多隻債基“閉門謝客”暫停申購 投資者不得不止損贖回
本報記者 胡金華 見習記者 喻莎 上海報道
“我買債基就是為瞭它穩健的收益，我是一位保守投資者，沒想到最近卻趕上瞭債市‘黑天鵝’和債基凈值大跌，已經割肉瞭，短期內也不會再買債基瞭，至少今年是不會買瞭。”一位上海投資者小朱向《華夏時報》記者說道，他在近期贖回瞭手裡的債基，落袋為安。
還有很多和朱先生一樣的投資者，本來隻想圖個穩健收益，近日卻被債基的大幅下跌給嚇壞瞭。雖然近幾日債市情緒略有回暖，但不少投資者依舊心存餘悸，追求穩健收益的他們不得不將手裡的債券基金止損贖回。
和投資者們一樣難熬的還有各大基金公司，債市調整帶來的影響也從市場端蔓延到產品端。11月18日，英大安惠純債債券型基金A類份額發生巨額贖回；11月19日，建信榮瑞一年定開放債基在第一個封閉期到期後，宣告暫停運作；11月23日，九泰久嘉純債3個月定期開放債券型基金發生大額贖回……
值得註意的是，除瞭上述大額贖回和暫停運作現象外，據《華夏時報》記者不完全統計，截至11月26日，本周已有多隻債券基金發佈暫停大額申購等業務的公告，少數基金暫停瞭個人投資者申購等業務，僅11月23日、11月24日兩天，就有國泰信用互利債券、德邦銳乾債券等近10隻債基暫停大額申購。
業內人士表示，多隻產品“閉門謝客”，這可能與本月信用債密集違約和債券基金遭遇機構大額贖回等有關。債券及債基市場避險情緒濃厚，動搖投資者對整個債市的信心，也引發瞭部分機構投資者贖回債券基金。而部分債券基金此時限制大額申購，說明前期投資者贖回較多，基金公司不得已限制大額申購。
債市震蕩機構巨額贖回
近日，受信用債集中暴雷影響，債券基金的日子也不好過。記者發現，除部分個人投資者近期受負面情緒影響紛紛贖回債券基金以外，多隻債券基金也不得不被迫接受機構大額贖回的事實。
11月19日，英大安惠純債發佈提高份額凈值精度公告稱，A類份額於前一日發生巨額贖回。為確保基金份額持有人利益不因份額凈值的小數點保留精度受到不利影響，自前一日起提高基金A/C份額凈值精度至小數點後8位，小數點後第9位四舍五入，基金將自巨額贖回對基金份額持有人利益不再產生重大影響時，恢復《基金合同》約定的凈值精度。
無獨有偶，11月24日，九泰基金發佈公告稱，九泰久嘉純債3個月定開A/C於前一日發生大額贖回，同樣需要臨時提高凈值精度。為保護基金持有人利益，決定提高11月23日當日基金A/C份額凈值位數至小數點後7位，小數點後第8位四舍五入。於11月24日恢復基金合同約定的凈值精度。
“對於機構投資者來說，內部風控是很重要的影響因素，因為信用債帶來的債基凈值下降到預警線或平倉線時，機構是不得不進行贖回操作的。”客商銀行金融市場部副總經理李斐對《華夏時報》記者表示。
對於上述債基遭遇大額贖回的情況，拉曼資產信評總監張磐對《華夏時報》記者表示，機構投資者集中贖回反映出如下三方面的問題：
第一，債券市場存在信用風險向流動性風險傳導的可能性，大量贖回勢必導致資產管理機構集中處置資產，進一步加劇資產價格下降，其最終有演變成為系統性風險的可能性，因此這也說明相關領導人和金穩會連續發佈提振市場信心的信息是必要的；
第二，大額贖回也是因為產品凈值下降所導致，追漲殺跌仍然是市場資管新規後大量債基仍然存在從攤餘向凈值過度的陣痛期，估值合理性等問題在市場大幅度波動背景下，可以重新思考；
第三，信用債市場在近期違約後，短期內需要重新定價，定價期間相應的風險確實客觀存在，需要花時間去恢復，沒有一蹴而就的可能。
多隻債基“閉門謝客”
《華夏時報》記者註意到，11月以來，已有多隻純債基金宣佈暫停個人投資者申購，多隻債券基金發佈暫停大額申購等業務公告。
具體來看，英大安惠純債、泰康長江經濟帶債券等基金暫停瞭個人投資者申購、轉換轉入和定期定額投資業務；德邦銳乾債券、國泰信用互利債券、中加豐潤純債、德邦銳乾債券等近10隻債基則暫停大額申購。
記者查閱資料發現，上述債券基金近期暫停申購的原因均在公告中表示，“為保護現有基金份額持有人的利益”。對於債券基金近期暫停申購的行為，滬上某基金分析人士表示，可能是因為基金遭遇大額贖回後，新申購份額如果過大，會出現某單一投資者持有份額占比超過50%，觸碰瞭基金流動性風險管理的上限。
根據《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》，基金管理人應當加強對開放式基金申購環節的管理，合理控制基金份額持有人集中度，審慎確認大額申購申請，在基金合同、招募說明書中應當對拒絕或暫停接受投資者申購申請的情形進行約定，除約定的基金品種及證監會認定的特殊情形外，不得出現接受某一投資者申購申請後導致其份額超過基金總份額50%以上的情形。
私募排排網未來星基金經理胡泊向本報記者分析稱，近期信用債違約風險的擔憂導致瞭信用債市場價格出現瞭較大幅度的波動，因此也導致相關的債券基金凈值出現一定程度的波動，使得風險的擔憂情緒傳導到瞭債券基金層面，導致機構投資者贖回債券基金，導致部分債券基金此時不得已限制大額申購。
“暫停新申購是對產品原有投資人的一種保護。”張磐對記者表示，因為債券估值的特殊性，最終的收益率與階段性估值存在一定差異，相對應的原有投資人也不必恐慌，估值的暫時性下降不意味虧損的實際發生，隻是市場估值引起的，因此可以保持觀望態度。
當前是配置債基的良機嗎？
“我印象中債基是穩健投資的，經歷這次事件後，我感覺這個信仰破滅瞭。”談及此次投資債基虧損，投資者小朱向記者感嘆道。
“短期內我不會再配置債基，但是中長期我仍看好它，”小朱表示，“我之前以為，挑選權益類基金，選對公司和基金經理很重要，但是我忽略瞭這在債基上同樣適用，我會好好挑選，做足功夫以後再配置債基。”
小朱的想法，與業內人士不謀而合。張磐向記者表示，債券市場在近期出現頻繁違約後，對於投資者信心出現擾動，與此同時也存在諸多機會。債券基金選擇還是需要和管理人進行充分溝通，瞭解其投資風格、以往業績等要素。買基金不應抱有抄底的心態，對於債券基金而言，需將其理解為個人整體資產配置中的選擇之一。
對普通投資者來說，當信仰破滅時，應該有何反思？隨著債券違約的發生，相關事件的持續性以及後續是否還可以進行投資？
對此，睿資投資俱樂部創辦人吳疌表示，對於持有債基的投資人，當前不應急於贖回。如果發現自己所持基金暫停個人申購且有大額贖回，不如保持耐心。因為大額贖回往往會產生高額贖回費用，這部分費用會增加基金凈值。投資者可以在基金凈值大漲之後再選擇贖回。
李斐也向記者表示，對於個人投資者來說，持有的存量債基凈值已經因為債券估值下調實時反映瞭，在政策層面出手後，可以選擇暫時觀望，目前信用債市場風波已逐漸平息，債券估值也在回調，個人投資者可以再堅持一下。
對於債券基金接下來的投資機會，業內人士認為短期內需要謹慎選擇。胡泊表示，“我們認為目前信用債市場的波動更多還是極端情緒的影響，整體違約風險並不大。在信用債整體違約是小概率事件的情況下，我們認為個人投資者不應該被情緒主導去進行債券基金的申贖，更多應該等待價格平抑之後，才是一個更好的處置時間。”
不過也有機構持不同觀點，長安基金表示，債券價格非理性下跌在市場負面情緒得以消化後，仍會回歸理性，回歸基本面。隻要企業本身沒有問題，債券的自身價值最終還會體現。在做好風險評估、深度研究的基礎上，當前正是低價配置優質信用債的良機。
相關新聞
-
9.11早間分析：比特幣波動頻繁，量能不足上行回落
行情回顧： 比特幣昨日漲跌波動比較頻繁，白盤先漲後跌，起漲點在10150位置附近；晚盤繼續先漲後跌，起漲點在10250位置附近，晚間反彈至日內最高點10488位置，今日凌晨又是走出回落，截止今日早間，幣價在10350位置附近。 行情分析： 日線圖看，昨日再收陽線，多頭情緒小幅回暖，目前幣價保持在MA5日均線上方，昨日晚間幣價觸及10500壓力位後承壓回落，目前短線支撐在10250位置附近。附圖MACD空頭量能持續縮量，幣價短期反彈壓力在…
-
利好來襲，光伏細分千億賽道，未來有望翻倍的5大儲能龍頭股
儲能潛力：光伏的大范圍應用是必然趨勢，而能量如何存儲是難題，針對這一痛點千億儲能市場逐漸形成。國傢能源局表態盡快實施儲能電池的扶持計劃，十四五也明確指出儲能的重要性，為光伏真正實現大范圍應用，儲能發展已經成為必要條件，隨著出臺政策不斷加碼，預計，儲能年均復合增速將超50%，2025年儲能市場裝機規模有望達到35吉瓦，發展前景明朗。 什麼是儲能？眾所周知，光伏、風能、水能發電存在的弊端就是資源的波動性，風速時小時大，水能有潮汐、旱澇，太陽…
-
拾柒談幣：比特幣日內振幅9000點 謹防行情再度跳水
今日快訊：據報道，國海證券首席經濟學傢陳洪斌表示，美元指數已經開始出現瞭大規模下滑，這是2021年考慮在國內市場做配置的最主要機會。“當美元指數下跌以後，所有以美元計價的資產會出現暴漲，比如說比特幣、黃金、美股或者大宗商品，都會出現暴漲”，“美國的貨幣和財政在支撐當中出現問題的時候，有可能會出現整個體系的美元危機的深化”。 BTC行情分析比特幣四小時級別上看，比特幣受60日均線支撐再度上探，目前在測試攻擊線的支撐力度，佈林通道縮口，五日…
-
楚悅辰：10.12黃金多頭建倉速度放緩，但看漲情緒依然高漲
上周，現貨黃金維持寬幅波動。上周二特朗普宣佈將停止刺激法案談判直至美國大選結束，黃金深跌超45美元，觸及周內低點1872美元。隨後三天上演強勢反彈，回升近60美元，最終收於1929美元附近，上周累漲1.66%。現貨白銀走勢極為相似，上周三自23美元下方暴拉，最終成功收於25美元上方，周線漲超6%。 黃金：周線兩連陽，多頭建倉速度放緩 近兩周黃金維持反彈態勢，上周五現貨黃金收於三周高位附近，周一金價上破1930美元關口。 據CFTC持倉報…
-
未來市值有望翻10倍的4大可降解塑料龍頭，典型的藍海市場
目前全球已有20餘種不同的生物可降解塑料，按照其原材料，又可細分為生物基生物可降解塑料包括PLA和PHA等石油基生物可降解塑料包括PBAT、PCL和PBS等。 細心的人會發現可降解材料的塑料制品在生活中越來越常見，快遞包裝、一次性餐具、超市購物袋以及農用地膜。 按照測算，到2025年快遞包裝、一次性餐具、超市購物袋以及農用地膜可降解塑料市場空間分別為 150 萬 噸、100 萬噸、70 萬噸以及 60 萬噸，目前國內可降解塑料的有效產能…
-
市場日內趨於穩定 黃金價格窄幅震蕩
今日黃金目前盤內企穩1934美元/盎司附近，短線黃金價格維持在區間內波動，短線黃金暫報1934.24美元/盎司，金價小幅走高趨勢。 消息面：利多：褐皮書顯示美國多地區經濟溫和增長，但疫情對全美消費及商業活動構成負面影響，埃文斯表示需要更多的財政政策支持美國經濟，美股大幅下跌，中美關系緊張，白銀ETF持倉較上日減少101.34噸。利空：上周美初請失業金數據好於預期，多國啟動新冠疫苗臨床試驗。 隔夜受美股下跌帶動黃金價格走瞭一波下探，但最低…
-
美元持續低迷下探 黃金價格企穩上調
目前，黃金短線穩定在1840美元/盎司一線附近，金價區間內持續小幅上行走勢，黃金價格區間微調上行。 基本面上，本重磅經濟數據相對較少，但依然有值得關註的地方；周四公佈的美國CPI指數和初請失業金人數以及周五的PPI指數。事件方面，美國疫苗峰會、加拿大央行利率決議、歐洲央行利率決議和歐盟峰會，此外，對於英國的脫歐談判相關消息、美國的刺激機會談判和新冠疫苗的相關消息，投資者需要重點關註。 本周重點則是在周四，將包括歐洲央行會議(市場普遍預期…
-
午盤一隻股（9月15日）
午盤一隻股（9月15日） 1、市場強弱：49隻股票漲幅超過9%，14隻漲停，1隻連板，11隻跌幅超過-9%，昨日漲停股沒有跌幅超過9%，其他各股漲少跌多，走勢較弱。 2、資金流向：大盤資金流出43億，北向資金流入24億。 3、熱點輪動：今日頭條、C2M概念 3、資金動向： 追漲資金：龍頭股，天能重工，高開回落。 低買資金：海底撈，沒有漲停的。 潛伏資金：龍回頭，沒有漲停的。 4、強股排名：（5日漲幅榜） 天山生物，長方集團，豫金剛石，繼…
-
今年的鋼鐵，越來越像2017年瞭
一轉眼，螺紋鋼已經逼近5000瞭。 不由得令人想起2017年螺紋鋼蹭蹭蹭大漲，逼得空頭組織代表給證監會寫信，要求”領導管管泡沫”的那一幕幕…… 2017年是商品大年，在於基本面加資金的雙重用作。螺紋鋼暴漲，有色金屬暴漲，還有很多品種上躥下跳，妖艷無比。例如8月到9月那一波橡膠的誘多+殺多行為，就逼得上海一位多年的老期貨自瞭殺。 今天，看著蹭蹭上竄的螺紋鋼價格，仿佛2017年的重現。 2017：全球經濟協同復蘇，中國鋼鐵產業“去產能”+“…
-
多省公佈2021養老金上調細則，4類人漲錢多，在職的要註意
養老金實現17連漲，這對退休人員來說是非常值得開心的事情，今年，養老金全國總體調整比例為4.5%，雖然沒有去年漲幅高，但也切切實實增加瞭人們的收入，更好的保障瞭大傢的基本生活質量。截至目前，我國已有上海、陜西、寧夏、遼寧、河南、河北、江蘇、新疆等省市公佈瞭養老金上調細則，而且基本都能在7月1日前補發到位，針對此次調整，我們不難發現，4類人將漲錢更多。 第一，累計繳費多的人 我們都知道，繳費越多，最終自己到手的養老金待遇就越好，而且在每年…
轉載請註明出處： 多隻債基“閉門謝客”暫停申購 投資者不得不止損贖回 - PUA台灣