2019年6月13日，隨著科創板正式開板，標志著A股市場討論瞭多年的註冊制正式落地。早在2013年，時任國傢發改委國際合作中心主任曹文煉，便在證券日報發表瞭加快推進註冊制改革的文章，這一晃就是7年時間，終於迎來瞭註冊制的正式實施。
科創板已經運行一年，截止本月底，一共有159傢公司在科創板上市。根據深交所7月31日披露，創業板試點註冊制當日受理23傢企業IPO申請，標志著創業板註冊制也正式開閘，那麼，到底什麼是註冊制？註冊制對我們來說到底有什麼風險與機會？科創板註冊制與創業板註冊制有什麼不同？接下來木頭將在本篇文章中來詳細談談這些問題。
（一）什麼是註冊制？
證券發行註冊制是指證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開， 制成法律文件，送交主管機構審查， 主管機構隻負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行瞭信息披露義務的一種制度。 其最重要的特征是：在註冊制下證券發行審核機構隻對註冊文件進行形式審查， 不進行實質判斷。
說得很繞？
簡單說就是：就是將以前人工審核的環節改成符合條件就可以上，杜絕瞭腐敗和暗箱操作，而將發行公司股票的良莠留給市場來決定。
與註冊制相對應還有我們之前采用的核準制以及早期采用的審批制。
這兩者的不同在於核準制在公司上市時需要證券監管機構審核，審核通過後才能上市。所以說監管機構有很大的權利，這也導致瞭資本市場並不能完全的市場化。
但是註冊制則不同，註冊制是成熟市場的一種股票發行制度，監管部門會設立一個標準，隻要達到標準，都可以上市，更加的市場化。但是如果你的公司業績不好，就會立馬退市。
註冊制解決瞭A股市場長期以來上市容易退市難的頑疾，讓股市更加市場化，真正的把決定權交給市場和投資者，一傢公司做的好，業績優秀，市場就會給你獎勵。
另外，註冊制降低瞭公司的上市門檻，更多強調制度和監管，讓企業在市場上大浪淘沙，讓市場留下真正優秀的公司，因此註冊制是一個資本市場成熟的標志也是必經之路，目前我們在科創板和創業板進行試點，相信在不久的將來，會進行股市全面註冊制化。
（二）科創板註冊制與創業板註冊制有什麼不同？
首先是創業板和科創板上市要求不同：這裡搬運一下中國證券報的科普圖文，方便大傢瞭解。
（三）註冊制對於我們來說有什麼風險與機會？
先說機會，註冊制的實施，無疑讓很多原先因為制度原因不能在A股上市的優秀公司得以上市，已經在境外上市的公司也有瞭回歸A股的通道。比如曾經不符合A股上市規則的阿裡騰訊，不得不在香港或者境外市場去上市，讓我們大部分國內的投資者喪失瞭分享這些優秀企業高速成長所帶來的成果。
比如科創板的實施，讓我們有瞭真正對標納斯達克的機會。我們知道，納斯達克誕生瞭蘋果、微軟、亞馬遜等科技大牛股，相信在不久的將來，也會誕生屬於我們的蘋果和微軟。
但是，短期來看，註冊制的實施，改變瞭我們長期（近30年來）的一些投資習慣。長期以來10%的漲跌停制度和T+1的交易制度，實際上是對不太成熟的投資市場投資者的一種保護。這也導致瞭一些市場的畸形現象，很容易形成普漲普跌的局面，全民炒股變成瞭真正的全民（炒）股。
而註冊制的事實，無論是上市前五天不設置漲跌停限制，還是後面的20%的漲跌幅，無疑加大瞭投資者的判斷能力，以及風險系數。也就是說，即便是公司上市5天後開始正常交易，如果你買錯瞭點位，單天會面臨最大40%的虧損，這也是為什麼監管機構要求每傢券商對股民進行重新風險評估的原因。
整體來講，註冊制是A股市場未來長期趨勢，包括可能的T+0制度，這也是我們從探索階段走向成熟市場的必經之路，也是風險與機會並存的道路。