黃湘源: 莊股“新玩法” 爆雷更兇險
場外配資和杠桿融資的死灰復燃，已經成為損害投資者利益的最大的“新殺手”之一，並且這也正在成為老莊傢在新形勢下繼續興風作浪的新特點。在這個問題上，仁東控股(002647,診股)的“爆雷”，無異於再次向市場發出瞭一個明確的警告。
■黃湘源
仁東控股連續跌停，在昔日的“第一強莊股”血流成河的同時，再次暴露瞭場外配資和杠桿融資的極大風險。
仁東控股之所以引起市場關註，不僅因為它是一隻引人矚目的強莊股，並且，在市場追求交易活躍度的背景下，一度進入監管視野的場外配資和杠桿融資又肆無忌憚地死灰復燃起來，在仁東控股莊股興風作浪的過程中，無可爭議地起到瞭推波助瀾的作用。正所謂成亦杠桿，敗亦杠桿。場外配資和杠桿融資在成就仁東控股莊股“偉業”的同時，也讓熱衷於靠著融資杠桿為仁東控股的做莊行為捧場的投資者坐上瞭火山口，一旦火山爆發，隨時都將面臨灰飛煙滅的風險。
仁東控股自去年11月15日的16.42元到今年的最高價64.72元，累計漲幅達294%。如果從六年前的2元多算起，漲幅已經高達30倍之多。仁東控股從宏磊控股金蟬脫殼開始，就走上瞭強莊股的不歸路。先接手的山西的“德禦系”以剽悍的坐莊風格著稱於市。“德禦系”所染指的股票，雖然均有過暴漲，最終的結局則是一地雞毛。幾年後，改名不久的民盛金科也不出意外地再度陷入困境。“富二代”霍東接過控股權後，公司又改名為仁東控股。霍東所掌握的控股權一路增持，就連牛散景華及其一致行動人也將所持股份的表決權委托給瞭霍東所控制的公司。截至9月30日，仁東控股十大流通股東累計持有流通股比例達到57.22%，莊股控盤的跡象十分明顯。在籌碼高度集中的情況下，莊傢僅憑少量換手，就不難將股價推高。盤面顯示，仁東控股的日K線以小陽居多，絕大部分時間的日換手率在1—2%以內，小步慢跑，似乎無懼風雨的模樣。不過，仁東控股股價的一路拉高畢竟是缺乏業績支撐的。財報顯示，仁東控股今年前三季度累計實現營業收入17.54億元，同比增長89.77% ，而凈利潤卻虧損瞭2192.30萬元，同比下降144.50%。仁東控股的流動負債合計為23億元，其中三個月內到期的流動負債就高達21.42億元。在貨幣資金存量不足，流動負債的一半且貨幣資金受限比例超過95%的情況下，正如公司在回復深交所關註函所稱，“不排除存在到期債務無法如期償付的風險”。在山西潞城農商行發生的15億資管計劃違約案中，仁東控股是否會因擔保而承擔連帶責任也許還存在某些不確定因素，但是，對於本身已經處於風雨飄搖之中的仁東控股來說，一根稻草也可以壓垮一匹駱駝，任何不確定的利空因素都可能會成為卷起一場風暴的蝴蝶翅膀。
盡管一直到瞭臨將崩盤的前夜，仁東控股才傳出瞭莊傢有可能已被控制的消息。不過，對於仁東控股的場外配資、杠桿融資者來說，此前似乎從來沒有像現在這樣感受到樹倒猢猻散的風險。相反，在仁東控股被一路炒高的過程中，他們不僅活得很滋潤，而且還頗有一點成就感的樣子。樂此不疲的券商似乎也將應有的風險控制機制置於腦後。危機意識的缺失無疑也就意味著更大的風險。果不其然，仁東控股11跌停一發生，30億融資盤便瀕臨爆倉。隨著260億市值的蒸發，投資者人均巨虧191萬元。在融資者發生穿倉無力還賬的情況下，券商成瞭被動的“接盤俠”。盡管自12月9日起，仁東控股即被交易所暫停融資買入，但是，這種直到融資盤及信用賬戶持有市值均達到流通市值25%才發生的叫停，雖然有利於遏制風險的繼續擴大，但是對於已經引爆的風險來說，則有“馬後炮”的嫌疑，非但無助於防止爆雷，更談不上能不能幫助投資者減少已經發生的虧損。場外配資和杠桿融資的死灰復燃，已經成為損害投資者利益的最大的“新殺手”之一，並且這也正在成為老莊傢在新形勢下繼續興風作浪的新特點。在這個問題上，仁東控股的“爆雷”，無異於再次向市場發出瞭一個明確的警告。
保護投資者權益說瞭多少年，為什麼至今還常常是一個問題，有時甚至是很大的問題呢？對仁東控股坐莊失敗和融資爆倉案例的反思，或可給我們提供一些有益的啟示。
允許在一定程度上融資炒股和在一定限度內放寬漲跌停限制，固然有利於提高市場交易的活躍度，但是提高市場交易活躍度應該並不是目的，而是穩定市場提高市場運行效率的手段，它與打擊莊傢投機性炒作，嚴肅懲處操縱市場、操縱股價和內幕交易的違法違規行為並不矛盾，與保護投資者利益更是恰到好處地體現瞭辯證的統一。如果片面地把活躍交易當成一切，對發生在仁東控股這樣的莊傢行為容忍的時間可以長達數年之久，甚至姑息和容忍場外配資、杠桿融資為莊傢坐莊助上一臂之力，則顯然有違穩定市場保護投資者利益的初衷。
經過30年的發展，各類機構投資者隊伍不斷壯大。機構投資者應該成為引領價值投資、長期投資、穩定市場的理性力量，也是市場未來引入做市商機制所可以依賴的主力。活躍市場決不能繼續再依靠目前這種對投機炒作的莊傢行為的寬容和放縱。註冊制條件下應該有條件也有必要將做市商制度提上議事日程，非此達不到穩定市場和保護投資者的目的。
相關新聞
-
指數突破未果，大盤會不會繼續下跌，外資砸盤意欲何為
今天早盤走勢還是非常健康的，主板表現相對強勢一些，創業板表現的比較弱，但是觸及上升三角形上沿的時候，開始沖高回落，我們來看一下板塊，保險早盤直接震蕩走低，銀行強勢也隻維持瞭半個小時，早盤維穩市場的還是券商，但是到十一點鐘的時候，券商沖高未果形成分時雙頭，隨後一路下行，這時在券商走弱之時國防軍工展開攻勢，繼續維穩市場，但是在兩點鐘左右，國防軍工攻擊前高時，量能明顯不足，隨後沖高回落，後面一小時再也沒有能夠帶動指數上行的板塊出來，指數一路下…
-
全國油價調整信息：5月21日調整後：92、95號汽油價格表
國際油價周四再跌2%，國內油價較前一工作日下降瞭35元/噸，已由漲轉跌，進入下調區間，仍然處於擱淺狀態。降價或有希望在往後的工作日出現。大傢繼續關註我們的每天消息！ 5月21日，第5個工作日，預測油價累計下調幅度20元/噸，未破下調紅線50元/噸，暫時處於擱淺區間，油價調價窗口時間為：5月28日24時！ (規定周期累計上漲或下跌50元/噸，在第10個工作日啟動調價) 2021年5月21日全國各省市汽油價格表 2021年5月21日全國各省…
-
QFII、RQFI投資范圍將有序擴大, 中國資產管理武夷峰會探討金融開放話題
9月25日，中國證監會、中國人民銀行、國傢外匯管理局發佈《合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法》（簡稱《QFII、RQFII辦法》），中國證監會同步發佈配套規則。《QFII、RQFII辦法》及配套規則2020年11月1日起施行。 證監會稱，《QFII、RQFII辦法》及配套規則修訂內容主要涉及以下方面： 一是降低準入門檻，便利投資運作。將QFII、RQFII資格和制度規則合二為一，放寬準入條件，簡化申請文…
-
1月6日主力最青睞的10隻股票
除去今天首日上市的新股，今日一鳴食品最受主力青睞，大單凈量為8.49%，換手率為21.13%。榜二隆利科技和榜三聯泓新科大單凈量分別為4.87%和3.27%，換手率分別為37.99%和28.89%。今日莊園牧場DDE凈量和換手率差額最小，主力介入最深。其他股票詳情請見下列圖示。 如何讀圖：DDE大單凈量與換手率數值相差越小，則該股主力買入力度越大。如果兩者數值差距較大，一般可分為兩種情況：1.大資金間分歧較大，大單買入和賣出數額接近導致…
-
LPR連續12個月“按兵不動”
中新經緯客戶端4月20日電 據央行網站20日消息，新一期貸款市場報價利率(LPR)20日出爐，1年期和5年期以上LPR均未調整，1年期LPR仍為3.85%。至此，LPR已經連續12個月“按兵不動”。 2019年8月17日央行宣佈LPR作為各銀行新發放貸款的主要參考，每月定期發佈。自2020年4月20日創下改革以來單月最大降幅後，1年期和5年期以上LPR已連續12期“按兵不動”。作為LPR報價的基礎，本月中期借貸便利(MLF)利率亦未做調…
-
杠上瞭！歐洲，這次著急瞭
作者：魯曉芙 來源：功夫財經 美國持續加強對中國的輿論攻擊，尤其是在疫情爆發後鼓吹“中國責任論”，一些歐洲國傢隨即跟進甩鍋。 “對華脫鉤”已經成為國際社會關註的焦點。在這樣的風口浪尖，歐洲真的會“站隊”，選擇徹徹底底的“去中國化”嗎？面對這個危險信號，主動權又在誰的手中？ 1 系統性競爭者 去年下半年，歐洲對中國的戰略定位做瞭調整： 制度性對手，系統性競爭者，合作性夥伴。 從措辭就能看出來，歐洲對中國的感情和…
-
“口頭加息”與“進一步加征印花稅”：警鐘再敲響 春季行情結束
周二市場早盤還行，盤中在抱團股崩塌+港股印花稅打擊之下再度走軟。其中官方說話透露出流動性問題引發市場擔憂。市場全天走弱，尾盤止跌回升。 兩市調整量能依然比較大，沒有什麼明確的賺錢板塊和效應。市場資金和關註點轉戰兩會消息刺激。碳中和全天走強，但是沒法參與。兩市下跌個股在3000傢左右，漲停傢數進一步衰減到50傢。主要是市場沒有什麼明確主線和操作效應。整體開始很差，不連續。 一、提前來就會提前結束：春季躁動走到哪裡？春季行情已結束 1、大勢…
-
明明設好的止損常被掃掉，那是因為你還不懂止損
止損在交易中恐怕是提及最多的一個詞，可以說，交易起於止損也不為過。 止損應當在每一筆交易中出現，這是毋庸置疑的。 如果把交易比作攀爬懸崖，止損就像每一次登上懸崖都需要系上安全繩一樣重要。 在交易中，我們常常吹著空調對著電腦，眼睛看著盤面變動，環境上很舒適，感官上察覺不出危險的信號，很容易忽略止損，要麼是忘瞭設置止損，要麼是忽視風險，該止損不止損。 所以交易時需要時刻提醒自己，時刻查看自己的倉位是否有止損保護，這是在讓自己活命的東西。 0…
-
又見證歷史! 美股首次突破30000點大關! 特朗普: 我任期創下的紀錄!
是的又見證歷史瞭。 今年來我們見證瞭美股數次暴跌熔斷，但美股依舊創出瞭新高！就在昨夜，道瓊斯指數突破瞭30000點的心裡關口，達到歷史新高。 《華爾街日報》稱，這是自疫情之初道指跌破19000點之後，在新冠疫苗研發有所進展的背景下，股市回升的最新裡程碑，也體現出美國大選的不確定性在減弱。 美股道瓊斯指數首次突破30000點 創歷史新高 美國道瓊斯工業平均價格指數史上首次升破3萬點大關，由於對新冠疫苗懷抱憧憬，加之經濟繼續朝著恢復正常化邁…
-
註冊制次新股嗨瞭! “散戶大本營”頻現身 要復刻“低價股狂潮”?
財聯社（上海，研究員 高橋）訊，今日創業板註冊制次新股逆勢大漲，成為盤面上為數不多的亮點之一。有市場人士分析認為，流通市值小、熱點缺乏和白馬股抱團松動等因素或共同造就瞭這一現象。龍虎榜數據顯示，多隻個股獲遊資掃貨，“散戶大本營”也頻頻出現。而在該現象愈演愈烈之際，復核“低價股炒作潮”的聲音也在市場上逐漸流傳開來。 盤面上來看，特斯拉概念股卡倍億今日尾盤再度漲停，近四個交易日已翻倍。從所屬概念概念來看，今日漲幅超10%的創業板註冊制次新股…
轉載請註明出處： 黃湘源: 莊股“新玩法” 爆雷更兇險 - PUA台灣