為瞭拯救經濟和抗擊疫情，今年美聯儲開啟瞭瘋狂印鈔模式，規模超過3萬億美元，然而帶來的效果目前已消失殆盡。如今，美國經濟再次面臨疫情上升帶來的衰退風險，比如最近申請失業的人數再次增加。在此背景下，美聯儲竟考慮再“放水”20萬億，向全球轉嫁風險。而這或將引發更多國傢拋售美債。
經濟撐不住？美國計劃再“放水”20萬億
美聯儲印鈔的資金主要用於購買債券，尤其是美債，此舉有助於穩定金融市場。今年6月以來，美聯儲每月購買800億美元的美國國債和400億美元的抵押貸款證券。從日前透露的公告來看，美聯儲考慮繼續實施印鈔購債計劃，整體購買規模也將持續龐大。
據外媒報道，當地時間11月25日，美聯儲公佈瞭11月初的政策會議紀要。紀要提到，其對經濟復蘇的步伐感到擔憂，認為經濟前景趨向下行，且遠差於3月疫情前的水平。紀要還提到，會議就資產購買計劃進行詳細討論，一旦有需要，可以重新調整購買債券的計劃，為經濟提供更多刺激。
美聯儲主席鮑威爾表示，仍然擁有充足的應對彈藥，承諾會在必要時動用一切工具來支持經濟。不過，有一些美聯儲官方認為現在就可以增加購買債券。
美國經濟形勢不容樂觀，失業問題變得嚴重，美聯儲很大可能會繼續推行印鈔。據美國官方的數據顯示，上周美國初請失業人數為77.8萬人，比預期多出近4萬人，連續第二周反彈。美國失去人數進一步增加，表明新冠病例激增和商業限制令經濟前景變得悲觀，迫使企業加大力度裁員。
美國機構分析師Manolatos認為，增加資產購買將是美聯儲明年的重要內容，如果美國出現流動性惡化以及疫情引發經濟萎縮兩種情況，那麼美聯儲可能會擴大資產購買規模，2021年購債規模可能將達到3萬億美元（約合20萬億元人民幣）。也就是說，美聯儲可能明年再印鈔3萬億美元。
中日加等國已拋售美債2250億，誰在接盤？
如果美聯儲繼續放水，引發美元資產進一步“縮水”，各國無疑會用更大的力度拋售美債。此前由於疫情沖擊經濟，美國開啟“直升機撒錢”模式，導致美元匯率大幅貶值，衡量美元匯率的關鍵指標美元指數下跌瞭近10%。
另外，美國“放水”直接壓低瞭美債收益率，使得美債作為保值和增值資產的吸引力在下降。這些都促發瞭全球央行加入到拋售美債的隊列。
比如美國公佈的最新9月持倉數據來看，各國拋售美債占據風頭，凈拋售的美債總量達到上百億美元。具體來看，中國、日本、愛爾蘭、盧森堡、新加坡和加拿大都有在當月拋售美債，這6國拋售美債的規模超過343億美元（約合2250億元人民幣）。
值得一提的是，中國作為美債第二大海外持有國，已經連續4個月拋售美債，總拋售量達到220億美元（約合1440億元人民幣）。
也許有人會說，各國拋售的總規模並不大，對美國帶來的影響不大。確實如此，雖然美國通過印鈔的方式向世界轉嫁危機，但由於美元仍是世界第一大儲備貨幣和結算貨幣，一些國傢出於資產管理需要，仍會選擇增持美債。
比如9月份增持美債的國傢有英國、巴西、瑞士、比利時、印度和法國等，其中英國瘋狂購入90億美元的美債，總持倉量達到4289億元。這也意味著全球通過拋售美債的方式來“去美元化”仍然任重道遠。
文 | 鐘志生 題 | 徐曉冰 圖 | 饒建寧 審 | 劉蘇林