5天入賬​110億!高瓴張磊投資不靠運氣和豪賭,靠的是什麼?

5天入賬​110億!高瓴張磊投資不靠運氣和豪賭,靠的是什麼?-圖1

高瓴資本創始人兼首席執行官張磊

文 | 淺夏

來源 | 新10億商業參考

(ID:xsy-shangyecankao)

綜合自:招財部落、界面、證券市場紅周刊

數據寶、證券時報、海峽新幹線

頭圖 | 東方IC

周末最大的資本動作莫過於高瓴資本高位拿下隆基股份二股東李春安2.263億股,成本70元。

交易完成後,高瓴資本將持有隆基股份6%的股權,成為第二大股東。

不出意料,隆基股份12月21日跳空高開8.18%,隨後股價一度漲停85.4元,截至上午收盤,該股以漲停創出歷史新高,市值達3221億元。

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以張磊入手的70元/股的價格計算,他剛入手的隆基股份瞬間壕賺35億。

這一事件也引發21日光伏板塊整體大漲。wind光伏指數大漲4.54%,今年以來累計漲幅已達192%。

01

“高瓴效應”再現

此次投資隆基已經是高瓴資本在新能源領域的第四次出手,且都集中在今年下半年。

7月18日,100億拿下寧德時代定增;

9月3日,15億參與鋰電池隔膜企業恩捷股份的定增;

12月9日,5億元或配高效電池+多晶矽龍頭通威股份的1785.71萬股定增額度;

12月20日,158億買下隆基2.263億股。

此外,蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車等也都在高瓴的投資名單之中。

消息面上,也是在21日,寧德時代21日盤中股價首次突破300元,市值突破7000億元,這是創業板史上首次有股票市值突破7000億元。

至此,寧德時代年內漲幅已超過180%。公司登陸A股的時間並不長,於2018年6月上市,至今僅兩年多時間,考慮權息因素後,今日盤中最高價較發行價漲幅已超過11倍。

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再加上16日藍月亮港股上市,敲鑼首日漲13%,市值一度直逼千億港元。

種種跡象直指“高瓴效應”再一次得到瞭證實。

所謂“高瓴效應”,即市面上一旦出現高瓴買入某上市公司的消息,投資者往往會出現追捧,消息出現的次日該上市公司的股價應聲大漲,“一見高瓴就高潮”,且這種效應在A股、港股和美股中似乎都有所顯現。

02

高瓴資本A股佈局全名單出爐

考慮到高瓴資本的投資動向已經成為不少投資者的參考標本,證券時報梳理出最新高瓴資本在A股市場上佈局的股票全名單,合計25股。高瓴資本所持股票主要分佈在醫藥生物、消費、新能源、電氣設備和傢用電器等板塊。

如果按照最新收盤價來統計年內股價上漲幅度,高瓴資本持倉的這25隻股中,有11隻股的股價年內實現翻倍,分別是良品鋪子、寧德時代、通威股份、恩捷股份、泰格醫藥、公牛集團、愛爾眼科、凱萊英、廣聯達、五糧液和金域醫學。

如果按照年內最高價較年內最低價的漲幅來看,25股中有21股的股價實現翻倍上漲,其中良品鋪子、華蘭生物、通威股份、甘李藥業、恩捷股份和公牛集團的股價漲幅均超過2倍。由此可見,高瓴資本的投資戰績確實優異。

今年以來,高瓴資本通過多種方式直接或間接入股多隻A股標的,2月16日,凱萊英發佈2020年度非公開發行股票預案,擬非公開發行股票募集資金總額不超過約23.11億元,發行價為123.56元/股,全部由高瓴資本以現金認購。

3月,高瓴以12.42億元成為華蘭生物子公司華蘭生物疫苗有限公司戰略投資者,入股估值138億元。

5月13日,凱利泰披露非公開發行股票預案,確認向淡馬錫富敦投資有限公司、高瓴資本管理有限公司非公開發行不超5850萬股,其中高瓴資本擬認購2100萬股,發行價格為18.73元/股,耗資約3.93億元。

6月16日晚,廣聯達披露2019年度定增最終發行情況暨上市公告書,公告書顯示,高瓴資本出資近15億元,獲配2971.47萬股,高瓴資本持有公司股份2.51%,位居公司第7大股東。

9月2日晚間,鋰電池隔膜龍頭恩捷股份公佈瞭50億定增的獲配名單,裡面有高瓴資本相關的兩傢私募,天津禮仁投資和珠海赫成股權投資合夥企業(有限合夥)分別獲配9億元、6億元。

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03

高瓴資本“追高”背後的邏輯

跟“股神”巴菲特更喜歡“抄底”的做法不一樣,知名投資人張磊執掌的高瓴資本則更多喜歡“追高”的手法。

在投資格力電器後,高瓴資本對凱萊英、通威股份、恩捷股份、寧德時代,都聚焦在估值較高的新興產業,而隆基股份70元的買入價,更是在2020年內漲幅超過兩倍之後“追高”。

分析“追高”背後的邏輯可以看出,從傳統制造業、創新藥、互聯網到新能源領域,今年張磊明顯加大瞭在新能源領域的佈局,但長期來看並沒有很明顯的行業偏好,而張磊一直沒有改變的原則是,聚焦細分領域行業龍頭,這些龍頭也受益於行業集中度的提高。

高瓴一向的風格是看行業看賽道選股,而不是看K線。

在新能源下遊,買瞭蔚來、理想、小鵬、特斯拉,鋰電池有寧德時代、恩捷股份,上遊佈局通威股份、隆基股份配齊整個賽道理所當然。

周五召開的中央經濟工作會議,明年的八大工作任務的第八項就是“做好碳達峰、做好碳中和工作”。碳中和最直接的利好產業是:風電、太陽能和電動車。

因此,高瓴資本的決策是符合國傢發展戰略的。

再提一個側面印證的因素,周五特斯拉正式納入標普500指數,特斯拉當日成交2.22億股,成交金額1510億美元。相當於一萬億人民幣出頭。其中,被動基金買瞭1.3億股,占流通股份比例17%,占標普500指數權重的1.5%。

日K線很有意思,拋盤的機構、散戶,最終敵不過買盤的被動資金。這說明,特斯拉受認可程度空前。

而此前,大摩的分析師稱,特斯拉還有一個大業務“不太被理解”,那就是特斯拉能源業務。

在特斯拉站上6500億美元市值之後,分析師稱特斯拉能源業務將是推動特斯拉市值突破萬億美元的重磅推手。

隆基股份的BIPV產品跟特斯拉的定位不大相同,特斯拉有向隆基股份采購組件。

在巨頭的映襯之下,同處一賽道的隆基股份天花板又被拔高瞭一籌。

這一點,大傢可以翻看老黃歷回憶一下,特斯拉暴漲之後,蔚來、理想、小鵬瘋狂補漲的現象。

因此,高瓴的算盤打得非常縝密。

04

高瓴張磊:賺大錢不靠運氣和豪賭

靠的是什麼?

從第一筆2000萬融資到如今5000億規模,高瓴資本創始人兼首席執行官張磊,在2019、2020年都以220億元人民幣的財富,名列富豪榜。

前面講到,他剛入手的隆基股份一夜之間壕賺35億。

而藍月亮上市之日,高瓴資本已重倉長達10年。以目前近900億市值計算的話,高瓴的持股市值將達到90億港元,加上已經分紅的2.3億港元,合計92.3億港元,近78億元。相對當初投入的3億人民幣,高瓴資本這筆投資賺瞭75億,盈利將近25倍。

也就是說,16號剛剛賺瞭75億後,21號又壕賺35億,高瓴張磊5天之內大手筆將110億收入囊中。這還隻是明面上的,其它行業龍頭股的收益未計入內。

收益暴漲,又是騰訊、京東、百度、藍月亮背後的投資人,張磊想低調都不行瞭。

他曾說過,投資要容忍短期虧損、帶來更大格局。也曾分享稱,對於投資人來說,看人就是在做最大的風控,這比財務上的風控更加重要。

張磊認為:一個人未來的財富有多少,主要是看你是否具備以下3個標準,十有八準!

標準一:“弱水三千,但取一瓢”

張磊在《價值》一書中寫道:我從來不滿足於現狀。可能有些人會覺得你有近200億美元的基金,收管理費就夠瞭,不用那麼折騰。我不願意這樣,要做就要做到最好,要麼就不做。

中國有很多事情可以做,我們怎麼在誘惑中選取適合自己的,“弱水三千,但取一瓢”。

‘弱水三千,但取一瓢’引申自《論語》,是說看準瞭好的公司或業務模式就要下重註。這個觀點,是張磊從自己無數經驗中總結出來的,這也是一個人成功的標準之一!

標準二、容忍短期虧損、帶來更大格局

有的企業傢可能在某個領域內受不同的人影響,突然到瞭某個時間點不會把追求企業價值的最大化作為目標,有的人想去賺快錢,有的人選擇瞭更安逸的生活。

再舉個例子,2008年很多基礎消費品品類都被寶潔、聯合利華占領瞭,這時候高瓴投資藍月亮做洗衣液,鼓勵他不要賺短期的錢,勇於進入新的品類,打敗跨國公司,變成中國洗衣液的第一名。

藍月亮的羅秋平也看到瞭變化,並抓住瞭變化。雖然我們投資瞭以後,藍月亮從一個賺錢的公司先變成虧損的公司,但這隻是短期的虧損,今天賺的錢是已經是原來的十倍百倍。

張磊說:高瓴不去追逐不同的馬。我們一年最多投2~4個,有時隻投1個。通過耐心和低頻投資,我們逐漸積累瞭一個高質量公司的組合。

標準三、學朱元璋“廣積糧,高築墻,緩稱王”

你沒必要還在做A輪的時候就讓全世界都知道你有多牛,或者認為要做成怎麼樣怎麼樣。要不斷地思考,你的護城河在哪裡。

護城河就是自己的實力價值,一個人隻有不斷提高自己的實力和資源,才能築起高高的城墻,即便遇到風險也能護得住,所以張磊一直強調:慢點,成功總會來!

對於投資者,創業者,你的品牌、渠道、零售、規模、知識產權等等,都不是護城河,這個世界隻有一條護城河,那就是企業傢們不斷創新,不斷的瘋狂的創造長期價值。

凡是能被火燒掉的東西都不重要,比如房子、金錢或者其他物質財富,而無法燒掉的東西才重要,總結起來那就是一個人的知識、能力和價值觀,這也是深藏於內心並真正屬於自己的“三把火”。

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