開在酒店的打印店，一單收入20萬！IPO公司排隊送錢捧它上市
文 | 蕭田
2017年，北京大學社會學系博士馮軍旗的《新化復印產業的生命史》的文章被換瞭一個利於傳播的標題《為什麼學校打印店老板大多是湖南人？》，一夜之間在朋友圈走紅、刷屏。
在這篇論文中，作者還原瞭湖南婁底市新化縣的復印、打印大軍在全國“開疆擴土”的故事。最為重要的是，據文中數據統計，全中國打印復印市場份額的85%都是由新化縣軍團掌握。
從東北到海南，從上海到內蒙，在全國近20萬人的打印軍團中十之八九都有新化人的身影，他們也構成瞭我們對打印店的最初印象。
11月20日，“中國最牛打印店”榮大科技擬IPO的消息迅速傳開。北京證監局網站顯示，國金證券報送瞭榮大科技創業板上市輔導基本情況表，雙方在11月6日簽訂瞭輔導協議。
和普通學校、街邊打印店有著巨大的不同，此次要上市的“打印店”榮大卻很特殊。來來往往的客戶中，除瞭券商和投行人士以外，還有各傢企業的律師、董秘、財務總監等。據說，它壟斷瞭全國90%的上市申報材料印刷市場。
如今，在幫大量公司打印過上市材料後，這傢被行業內被譽為“券商之傢”的榮大科技，接下來也要為自己“打印”瞭。
一傢打印店的傳奇
位於北京西直門南小街的榮大科技，總店隱身於金燦酒店的三樓和四樓，高約8層的酒店外沒有任何“榮大快印”的標識，但卻是中國擬上市公司申報材料打印業務的主要去處。
由於辦公地毗鄰中國證監會所在地——北京金融街富凱大廈不到3公裡，出租車費10元，也被稱為公司擬上市的“最後一站”，被喻為離上市“最近”的打印店。
榮大科技的前身是成立於2000年的北京榮大偉業商貿有限公司，剛開始也隻是個普通的打印店，主要是給發改委、財政部的辦事人員打印材料。
和同行相比，榮大當時最大的優勢可能就是提供瞭一個夜間打印的去處。直到2005年，榮大的業務都很龐雜，除申報材料外，偶爾還承接各種文件甚至書籍的打印。
轉機也來自於這一年，當年證監會一度停發新股，主要靠別人IPO的榮大一度陷入絕境。
此時的榮大準備尋求轉型，但是因為從設備、人工到制作要求與普通打印店有很大不同，榮大已經臨空邁入一腳，再想退出已幾無可能，不甘心的創始人周正榮隻能放手一搏，苦苦支撐。
天隨人願，熬過幾個月後，榮大終於等來瞭機會。
2006年下半年開始，資本市場復蘇，上市公司及籌備上市公司數量正在急劇增長。隨之而來的就是對於申報材料打印的爆發性需求。
在此之前，因為高鐵、地鐵、公路的建設需要大量建築施工單位參與，需要打印大量的標書、工程圖等，時美及一些國內大型連鎖打印店都把重心放在瞭設計院、建築院等地方，沒人註意這塊“大肥肉”。
行業回暖、同行忽視，一個“龐大”的細分市場擺在榮大眼前，並且它抓住瞭。
隨後的榮大成瞭被眷戀的那個，辦公地被券商們擠得滿滿當當。期間，員工數由50多人增加到100多人，並相繼在上海、深圳開設分店，回過神來的同行們才發現自己已然錯失良機。
經過近20年的發展，榮大已經成瞭每一個進過富凱大廈這道大門的人的必經之處，口碑極佳。“去榮大打印”幾乎成為瞭各傢投行、律所IPO前約定俗成的操作。
媒體曾報道，北京榮大的前員工這樣評價榮大：
“他們已經把一個細分行業做到瞭非常專業的高度。”
“在榮大熬夜修改材料、制作材料、核對打印稿是傢常便飯。申報前肯定是在榮大度過的。”榮大承包著無數投行人白天和夜晚，有投行從業人員一年到頭見不到幾次的同事，在榮大卻大概率能碰上。
甚者，有老投行人士稱，沒在榮大通宵過就沒幹過投行。
距離上市“最近”的打印店
“榮大就是我的青春”一名資深投行人士調侃稱。
籌備一份上市申報材料很難嗎？隻要給黑白內頁套好頁碼、放好隔頁紙、加上彩色封皮，然後裝訂成冊即可。全北京乃至全國有成千上萬傢的打印店都能實現，為什麼投行人士偏偏鐘愛榮大？
實際上，這件在常人看來“不起眼”的小事兒並非沒有門檻。
上市申報資料格式固定且極其嚴格，充滿瞭數字、表格。曾有業界人士表示，報送一個準IPO公司的材料，用瞭好幾個拉桿箱不說，來來回回打印過8次。
按照現有的書面審查制度，發審人員不會親自去企業，他們對一傢企業的瞭解，幾乎就指望著這本材料。“有段時間，證監會看到一個格式不規范的申報材料，當場就批瞭券商。”
對於企業和券商而言，上市是件嚴謹的事，即便再便宜的街邊小店，券商們也不敢嘗試。更何況，一個普通的打印店員“這些事沒做過，根本不明白”。
而在為投行圈認可的榮大，從項目建議書到招股書制作，都有豐富的經驗，更有甚者，投行人在一些程序上的小疏漏，還會被打印員發現並指出。
坊間流傳著這樣的傳聞：
“榮大的人比我們更清楚證監會的官員希望看到什麼樣的申報材料。”
還有傳說榮大打印員人手一份最新版的IPO預審員內部操作手冊。
一份上市文件可能有1000頁，甚至多達1500頁，不同的原件有不同的頁碼，再編成新文件後又需要新的頁碼，若是其中有錯誤、疏漏，還得推倒重來。榮大以極低的出錯概率，讓東奔西跑的投行新兵們“撿到瞭寶”。
作為投行圈的“意外之喜”，榮大還提供專門的接待室、休息室，券商們無需在賓館與打印店間奔忙，可直接在榮大辦公，甚至在榮大開小型會議。同時，榮大還提供飲用水、食物，把券商從外部瑣事中解放出來。
一位投行人士透露：
“榮大快印的紅火得益於其一攬子服務，提供從住宿、餐飲、洗浴到校對、打印的一條龍服務。”
但凡同樓有房間退租，無論多高的價錢，榮大都會拿下用於接待券商。
對於公司而言，時間是個微妙的東西，錯過每個季度的最後一天，申報材料又得新增一個季度的內容，會增加很多會計、審計成本。
榮大不僅在前臺接待上有固定的模式，而且能夠做好溝通，提前為外地券商安排和保證材料制作時間，榮大也可根據客戶的要求，按時把材料送到指定地點。
憑借著專業、服務和“近水樓臺”，榮大當之無愧的成瞭距離上市“最近”的打印店。難怪有網友戲稱，榮大與國金，到底誰輔導誰？
打印店轉身科技企業
作為一傢具有半“壟斷”性質的打印店，無疑榮大在商業上是成功的。
根據資料顯示，榮大的客單價在20萬左右，一傢名為“泰坦科技”的公司，在科創板上市發行費用中就向榮大支付瞭一筆26萬的上市服務費；
再比如，榮大快印大部分都是“包間服務”，但要進這樣的包間，必須要交20000元的押金，成為VIP會員等。
伴隨著A股市場進入瞭IPO的盛宴期，高過會率勢必會吸引更多的企業申報IPO，對於榮大而言，一年過億的流水並非難事。
但與此同時，一旦過會上市，以前悶聲發大財的榮大恐再難低調，其核心競爭力也將備受市場的重重考驗。
為榮大打印業務立下汗馬功勞的制度無非是IPO項目申報時的紙質稿要求。榮大的存在也是IPO舊制度下的一種延伸，是IPO核準制下既得利益者的第一塊蛋糕。
今年春節期間，《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法》明確提出：
“證監會和交易所建立電子化審核註冊系統，實現受理和審核全流程電子化，提高審核效率，減輕企業負擔。”
伴隨著科創板掀起的IPO電子化、無紙化審核的改革，高度依賴於上市公司申報材料的榮大曾是資本市場的溫度計，既能隨之瘋狂地上下起伏，自然也會因為這種路徑依賴而墮入冰冷低谷。
作為證券業務的打印龍頭，榮大依靠深耕IPO等領域申報材料文件打印而在金融圈走紅的故事很快就要講完，在資本市場的邏輯裡，那也就沒有什麼估值可言。
事實上，早在多年前，榮大就開啟瞭轉型之路。
據《創業傢》報道，2007年，榮大開始謀求轉型，曾進軍財經公關領域。但隔行如隔山，因為缺乏專業積累，反而因為“搶人地盤”損失瞭一些來自財經公關公司的印刷訂單。
此後，周正榮把重心放在瞭財經印務領域，並致力於將“高級打印店”變成一傢創新科技企業。近年來，榮大不斷向金融信披檢索、雲協作、招股書內容核查方向拓展，投資者關系服務（IR）也成為其踏足的重要領域。
截止目前，榮大科技產品服務包括：榮大二郎神、榮大雲協作、工作底稿管理、核查寶、科研咨詢等。
據21世紀經濟報道，一份榮大集團6月份的內部推介材料顯示，榮大在IPO財經印務領域市場占有率高達98%的同時， 其“投行業務咨詢、輔助盡調咨詢、募投可研咨詢、底稿電子化系統”等領域已有較高的市場占有率。
從線下打印走向線上系統，在科技公司的外殼下榮大的確可以講更多的故事。
值得註意的是，榮大科技的周到服務模式幾乎和餐飲界的海底撈一脈相承。眾所周知，隨著海底撈的不斷擴張，公司除瞭業績增長外同樣存在一些風險。
如今，榮大科技正在北京、上海、深圳、南京等地瘋狂擴張，它同樣也面臨著服務、管理等環節標準化的問題。再加上，圍繞上市公司，榮大快印的身後還跟著一群競爭對手，時美、聯邦金考等專業的打印中心都在“虎視眈眈”。
一傢印務公司轉型做IR業務無可厚非，但是在該業務還未完全支持起整個公司業績增長之前。回歸到打印老本行，如何在未來繼續保持好的業績，這仍舊是榮大不可回避的重要問題。
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