假如有“乘風破浪的基金經理”，最後成團出道的會有誰？
（摘要）當前，公募行業的趨勢是市場資金往頭部優秀的基金經理靠攏，馬太效應進一步加劇。但是需要註意的是，基民日益增長的購買需求，與基金經理管理能力上限之間的矛盾。
評價一名電影演員的商業價值，除瞭演技，還得看票房。這樣的標準，同樣適用於公募行業：評價一名基金經理的商業價值，除瞭業績，還得看基金規模。
目前業內流傳一個說法：排除一些知名度高、投資經驗豐富、歷史業績得到廣泛認可的基金圈投資大佬之外，如果一個偏股型基金經理今年沒有發基金，暫時可以忽略這個基金經理瞭。
原因是在這個基金發行大年，但凡有點銷量的基金銷售渠道（銀行、券商和互聯網）都在爭奪客戶。爭奪客戶需要靠什麼？業績。
業績好不好，時間會說話；市場認不認可，數據會說話。
1205隻，2.6萬億元。前者是截至11月4日，年內新成立的基金數量，後者是新基金發行總規模。這是繼2019年後基金發行數量再度破千，也是公募年發行份額首度突破2萬億元。
比好基金更稀缺的，是好的基金經理。在這輪發行熱潮中，部分業績歷經過時間考驗的“老炮”基金經理，管理規模水漲船高；而部分業績冒尖的中生代基金經理，也成功躋身“流量小生”之列。
誰能成團出道
假設年初在公募圈做一檔選秀節目，名為“乘風破浪的基金經理”，一個季度更新一次排名，最後年底憑流量（管理規模）大小出道。
如果參加比賽和踢館的門檻是必須為“流量小生”，即權益類基金管理規模在100億元以上。有資格成為練習生的人有多少？據Wind統計，截至2019年底，符合要求的基金經理共115位。
如果成團出道的條件是，年底權益類基金管理規模超過500億元。那麼，年初位列出道位的有4人，分別是：華夏基金的張弘弢、南方基金的羅文傑、嘉實基金的何如、嘉實基金的陳正憲。
彼時，最有希望C位出道的是張弘弢，管理規模為972.39億元。
經過今年前9個月的比拼，基金經理各顯身手，練習生的人數不減反增。截至三季度末，“百億級”基金經理人數從年初的115位增至196人。而出道位的人數從4人增至16人，新進名單有：
廣發基金的劉格菘、易方達基金的張坤、南方基金的茅煒、國泰基金的艾小軍、華夏基金的趙宗庭、華夏基金的徐猛、匯添富基金的胡昕煒、華安基金的許之彥、鵬華基金的王宗合、華泰柏瑞基金的柳軍、景順長城基金的劉彥春、招商基金的馬龍、易方達基金的餘海燕、易方達基金的成曦。
盡管張弘弢依然位列C位，但管理基金規模縮水瞭22.33億元。何如和陳正憲則因規模縮水超百億跌出出道位，分別降至第21名和第20名。
流量背後的思考
為瞭增加流量，基金經理各出奇招。
有人通過發新基金，不斷刷新管理規模。比如，鵬華基金的王宗合，年內發行新基金數量多達5隻，到三季度末，合計為其帶來505.5億元的規模增量；南方基金的茅煒，年內推出的3隻新基金，帶來瞭422億元的流量；嘉實基金的歸凱，以3隻新基金吸金259億元。
有人則加大對績優老基金的持續營銷，以吸引新流量。比如，張坤管理的易方達藍籌精選，前三季度規模增長瞭255.14億元；同樣沒有發行新基金的劉彥春，靠老基金的持營，管理總規模也站上瞭500億元。
當然，也有一些基金經理“雙管”齊下，發產品和做持營兩不誤。
可以看到，公募行業的趨勢就是市場資金往頭部優秀的基金經理靠攏，馬太效應進一步加劇。但是，這種趨勢背後是否會存在一種隱患？即基民日益增長的購買需求，與基金經理管理能力上限之間的矛盾。
有業內人士認為，資本市場的廣度、寬度、深度已經充分滿足大規模基金的出現，這兩年行情也以大盤股為主，所以不需要擔心這一點。
但也有人提出諸多思考。資深基金研究專傢王群航向《國際金融報》記者表示，業內需要思考6個問題：
（1）基金經理的管理能力邊界在哪裡？單隻產品的規模過大，投資運作趨於指數化，未來的收益會讓投資者滿意嗎？
（2）基金經理過去業績好，未來一定就好嗎？
（3）管理規模過大，管理多隻產品，如何做好公平對待所有的產品？
（4）爆款基金當前的實際成立情況偏差較大，營銷的痕跡很重，過度營銷是否存在？是否合理？
（5）爆款基金中，有一定的追高嫌疑，這種現象是否需要規范？
（6）爆款基金的規模穩定性不夠，基民被“擼羊毛”的現象嚴重，從維護投資者合法權益的角度，這種現象是否需要被規范？
記者：蔣金麗
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