專利之王——$匯川技術(300124)
【公司簡介】
所屬行業：電氣設備 — 電氣自動化設備 — 工控自動化
所屬概念：光伏、新能源汽車、軌道交通、新基建
深圳市匯川技術股份有限公司聚焦工業領域的自動化、數字化、智能化，專註“信息層、控制層、驅動層、執行層、傳感層”核心技術。公司不僅掌握瞭矢量變頻、伺服系統、可編程邏輯控制器、編碼器、永磁同步電機等產品的核心技術，而且公司還掌握瞭新能源汽車、電梯、起重、註塑機、紡織、金屬制品、印刷包裝、空壓機等行業的應用技術。
截至2019年12月31日，公司已經獲得的專利及軟件著作權1800項，其中發明專利307項，實用新型專利1018項，外觀專利278項，軟件著作權197項，公司2019年新增發明專利27項，新增實用新型專利190項，新增外觀專利33項，新增軟件著作權26項。
【周期評分】18 疫情復蘇，下遊客戶產能快速恢復，多數行業實現同比增長
隨著我國疫情控制出現好轉及積壓需求釋放，下遊客戶產能恢復較快，多數行業市場需求實現同比增長，特別是口罩機、3C 制造、鋰電、矽晶、半導體、印刷&包裝、風電、起重等行業需求增長較快，帶動伺服系統、PLC 等產品市場需求同比出現 較快增長。
【行業評分】18 公司市占率全國內資第一，但是進入中國市場的外資越來越多，市場競爭激烈，利潤空間被壓縮
工業自動化產品在歐美日等國傢發展相當成熟，在我國也有 30 多年的發展歷史，市場競爭比較激烈。在高端應用市場， 仍然是外資品牌占據領先地位。公司在工業自動化領域的競爭對手主要是外資品牌供應商，包括安川、三菱、松下、西門子、 ABB、施耐德、臺達等。2019 年公司變頻器產品在中國市場的份額處於前三名；伺服系統在中國市場份額處於前五名。公司 變頻器、伺服系統產品的市場占有率均位居內資品牌第一名。
【產品競爭力分析】20 公司多項產品技術都是國內領先水平，凈利率接近20%
通過高比例研發投入，公司在電機驅動與控制、電力電子、工業網絡通訊等核心技術方面取得瞭領先優勢，並且通過提 供創新的行業專機或“工控+工藝”的綜合產品解決方案，在電梯、空壓機、紡織、起重、3C 制造、鋰電、矽晶、新能源汽 車等行業確定瞭領先地位。
比如，公司電梯一體化控制器、新能源汽車集成式電機控制器、空壓機一體化控制器、車用空調 專機等產品已經成為行業標桿產品。公司成為瞭中國領先的工業自動化產品供應商和新能源汽車電控產品供應商。公司做為內資企業，成本控制方面占據優勢。公司毛利率接近40%，凈利率也接近20%，處於全行業頂尖水平。產品競爭力強。
【財務分析】20 公司規模快速增長，償債能力和回款速度較強，財務健康且增長潛力大
可以發現，從二季度之後，公司的貨幣資金、應收賬款、應付賬款都大規模增加，說明公司在今年實現瞭快速增長，這主要是得益於公司的產品應用的上遊行業新能源汽車和光伏行業的產能釋放，未來增長潛力較大。公司的應收賬款周轉天數為90天，同時流動比率為2.15，財務健康。
【點位分析】16 當前點位過高，不宜買入，但是有長期投資價值
今日盡管開盤很快封板並且沒有炸板，但是尾盤封板技術太少，同時可以發現最後半個小時成交量異常增加，很有可能是資金借機出逃的前兆。同時從黑馬指標中可以看出，股票當前已經處於高位，當前出貨止盈比較保險，買入風險較大。但是公司作為一隻成長股，有長期投資價值。
【綜合評分】92 股票技術優勢明顯，核心競爭力強，是一隻合適的長期投資標的。但是當前點位過高，進入風險太大，短線操作者最好等回調再進入。