方正證券首席投資顧問段少崴
SAC 執業證書編號 :S1220619040023
自7月份以來，滬指在3200-3400點區間震蕩已近5個月，近期金融板塊再度出現活躍，上證50指數創下08年以來的新高，在50的成分股中，有21隻屬於金融板塊，占比42%。
我們認為，伴隨著國內經濟面的持續復蘇以及外部影響因素的逐步弱化，A股跨年度行情已經開啟，大金融板塊將成為引領指數上臺階的主要動力。
近期盤面觀察，金融、煤炭、有色、軍工、工程機械等周期性板塊表現強勢，半導體、軟件、食品飲料、醫藥等年內漲幅過高的板塊繼續表現疲軟。
從板塊的整體表現來看，市場低估值藍籌表現好於成長風格，市場風格已從成長板塊切換至藍籌板塊，隨著藍籌的進一步發力，指數也將進一步上行。
我們認為，市場自2019年1月份開始，是一輪新的牛市的開始，在本輪行情的第一階段，即2019年1月-2020年6月是一輪完整的成長股風格，科技成長與消費成長股成為瞭市場的主線，7-10月是市場風格切換的階段，11月開始到未來一段時間更為看好金融、周期和低估值的國企藍籌股。
預計到明年年中，國內的經濟基本面延續反彈趨勢，A股上市公司的盈利也將向上修復，市場將保持價值股風格，指數也將進入震蕩上行的趨勢。
但也要註意一批漲幅較大且業績不及預期的成長股存在回調風險。
操作上，可重點關註金融、周期、低估值板塊的機會。
瀟湘晨報記者陳海鈞