“固收+”產品魅力四射

□本報記者 李嵐君

“固收+”一躍成為今年基金市場的年度熱詞。近日,易方達悅興一年持有、華夏鼎清債券的首募規模紛紛突破100億元,再一次印證瞭“固收+”的魅力和火爆。數據顯示,今年已有6隻“固收+”基金的規模突破百億元。

“固收+”發行市場火爆,機構對“固收+”產品也更加認可,基金公司更是開足馬力佈局。今年以來,“固收+”產品的數量和規模都出現瞭爆發式增長。Wind數據顯示,截至12月7日,今年以來成立的偏債混合基金和二級債基的數量已經達到165隻,總規模近3000億元。

天時地利人和

“固收+”中的固收指的是確定性的,幾乎不承擔風險的資產。對於公募基金來說,這部分資產主要涉及債券。“+”則跳出債券投資,運用股票打新、定增、可轉債等權益性資產增厚組合投資收益。

截至12月7日,今年新成立的“固收+”百億規模基金數量達到6隻。目前匯添富穩健收益首募規模最大,達到216億元;易方達悅興一年持有規模也逼近200億元;華夏、嘉實基金旗下也出現瞭百億爆款產品,且均出現在下半年的震蕩市中。

業內人士看來,“固收+”產品今年火爆,主因是天時、地利、人和的共同推動。

天時是新冠肺炎疫情成為“黑天鵝事件”,全球降息潮開啟,風險資產劇烈震蕩。當負面沖擊來臨,債市的趨勢更加明顯,給投資系上安全帶才是第一要務。

地利是在資管新規和金融去杠桿的大背景下,公募基金加大瞭產品的投研和創新力度,力求在盡量小的波動范圍內給投資者更高收益。

人和是剛性兌付打破、銀行理財凈值化轉型、信托產品發行降溫以及貨幣基金收益率下滑等多重因素影響下,投資者對中低風險、中低收益產品的需求明顯增強。

興業基金“固收+”產品主要負責人表示:“‘固收+’產品的目標客群是風險偏好性相對較低、理財替代訴求強烈的投資者,不論是零售客戶,還是理財子公司、保險、券商等機構客戶,都較為看重凈值創新高的能力和對波動回撤的控制。因此,如何實現凈值增長的可持續性,是‘固收+’的核心所在。”

對後市預期偏樂觀

對於債券市場的展望,海富通基金認為,隨著經濟持續修復,後續的復蘇動能預期較強。債券市場基本面拐點尚未到來,同時商品和權益市場上漲帶來風險偏好的改善,對債券市場仍有壓制,因此趨勢性行情仍需要等待。但是,央行11月末超預期續做中期借貸便利(MLF),緩解流動性緊張局面,體現瞭呵護流動性的態度,對於貨幣環境偏緊預期有一定的糾偏。近期市場信心增強,臨近年末,預計流動性將維持偏寬松態勢。

對於權益市場,萬傢基金認為,2021年經濟的增長可能會超市場預期,貨幣收緊的力度可能會比較適度,不會成為影響市場的主要因素。2021年市場可能出現一定幅度的震蕩,但是不會出現系統性風險。

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