來看，我個人得出以下結論：

諾安十大持倉股，幾乎全部都是清一色的半導體芯片龍頭股票。銀河創新成長除重倉半導體芯片股票外，還有一部分消費電子股票。而泰信中小盤除瞭配置所謂三代半導體芯片股票外，還均衡配置瞭國產軟件，軍工信息化，新能源等泛科技股。如果從單純從半導體行業的配置來說，諾安成長也許能夠占到10分，銀河創新8分，而泰信中小盤5分。所以我們可以認定，諾安成長是純半導體主動基金，而銀河創新和泰信中小盤，則是純科技行業的半導體混合主動基金。另外，從三支的近幾個季度的持倉來看，風格還是相對穩定的。但是因為時間都較短，還需進一步觀察才可確定。

以上是對三隻半導體基金的深入分析，可能有些內容較為深入，不知道大傢是否能夠看懂。能看懂的評論區回復“666”，不懂或有疑問的評論區回復“不懂”，今後在內容上我會有所側重。喜歡逐日學基金的同學，可以發個彈幕表揚下哦！

前面是三支基金的基本情況對比分析，下面我們來看一下歷史業績情況。

三、3隻半導體主動基金業績

根據上面我們的分析，瞭解到這三支基金，其實持倉風格根本就不同。所以業績對比分析，僅是一個參考。而並不是說哪個基金業績相對好，基金本身就好。哪個基金業績相對不好，基金本身就不好。形象點說就是，驢，騾子和馬，外表看差不多，但本質確實不同的物種。所以必然有的高，有的跑得快，但是不能說哪個跑得快，哪個就好。不同物種實際上不應該放到一塊比較。那不同持倉風格的基金，賽道其實是不一樣的，其實也不應放在一塊比較。也是為瞭滿足大傢的好奇心，做下比較分析。

具體階段數據如圖，根據三位基金經理的任職時間，我們僅看1年內的數據即可，其他的數據不是該基金經理任期，沒有參考價值。

通過對比我們發現，整體業績泰信中小盤精選最好，其次銀河創新成長，最差的是諾安成長混合。三支基金的業績上，我簡單的說幾點。

一是越是細分行業波動越大，越是分散投資越是相對穩健。在上升行情中，細分行業漲的多。同理在調整行情中，細分行業也是跌的多。近期芯片半導體行業持續調整，那麼三支基金根據半導體持倉大小，和行業的走勢越加趨同。

二是除瞭諾安成長混合，其他兩隻基金均是混合基金，持倉的其他行業板塊上漲，所以基金本上有一定的帶動漲幅。特別是新能源板塊，今年漲幅第一。

三是今後在比較基金業績前，要看基金是否是同類，最起碼要有一定的重合度再進行比較。如果拿一隻鳥和條魚比，雖然最終結果差距很大，又有何意義呢？魚在水裡遊，鳥在空中飛，這是沒有可比性的。

四、3隻半導體主動基金總結

今天，我們對三隻熱門的芯片半導體主動基金，進行瞭深入瞭解，並對三支基金的數據進行瞭必要分析，我希望大傢在瞭解相關數據的基礎上，掌握一些研究基金的方法。我的理念從來都是，隻做客觀分析，重在學習方法，希望大傢能夠有所得。

從目前來看，雖然每隻基金業績表現不一，但是貴在都能堅守各自風格，這是符合我們的投資預期的。我們誰也不想買瞭一支芯片半導體基金，結果沒多久，它的持倉重倉瞭房地產，隨後又變成瞭大消費。其實我們還是希望它無論行業景氣與否，他能堅守投資策略，在目標范圍內進行投資。

針對具體基金來說，諾安成長混合還是較為純粹的半導體主動基金，雖然行業不景氣，大幅調整，但不影響我對它的評價。我個人敢這樣說，一旦半導體行業再度崛起，那麼諾安成長混合依然是老大，毋容置疑。

銀河創新成長相對來說比較苦命悲催，雖然最初是老大，但是隨著風格逐步穩健，長期以來，一直被諾安成長混合碾壓。今年後半年半導體不景氣，好不容易跑贏瞭諾安成長，結果又被泰信中小盤精選各種吊打，千年老二的命運，看來還是改變不瞭。

泰信中小盤精選，之所以後半年被奉為神基，主要是因為回撤小，其實最主要的，還是絕大多數基金投資者，對基金的不瞭解。認為它是一個可以比諾安漲的多，跌的少的半導體基金，其實通過今天的瞭解，我們知道持倉是不同的。該基金後半年的表現確實不錯，持倉比另外兩支基金更為均衡。但要註意近期漲幅較大，基金經理有待觀察。目前來看，該基金的熱度最高，明年是否能夠延續呢？你怎麼看呢？歡迎留言討論。

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