天汽模四連漲停背後：三季度虧損1.27億元，被指借殼上市
12月1日，天汽模已經四連漲停，封單27萬手。
其暴漲的原因在於，天汽模公司控股股東與駐馬店市產投集團簽署控制權及股權轉讓意向協議，原本是天津的公司，成為瞭駐馬店所有。
溢價七成，轉讓完成後，駐馬店市政府將成為公司實控人。受國資高溢價入主消息的影響，天汽模11月26日復牌遭到投資者搶籌，股價“一”字漲停。需要指出的是，獲高溢價接盤的背後，天汽模的經營情況並不樂觀，在今年前三季度虧損1.27億元。
據悉駐馬店到天津有800公裡左右，如此公司遷移，讓人認為有借殼的想法。
溢價這麼多收購一個沒有任何核心技術、充分競爭行業的虧損公司？是否涉及利益輸送？
高溢價受讓控制權很可能包括瞭“買殼”的費用，高溢價是基於上市公司的經營狀況和未來發展預期、發展前景及其被並購後所產生的協同效應等因素考慮後的結果。
借殼上市會引起企業盈餘管理行為。企業在成果借殼上市後，由於面臨著內外部的多重壓力，企業需要進行盈餘管理以提高企業的利潤率。采用這種管理的主要目的是達成承諾的業績目標，以減少因未完成而產生的賠償問題，此外，將獲得的較高的溢價用於償還公司債務。公司借殼上的安排視為公司對債權人。
和股東發出的信號，是公司詢市場傳遞的對自身價值和能力評估的自信，以及有能力和意願完成上市，也代表瞭股東和債權人對企業未來狀況的預期。因此，公司有很強的盈餘管理動機
當前，優質的殼資源比較緊缺，一直是搶手資源，市場上借殼方和賣殼方魚龍混雜，公司通過借殼在短時間內就可以實現上市，我國投資者由於信息不對稱並不能正確全面的識別財務信息的優良，尤其是那些經過應計盈餘管理的財務信息，這就要求監管機構給予一定的幫助，加強甄別，給予警示。
企業在借殼上市的過程中，需要對企業現有的標的資產進行重新估值定價，這項活動需要借助第三方機構進行評估。
第三方機構的評估價值不僅關系到企業原股東的持股比例，而且關系到企業承諾的業績，因此，第三方機構需要謹慎安排評估過程，使業績評估結果能夠更好的為企業和投資者服務，從源頭降低企業盈餘管理的可能性
政府在評估過程中扮演著重要監督管理職責，政府作為管理者，首先要對第三方評估機構進行監管，明確其權責；其次要對評估體系進行及時更新，不斷制定出更加完善的體系。
一方面對公司披露的信息進行核查和識別，鑒別其準確性和真實性，另一方面，公司上市後的財務狀況和業績表現也要持續追蹤。
對因為業績動機進行過度盈餘管理的借殼上市公司發佈公告，提醒投資者註意，並實時反饋後續進展。提高監管機構專業隊伍的專業素質和能力，更好的為投資者服務。
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