近日，國內醋飲料龍頭企業天地壹號發佈《天地壹號飲料股份有限公司股票定向發行說明書》，說明書中披露，天地壹號擬向央企產業基金定向發行股票數量不超過 1200 萬股，募集資金不超過 3.156億元。
此次天地壹號以超百億的估值融資，在新三板資本市場中屬於領先水平。針對這次高估值的融資操作，有業內人士指出，這可能預示天地壹號已經做好瞭登陸A股市場的最後準備。12月9日，天地壹號創始人陳生攜投資人首次對外解讀瞭此次融資詳情。
國資入股
資料顯示，此次入股天地壹號的央企扶貧基金成立於2016年10月，由國投集團旗下國投創益產業基金管理有限公司管理。在此之前，國投基金曾投資同樣是陳生旗下的壹號食品，雙方的合作可以說是淵源甚久。
根據公告數據，此次融資，央企產業基金將以每股26.30元的價格，獲得不超過1200萬股天地壹號股票。按照目前天地壹號所發行的股票總額度，總估值將超過110億元。參考目前天地壹號在新三板實際近90億元的市值，充分表明資本市場對這傢民族快消品飲料企業的高估值與高期許。
“根據我們的調研，目前天地壹號在整個醋飲料的市占率達到一半以上，並且一直在佈局外部市場，發展潛力可期。”對於此次入股，國投創益產業基金投資團隊執行總經理馮越表示，在行業不斷迭代的背景下，天地壹號穩步發展近20年，並且在一個小的區域內取得瞭現在的業績，未來還有很多可能。在他看來，有別於其他飲料，天地壹號率先開辟出醋飲料這個品類，且行業內類似規模的競品暫時沒有，在總體上先發優勢明顯，是稀缺且值得投資的標的。
數據顯示，2016年至2019年，天地壹號營收分別為14.01億元、16.84億元、21.12億元、25.85億元，凈利潤分別為2.20億元、2.86億元、3.44億元、4億元。
“找到適合自己的商業模式很重要，我們走的是精耕細作的路線，市場開拓較慢但穩固，我們每年都保持一定的增長。”陳生表示，由於飲食習慣、環境等的不同，在開拓省外市場時難度不小，要經歷一個漫長的消費者教育過程。“近年來天地壹號一直在穩健地拓展省外市場，目前已經進入瞭湖南、湖北、江西、安徽、河南、廣西等省。”
沖刺A股
說起天地壹號，對於國內大多數普通市民而言，可能都還比較陌生。根據目前天地壹號全國市場佈局，大約近10億國人可能還沒品嘗過它的獨特風味。這是一個誕生於祖國大陸最南端，有著二十多年歷史，風靡南方市井餐桌的醋飲料品牌。
作為一款土生土長的民族飲料企業，在長達二十多年的發展歷程中，面對洋飲料品牌橫掃國內快消品市場的同時。天地壹號以其獨特的醋飲料配方，硬生生開創瞭一條屬於自己的中國特色飲料發展之路。
但在資本市場，天地壹號的運作之路卻並沒有如業績一樣一帆風順，在經歷多次波折之後，終於在2015年登陸新三板。而此後，天地壹號的發展之路更是一路狂奔，在快消品飲料市場群雄爭霸的局勢下，年均銷售額長期保持增長之勢。在資本市場回饋層面，更是創下瞭連續5年分紅近19億元，在新三板上市企業中可謂是名列前茅。
近年來，隨著企業發展的需要，陳生也有瞭新的期許。根據資料公開資料顯示，2020年8月12日，天地壹號公告稱已於近日向中國證券監督管理委員會廣東監管局提交瞭首次公開發行並上市的輔導備案材料。食品行業分析師張大偉指出，天地壹號作為一傢新三板上市企業，此舉無疑是對自己在資本市場進行重新定位，可能是要謀求登陸主板市場。
雖然沒有更進一步的相關信息披露，但這一次向央企產業基金的定向增發，從業內角度來看，更是做實瞭此前的猜測。有證券從業人士表示，按照行業內一般操作，很多企業會在上市前完成一輪大規模融資。結合天地壹號已提交首次公開發行並上市的輔導備案材料這一前續動作，那麼天地壹號很可能已經做好瞭登陸A股市場的最後準備。
對於上市進展，陳生表示在“準備中”。從目前的情況來看，天地壹號更傾向於在A股上市，“一是我們的規模不是很大，港股市場機構投資者多一些，對於規模不大的企業關註度會有影響。”
[記者]趙兵輝
[作者] 趙兵輝
[來源] 南方報業傳媒集團南方+客戶端