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可轉債打新的話題在最近一段時間可是十分火熱，投資者對於打新的熱情也是居高不下。
然而就在昨天（2020年12月23日），又有一隻可轉債在上市當天就破發瞭。
為什麼是“又”呢？
因為在前天（2020年12月22日）也有一隻可轉債破發瞭。
昨天那隻可轉債是#永安轉債#，正股是永安行，一傢做共享單車的企業，也是目前市場上唯一一隻共享單車概念股。
而前天那隻破發的可轉債是#海波轉債#，正股是海波重科，主營業務是鋼結構工程。
連續兩天破發上市，這讓以“穩定高收益”號稱的可轉債顏面掃地，投資者們也人心惶惶，從之前的擠破頭也要申購到如今的觀望態度。
其實我們沒有必要這麼緊張，凡事都是有跡可循的，找出不尋常的原因，我們就能避免虧損，不再人雲亦雲。
為什麼會破發
由於最近可轉債的火熱，投資者們對可轉債的關註遠遠高於之前，所以有人說這是今年首兩隻可轉債破發。
其實早在8月上市的一隻可轉債就已經悄悄占據瞭第一這個名次：#本鋼轉債#。
但是與這兩天破發可轉債不同的是，本鋼轉債在上市之前就已經不被大傢所看好，並不像海波和永安一樣讓人猝不及防。
那到底為什麼會破發呢？
要知道從今年開始，我們所打新的可轉債基本都是上市高升，就算是垃圾債也不例外。
主要有以下幾個原因：
壹
首先是海波轉債，海波轉債的發行規模並不大，這就導致瞭其很容易被炒作，或者說被操盤。
海波轉債的發行規模僅僅隻有2.4億人民幣，這算是很小體量的可轉債，
並不需要太大的資金就可以控住大盤拉高價格，之後再進行賣出。
前天早盤海波轉債漲幅一度觸及漲停正好證明瞭這一點。
貳
前天股市的大盤走勢並不樂觀，早盤低開震蕩，在午後更是大幅度跳水，到收盤時仍然在下跌。
可轉債的漲跌和大盤走勢也有所關系，大盤的表現不強，那可轉債自然也會跟著下跌。
其實海波轉債本身的質量就不是上乘，雖然沒有被看差，但是投資者們也不是很看好，隻能說是還有希望。
可是不幸的是它遇到瞭大盤的走弱，本身質地就不好還遇到這種情況，那破發仿佛沒有什麼可以意外的。
叁
昨天的永安轉債破發，有人認為就是因為前天海波的“意外”破發影響到瞭投資者的情緒，讓大傢不像之前一樣無腦打新。
畢竟過山車般的體驗誰都不想再經歷一次，投資者的態度變得謹慎起來，紛紛處於觀望狀態。
最終它也“不負眾望”的破發瞭。
肆
最後一個則是跟最近的大環境有關。
在之前A股市場的可轉債信用風險可以說十分之低，並沒有出現過可轉債違約案例。
這也讓投資者們對可轉債的信用評定非常高，認為即使不轉股那至少債券到期之企業後也會乖乖還錢。
然而，近期的信用危機頻頻爆發，鴻達集團的信用事件對整個轉債市場都造成瞭一定程度的沖擊，投資者們的熱情也因為這件事而冷卻瞭一些。
他們開始區分垃圾債和優質債，不再是來者不拒，開始重新評估信用風險。
如何選擇？
連續兩天的爆雷讓一些投資者迷茫瞭起來：連可轉債打新都無法相信，到底應該如何選擇？
對於新債的挑選，我們有幾個指標可以參照：
1.轉股溢價率：溢價率是我們判斷收益的關鍵指標，一般來說溢價率越低，可轉債上漲空間就越大，所以溢價率越低越好。
2.可轉債評級：這就是投資者對可轉債信用風險評估的來源，是代表機構對轉債的安全評估，一般分為AAA，AA+，AA，AA-，A+五個級別，自然是越高越好。
3.正股：正股即可轉債轉換後的股票，正股的基本面就是對股票的分析，如果基本面都不好，那這隻可轉債也沒有什麼打新的價值瞭。
4.發行規模：就是企業發行瞭多少市值的可轉債，一般規模在10億以下就是小規模發行，盡量選擇10億以上規模的新債。
總結
這次的可轉債打新破發雖然出乎意料，但也在情理之中。信用危機的大環境下就讓可轉債的評估變得困難重重。
但是可轉債打新在未來一段時間仍然會是熱點話題，也會是投資者關註的重點。
也許之後陸續還會有新債破發，但我們隻要瞭解瞭為何會破發，究其原因，避免選擇到這類可轉債就可以瞭。
最後還是要提一下，隻要是投資就有風險，可轉債打新風險低不代表零風險，兩天的連續破發就是最好的證明。
我們不要太過追求高收益，穩紮穩打才能實現財富增值。
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