大選“一波三折”, 原油率先發難! 滬銀表現強勢, 有底氣拉一波“大行情”?

11月6日,國內期市多數收跌,能化品跌幅居前,瀝青、苯乙烯、乙二醇、PTA跌逾3%,短纖、原油、燃油跌逾2%,但紙漿逆勢漲逾2%,尿素漲近2%;貴金屬齊漲,滬銀漲逾4%,滬金漲逾1%;農產品中,油脂飄紅,豆油、棕櫚油漲逾1%,蘋果、棉花跌逾2%。

消息快訊

1、中金所副總經理李海超表示,中金所將積極穩妥推進股指類、利率類、匯率類期貨、期權新產品供給,特別是著力彌補人民幣外匯期貨產品的空白。

2、新疆產區新季紅棗陸續下樹,收貨客商積極尋貨看貨,但農戶惜售心理普遍,多出現要價上撐,行情穩中顯硬。內地銷區市場行情沒有明顯上升,但新棗貨源不斷增加,其中部分幹度、品質好的貨源賣價略高,具體成交以質論價,購銷隨行為主。

3、國傢外匯管理局:2020年三季度,我國經常賬戶順差6521億元,其中,貨物貿易順差10758億元,服務貿易逆差2795億元,初次收入逆差1652億元,二次收入順差210億元。資本和金融賬戶中,直接投資順差1653億元,儲備資產增加642億元。

4、瑞銀:預計金價將繼續上漲。我行的基本預期是,金價會重拾升勢,將在2020年底再度測試2000美元/盎司阻力。預期明年經濟復蘇加速、疫苗問世、各國央行極端鴿派立場趨於緩和等因素或導致金價見頂。明年6月金價預期為1900美元/盎司。

重點品種分析

原油

供應端,美國墨西哥灣地區原油產能接近全面重啟,OPEC方面暫緩對延長減產協議的可能性發聲,因Biden大概率勝選的情況下,伊朗、委內瑞拉以及中東其他戰亂地區的原油產量將大幅上升。需求端,疫情持續發酵,歐洲部分地區延長封禁期限;美國就業頹勢仍未改變,出行需求持續下降。

大選一波三折,目前大選結束時間一拖再拖,不能產生結果是現在市場最擔憂的情況。另外,目前市場預期的經濟刺激法案有可能因Biden當選總統但共和黨把持參議院而被大幅度延遲,甚至取消,此外,新能源的積極推進也將使得石油需求長期受損。綜上,預計短期油價維持偏弱震蕩的概率稍大。

金銀

目前美國大選仍是市場最大的不確定性因素。從目前的計票結果來看,拜登的贏面遠大於特朗普,但大選結局尚難確定。如果最終的計票結果沒有出現明顯的贏傢,或者特朗普宣稱郵寄投票造假,拒絕承認敗選,屆時仍將進入司法程序,美國大選的拉鋸戰可能還將持續一個月左右的時間。參照2000年美國大選的情況,爭議期內市場風險偏好將明顯承壓,但爭議解決後市場風險偏好將會修復。如果拜登當選,預計後期美國會有更科學的疫情應對政策以及更大規模的財政刺激落地,中美貿易對抗將趨於緩和,從而風險資產將會有較好的表現,對貴金屬價格利空。當前正處於爭議期內,市場的波動率加劇,貴金屬價格也將隨市場情緒的變化而劇烈波動,逢高做空的勝率要大於抄底的機會,當然穩健的還是觀望為主,刺激法案頒佈之前,金銀難以形成趨勢性行情。

棉花

從國內來說的話,國內的話供給端其實沒有太多的變量,就是說主要還是跟隨國際端的減產。主要是國內主要的矛盾還是在於下遊消費端。國慶以後,因為需求的一個恢復,所以下遊有一個很明顯的轉變,就是去庫存包括補庫完成的比較好,去推動的棉花包括棉紗的一個轉變,現在整個應該說從下遊到棉花,整個各個環節沒有特別大的矛盾,整體來說是比較健康的。成品庫存不高,原料庫存補起來也消化的也還行,整個開機率也還不錯。

下遊需求如果後面沒有進一步大的利空,後期國內棉價應該還是有機會穩步往上走的,包括這輪打完以後的調整其實也不算很深,等待下遊消化漲價,就調整以後可以考慮買入,然後耐心持有,就是說目前的格局,往上走的方向還是相對比較清晰一些,但是它的驅動還沒有強到再來一波特別強的往上走,但是還看不太到這麼一個比較強烈的驅動。

重點事件關註:

1、21:30 美國10月季調後非農就業人口及失業率

2、21:30 加拿大10月就業人數

3、22:00 加拿大央行行長麥克勒姆致辭

4、23:00 美國9月批發銷售月率

5、次日02:00 美國至11月6日當周石油鉆井總數

David: