達裡奧：幾乎所有人都低估瞭中國，一定要儲備一些人民幣
此前，達裡奧參加第二屆外灘金融峰會及相關采訪時，對疫情下的國際金融市場發展發表自己看法。
“我認為，現在幾乎所有人都低估瞭中國，如果你去看看那些跟世界資本化相關的指標，中國都是被低估的。
當然這從某種程度上說也很正常，畢竟各地的投資者都更習慣用儲備貨幣投資和進行儲蓄，對中國資本市場的配置自然會比較低。
但是，現在第一步必須是要分散地佈局中國資本市場，換句話說，你需要在中國的各類資產中找到自己的平衡……在這之後你可以進行一些與資產定價相關的戰術性操作，但首先，一定要去接觸中國資本市場，包括儲備一些人民幣。”
他表示，如今美國人能夠與中國人開誠佈公的談論金融市場的發展是難能可貴的，從改革開放時第一次受邀來到中國，到如今日益強大的中國，見證瞭中國資本市場從無到有的發展歷程，期待未來中國帶來更多驚喜。
同時，達裡奧詳細闡述瞭疫情下的國際金融市場背後的三股推動力，分別是貨幣和信貸周期，政治和財富的影響及大國崛起與現有大國之間的較量。
他強調，美國及美元的地位短時間內無法撼動，但中國市場作為潛力股，長期地位有望打破現有局面，就像歷史上每次強權交替一樣。
達裡奧
貨幣和信貸周期
1984年的中國市場仍未成型，但短短的5年之後，就有一群年輕人將股票引入中國市場。不僅如此，對於當時毫無金融市場經驗的中國而言，無異於一場豪賭，幸好他們賭對瞭。
他們很快在上海建立瞭上海證券交易所，至此一路追趕，迅速成長為國際市場中不可忽視的一匹黑馬。
達裡奧坦言，隨著世界秩序的變化，中國和美國之間的合作推進，使得未來金融市場走向，變得撲朔迷離。但以上三種推動力不變，仍是主要發展主要因素。
首先長期貨幣和信貸周期，從500年來前不斷演變而來。首先荷蘭帝國的荷蘭盾，再到英國的英鎊，之後被美國的美元所取代，未來中國貨幣的升值空間較大撼動美國及美元地位也未可知。
經濟、出口
二戰時期美國作為最大的贏傢，經濟、政治、軍事都十分強勁，因此美元順理成章成為世界主流儲備貨幣。美元作為儲備貨幣，給予瞭美國借入美元為其進行債務融資的巨大特權。
1971年美國發行的債務遠超過其他黃金儲備，不得已情況下違反瞭黃金付款的義務，至此給美國金融市場造成震蕩。之後十年時間，出現瞭通貨膨脹、債務危機，直到2008年以降低利率進行調控，最終為0%時無法再進行調控。使得美國遭受經濟危機。
如今，新冠疫情爆發，世界經濟體制滑坡，導致美國和其他貨幣儲備國傢都出現債務危機和債務，及時新冠疫情結束之後，大量的財政赤字必須進行貨幣化，預示著經濟低迷仍要持續一段時間。
欠債還錢，天經地義。但情況特殊，中央銀行可以通過負利率不減少償債成本和債務展期風險的，從而延長債務周期，並從根本上改變作為資本市場自主的世界信貸體系。
因此，債券與貨幣存在聯動關系，一旦貨幣貶值，那麼債券市場將面臨新的威脅。
美國債券就是兌換美元的保證，隻要有人願意持有，那麼美聯儲則有能力也願意為此印制美元並購買金融資產。那麼，為什麼有人願意冒著風險大量持有美國債券呢？當然是其具有價值。
美元隻有作為世界儲備貨幣它就具有價值，繼續唄當做全球大多數債券和貸款的基礎，相信很多人仍對美國抱有期望，相信美國仍具有不可撼動的實力。但從長遠來看，如果人們一旦找到替代品，很可能削減美國及美元的影響力。
美元
政治和財富的影響
資本主義作為高效創造財富的體系，會加劇貧富差距，在全球化發展中日益凸顯。自1930年，美國的貧富差距便不斷拉大，而黨派競爭也尤為明顯。
以美國的教育為例，富人傢的孩子享受的教育機會更多，花費的金錢也更多，調查顯示收入高的40%人群對孩子的教育花費是收入低的60%人的5倍。
因此，富人孩子享受的社會機會更多，知識面也更為開闊。
歷史上富人通過財富走上政途，獲得政治權利的例子比比皆是，成為政客能夠改變社會層級，塑造出對自身更加有力的社會經濟系統。
對社會發展機經濟發展造成深遠影響。貧富差距大，容易激化社會矛盾，同時債務增多，沖突不斷，這種情況在世界各地時有發生，容易引發重大結構發生變化。
美國教育
大國崛起較量不斷
歷史證明，國傢的儲備貨幣實力與金融實力穩定有利於國傢在國際金融社會中占據有利位置。中國作為後起之秀，美國仍是世界領先大國，在金融市場的碰撞u交鋒必不可少。
隨著中國資本市場的開放，湧入大批現金流，市場反饋十分強勁。但越是此刻越要冷靜，認清時局位置，準確把握國情。
例如，美國與中國的情況不一，中美對財政支出收入水平存在明顯差異，負債情況水平也各不相同。兩個在金融市場的差異明顯，發揮生產力的體制機制也不同。
這就是中美兩國基本國情及經濟體制存在本質上的差異，但取得成功的基本因素始終是擁有強大的資金實力與足夠的生產力。
強大的經濟實力與足夠的生產力有助於人們賺取高額的收入，對於構建屬於資產大於負債的情況。同時，提升國民素質，重視教育，讓人們接受良好的教育，舉止得體，思想活躍。
達裡奧之所以說中國是被低估的，是因為他看到瞭於中國資本市場的穩定及後期發展的源動力。一定程度上投資者慣用儲備貨幣進行儲蓄，導致目前中國資本市場比較薄弱。但是隻要佈局合理，中國市場便能夠扭轉局面。
每個人都有適合自己投資的一套方式，當然也可以在實踐中獲得更好的方式，在不降低預期回報率的情況下可以進行不斷調整。首先不能夠被市場所定義，不局限於市場，投資也要不斷突破。
與中國市場相比較，印度市場面臨最大問題就是資本市場發展滯後，流動性差，機制也很不健全。中國市場則像一塊巨大的蛋糕，市場流動性強，機制也相對完善，潛在的機遇呼之欲出。
創新精神和資本是密不可分，兩者相結合可以讓資金的融通與循環更有效率，如果能夠做到這一點，經濟復蘇將不是問題。
中國經濟
觀中國金融市場 潛力依舊
1990年上交所正式開業至今，中國證券市場歷經30年沉淀，逐漸發展壯大，見證瞭近代中國經濟的快速發展與改革轉型，並全力推動新科技新產業發展。
如今，證券市場日益成為中國居民重要投資渠道，並不斷回饋給投資者。數據顯示，除去市值增長外，證券市場累計分紅多達8億餘元，且上市公司分紅規模不斷擴大，2017-2019兩年期間，分紅規模早已超出1萬億元，2019年則達到1.36萬億元，為中國居民提供瞭更多的投資渠道。
實踐證明，中國證券市場離不開實體經濟，幾十年的發展與經濟發展改革密切相關，從規模、結構、再到行業變遷，經濟體制一直隨著時代發展而改變，與時俱進。
國傢統計局的數據顯示，1990年中國的GDP僅為1.89萬億元，人均GDP僅為1663元；2019年中國的GDP已經達到瞭99.09萬億元，增長瞭51倍，人均GDP達到70892元，增長瞭42倍。
中國證券監督管理委員會
伴隨著中國經濟規模的擴張，首當其沖的上市公司整體規模及市值也翻瞭幾倍，與一大批行業巨頭齊頭並進。
1990年-2020年，中國的經濟面臨轉型，從工業化進行到工業化後期產業轉型，逐漸轉入發展的重要階段，證券市場市值也不斷改變。
隨著產業結構的調整市值占比不斷回落，公用事業、交通運輸、石油石化、房地產等行業的市值不斷收縮，而醫藥、食品、電子、計算機等行業市值占比不斷提升。
現今，中國經濟已經進入高質量發展階段。根據最新目標建議，堅持現代化建設，以經濟發展為核心，把科技強國作為戰略支撐。
其次，證券市場的重大變化，體現瞭中國經濟發展的最新變化。與此同時，湧現出大批高新科技產業和戰略性新興產業及細分行業龍頭，紛紛登錄科創板。自2019正式開板至今，科創板上市公司多達202傢，總市值達3.1萬億元，未來仍會不斷增多。
眾多上市公司中最具代表性的十佳企業，除瞭阿裡巴巴、騰訊、華為和聯想，還有紫光股份、寧德時代、科大訊飛、匯川技術及四維圖新，這些企業資金雄厚，實力強勁，形成堅實的企業力量。
未來十年能夠抓住數字經濟的發展機遇，就能夠掌握話語權，所以中國必須把握這次革新機會，才能夠一舉實現彎道超車。
達裡奧正是看中瞭中國背後的資本力量，認為中國是潛力股，再加上中國現在處於開放性市場，吸引大批投資者入場。
達裡奧認為隻要不將雞蛋壓在一個籃子裡，犯錯的幾率就會降低，便能夠獲得意想不到的驚喜。
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