吳曉求:我們需要一個什麼樣的金融體系?

  中新經緯客戶端11月20日電 題:《吳曉求:我們需要一個什麼樣的金融體系?》

  作者 吳曉求(中國人民大學原副校長、中國資本市場研究院院長)

  我們需要一個什麼樣的金融體系?回答這個問題,我們應當認識到,金融功能的結構性變化隻能通過市場化完成,金融效率的提升需要通過科技來完成,同時在金融創新的過程中也要高度警惕金融風險,創新金融監管。

  第一,金融功能的結構性變化隻能通過市場化完成。無論是市場化改革還是科技重構、金融開放,會不會讓金融功能得到改善,是我們思考金融變革一個非常重要的視角。目前,中國金融體系還處在轉型期,證券化金融資產的比重在擴大、市場化趨勢正在顯現且在逐步加快,但由於法律、文化及政策等因素的影響,在過去和今後一段較長時間裡,中國的金融體系可能仍是以傳統商業銀行為主體。基於這種情況,中國金融體系的融資功能很強,但財富管理、風險配置功能相對較弱,而後者是現代金融體系所必須具備的。金融功能的結構性變化隻能通過市場化改革來完成,這個結論是確定的。

  第二,金融效率的提升需要通過科技來完成。金融服務業的擴大和金融效率的提升,一方面要通過政策引導,更多地還是要通過金融和科技的結合產生新的金融業態,才能帶來金融效益的大幅度提升。

  我們要正確看待科技與金融的結合,要正確理解科技和金融的結合對金融業態所引發的某些突變。

  金融業態創新需要把握兩個重要的趨勢:一是,降低對資本的信賴和要求。資本是昂貴的。如果一種金融業態對資本的依賴超過瞭商業銀行,那麼這種金融業態創新是沒有前途的;二是,通過科技的力量進行創新,進而產生新金融業態。這是我們觀測金融創新的兩個基本著眼點。

  對於新的金融業態,由於其基礎平臺具有良好的有別傳統金融的征信系統和風險甄別能力,商業銀行的監管準則並不一定適用於對新金融業態(如網貸)的監管。我們必須制訂與新金融業態的風險相匹配的監管準則,這是金融監管改革的重點。

  第三,高度警惕金融風險。所有的金融創新和科技金融都會產生出新的風險,要正確認識這種風險。新風險的出現是以傳統存量風險的減弱甚至消失為前提的。對新金融風險的監管核心是創造與其相匹配的監管準則,以形成一個新的風險對沖和風險收斂機制。(根據吳曉求11月14日在“金融科技創新論壇暨貨幣金融圓桌會議·專題研討會”上發言整理,未經本人審閱。)

吳曉求:我們需要一個什麼樣的金融體系?-圖1

  吳曉求

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