泰達宏利劉欣: 消費行業是值得長期佈局的優質賽道
本報記者 王寧
在新冠疫情等不確定性因素的影響下，2020年的A股市場較之往年波動加大，市場風格切換加快，投資難度更大。不少投資者為瞭規避系統性風險，選擇瞭較為保守的投資策略，諸如在各行業中均衡配置以分散風險，尋找低估值板塊配置作為防禦部分，降低持股倉位增配固收資產。
Wind資訊數據顯示，截至目前，由雙基金經理劉欣和劉洋管理的泰達消費紅利指數在成立以來已斬獲瞭49.7%的回報率，距離這隻基金的成立僅有半年多的時間（該基金成立於今年3月26日），跑贏同期上證指數漲幅29.70個百分點，超額收益卓越。
據悉，在泰達消費紅利指數成立之時，正是A股市場處於估值“窪地”之時，在經歷今年一季度市場大跌後，泰達消費紅利指數面臨著較好的建倉機會。兩位基金經理也是在該基金成立後選擇瞭迅速建倉，之後，隨著A股市場逐漸回溫，該基金的凈值也穩定攀升，在今年8月28日，基金凈值甚至一度攀升到1.5589，創下凈值新高。
劉欣是泰達宏利基金的投資總監，也是該基金經理。近兩年來，劉欣一直相信消費行業是長期值得配置的好行業，“評判一個行業值不值得長期投資，最終還是要看長期業績、業績增速。從消費行業近年來的業績表現來看，消費行業是絕對的好賽道，即便是放在全球市場上，A股消費行業也是首屈一指。”
實際上，從2017年開始，以消費龍頭為主的白馬藍籌股成為市場上漲的主力軍，消費行業的整體估值也在穩步上移，不少投資者對消費行業“望而卻步”的原因正是對其估值水平有所顧慮。
但在劉欣看來，消費行業估值的上漲並不妨礙其成為好的行業。“我們要看清估值上漲的背後邏輯是什麼，這幾年，機構投資者在A股市場上的力量不斷壯大，偏愛抱團消費藍籌股，才使得消費行業的估值中樞不斷上移，重要的是，隨著消費行業的估值不斷上升，機構投資者抱團的現象反而愈演愈烈。”
“當然，從短期來看消費行業的估值水平確實不便宜，高估值背後確實蘊含著較高的投資風險，”劉欣進一步表示，“從長期投資的視角佈局消費行業，從目前消費行業的表現來看，估值穩步提升、盈利更趨穩定是消費行業上漲的主要因素，從長期投資視角來說，依舊堅定看好消費行業。”
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