股市分析：近期軍工板塊消息解讀
近兩日軍工板塊出現較大回調，部分個股跌幅巨大，伴隨著市場傳聞軍工十四五要“帶量采購”的信息，根據反饋的情況大致說一下。
1、成飛J20有一定降價約20%，但是實際的情況是之前的暫定價比較高，這是一個非常特殊的情況，其他機型都是暫定價低，正式價高，成飛J20主要還是之前定價偏高，導致預期偏高，從而引發整個成飛產業鏈愛樂達、中簡科技的調整，但並不影響產業鏈的景氣邏輯。
2、其他產品也會大幅降價？基本不太可能，其他細分的降價是正常的市場行為，約5~10%，是伴隨技術發展、生產規模與良率提升之後的必然市場行為，但不會影響到毛利率（可參考上遊電子歷年毛利率平穩的走勢），因為這種降價幅度是一直都有的行業行為，不是說今年第一次。伴隨量的提升，相關企業單位生產成本下降，規模效應會熨平整體毛利率。其實直白來說，明年的超高景氣度，相關企業的毛利率不提升都不錯瞭，還要降低的傳聞根本就不合理。
3、軍工帶量采購？Come on……中國的軍費占據整個GDP是非常低的，遠低於美國等發達國傢，國傢就是省錢也不會在這個地方省錢。當前的要務是提高裝備質量，提升產業鏈企業研發、創新、生產能力，要讓他們賺更多的錢投更多的研發。不能簡單與醫藥類比，醫藥涉及普通老百姓的生命健康與生存壓力，醫藥帶量采購是我們國傢制度優勢的體現，要讓人人有醫可看。
4、軍工配置建議：明年一季報業績預告將是驗證軍工高景氣度的時間窗口，產業鏈上出現一堆高增速的公司是大概率事件，當前的調整是非常好的配置機會。同時軍工核心標的數來數去就那麼十幾個，因此個股估值偏高，且估值易升難降將是趨勢性的。
這兩天雖然調整，但是一些信息反饋下來，感覺就是軍工板塊更加看好瞭。往前推10年，往後推10年，軍工都不可能出現比當前更高的景氣度瞭，除非爆發第三次世界大戰……如果此時不買軍工，那此生永遠都不要再看軍工股瞭，就是這麼簡單直白的邏輯。
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