財經專欄||讀高瓴資本張磊《價值》有感
周末兩天手不釋卷讀完《價值》，對高瓴資本的張磊有瞭更加系統和清晰的認識。《價值》用400多頁的篇幅推心置腹的重現瞭他自己的成長和心路歷程，抽絲剝繭地分析瞭他的價值觀和人生哲學，於我們學習、創業、投資、教育…….生活工作的方方面面可能都會有一點指導和借鑒意義，強烈推薦給大傢辯證的閱讀。看完《價值》後重新做瞭回顧和整理，算是做一個筆記。對張磊的評價現代主義理想的創新者
他是古典傳統和中國哲學的踐行者，對於創業、投資不僅有哲學思考、方法論，更有大量的實操經驗和成功案例。
他是充滿現代主義理想的創新者，是個有情懷有夢想的價值投資人，是我們仰望和膜拜的創業傢、投資傢。
他獨立思考，終身學習，敢於重倉，拒絕投機，保持好奇與誠實，堅守初心和長期主義，願意做時間的朋友。
他堅持長期價值投資，以犀利獨到的眼光發現那些懂得延時滿足，具有偉大格局觀的企業傢，與他們一起創造商業價值，將投資這件高風險、高不確定性的事情變成一項功到必成的事業.
當然他也是一個極具智慧和能量的人，一步步把自己打造成瞭投資界頂級大佬的精英人設，一點點把高瓴資本推到山峰的頂端。
張磊的生平經歷亞洲最大的私募股權管理基金之一
1972年出生於河南，1990年以駐馬店文科狀元成績考入中國人民大學國際金融專業，1994年畢業後進入五礦集團。1998年獲得耶魯大學獎學金，攻讀MBA和國際關系兩個研究生學位課程。
2005年創辦高瓴資本，第一筆募集的2000萬美元資金來源於耶魯大學捐贈基金。15年時間高瓴資本管理的資產規模達600億美金以上，是亞洲最大的私募股權管理基金之一。
張磊現任耶魯大學校董會董事、中國人民大學校董事會副董事長、西湖大學校董。捐贈創立瞭中國人民大學高禮研究院並擔任高禮研究院創始人兼理事長。此外，他還擔任耶魯大學亞洲發展委員會主席、中美交流基金會董事、香港金融發展局委員以及香港金融科技督導小組成員等社會職務。
張磊的投資經典案例亞洲最大的私募股權管理基金之一
2005年，高瓴資本的第一筆投資是市值不足20億美元的騰訊。當時張磊看中的是中國潛在的龐大互聯網用戶群體，他敢於在二級市場all in 騰訊，15年後騰訊市值超過5000億美元。
2008年全球經濟危機，幾乎沒人願意投入資本打造消費品高端品類。張磊迅速捕捉到市場的空白，堅定投資藍月亮開發洗衣液產品，在虧損階段持續投資。3年後藍月亮在高端洗衣液市場中打敗國際巨頭寶潔和聯合利華，成為中國洗衣液行業老大。
2010年，幾乎無人看好京東的重資產模式，人大校友劉強東找上門來，他隻要7500萬美金，張磊堅持要給3億美金，高瓴投完京東到上市的4年裡，高瓴的賬面回報達到瞭13倍（3億美元到39億美元），這筆投資讓張磊一戰成名。
……
2019年零售業、制造業接連幾場資本大戲都與高瓴緊密相關。10月分拆自百麗國際的滔搏運動在港成功上市，市值一度突破600億港幣，其控股股東高瓴成為最大受益者。
在萬眾矚目的格力電器股份之爭中，高瓴資本最終獲得格力電器15%的股權，笑到瞭最後。
良品鋪子在A股上市，投資近8億的高瓴資本也成為最大贏傢之一。
高瓴在國內插座一哥“公牛電器”IPO中也浮盈頗豐。
張磊的投資哲學亞洲最大的私募股權管理基金之一
三個投資哲學：
守正用奇；弱水三千但取一瓢，桃李不言下自成蹊；風物長宜放眼量，高築墻，廣積糧，緩稱王；在長期主義之路上，與偉大格局觀者同行，做時間的朋友。
理念、品質：
超長期主義、延遲滿足、自我驅動、終身學習、學院派研究，第一性原理、多元思維模型、理性的好奇誠實與獨立，擁抱變化、理解時間的價值、做時間的朋友，人文精神、運動精神、平常心、內心的寧靜。
企業傢精神：
工匠精神、偉大的格局觀，超強的同理心，沒有終局，沒有組織邊界，以終為始；不斷的瘋狂的創造價值。
人、生意、環境和組織：
一方面希望Think big think long —— 謀大局，思長遠，架起望遠鏡去觀察變化，捕捉機遇。另一方面用顯微鏡研究生意的本質，看清它的基因、細胞，還有能量。
三把火：
凡是能被火燒掉的東西都不重要，比如金錢房子或者其他物質財富，而無法被燒掉的東西才重要，結合起來有三樣，那就是一個人的知識、能力和價值觀，這也是深藏於內心，並真正屬於自己的三把火。
在奮鬥的過程中，難以預料前路如何，選擇與誰同行，比要去的遠方更重要。
人生中很重要的一件事是，找一幫你喜歡的真正靠譜的人，一起做有意思的事。還有找一個同甘共苦的人，相互扶持過一生。
我們是創業者，恰巧是投資人。
永恒不變的隻有變化。人尚未奔跑，時代卻已策馬揚鞭。
本質：零售即服務，內容即商品，所見即所得。
方法論：邏輯上的升維，決策上的降維。大膽假設，小心求證。抓住可理解、可預期、可展望的有限關鍵變量。
戰略與戰術：精確的數據無法代替大方向上的判斷，戰術上的勤奮不能彌補戰略上的懶惰。
資產與費用：每一個投資人都要搞清楚的是，能隨著時間的流逝加深護城河的才是資產，時間越久對生意越不利的則是費用。
護城河：世界上隻有一條護城河，就是企業傢們不斷創新，不斷的瘋狂的創造長期價值。早死早超生，從內部顛覆自己。
所謂長期結構性價值投資，是相對於周期性思維和機會主義而言的，核心是反套利，反投機，反零和遊戲，反博弈思維。長期結構性價值投資的核心是格局觀，不斷顛覆自身，重塑產業，為社會持續創造價值。
延遲滿足：在多數人都醉心於即時滿足的世界裡，懂得延遲滿足道理的人已經先勝一籌瞭。
警惕機械的價值投資，就是要警惕右，防止左，但主要是防止左。價值投資的右是指機會主義者，要拒絕投機。價值投資的左是指激進主義者，比右更可怕。
投資之道，萬千法門。堅持何種投資理念，都不能以名門正派自居，更不能自認高手包打天下。武林之大，但凡修得暗標神劍者，亦可獨步江湖。
受托人責任：我寧願丟掉客戶，也不願意丟掉客戶的錢，堅持高度的道德自律。
企業文化必須在創業一開始就建立起來，不能出問題，也無法推倒重來。
真正的價值投資應該摒棄通過精確計算的功利方法來實現所謂成功的方式。無論處於怎樣的金融周期，經濟有沒有泡沫，價值投資者都應該依靠企業的內生增長獲得投資收益，不能依靠風險偏好或估值倍增。
我學到的及啟示行動亞洲最大的私募股權管理基金之一
對兒子教育上的閱讀啟蒙
張磊能從差生到高中時奮起直追考入人大，最重要的是閱讀打開瞭他的世界。他從小就愛讀各種各樣的書，特別是親戚在圖書館工作，把他天天“鎖”在圖書館的經歷。因為閱讀，因為對外面世界的渴望，他才立志努力學習考上國內最好的大學，去更大的城市，去接受最好的教育。
我現在經常把我看過的書，有意無意的放在兒子的床頭，會特意的把一些有意思的經濟學書籍放在他書包旁，他對《蘇世民：我的經驗與教訓》、《特朗普自傳》、《價值》…….還抱有很高的興趣。我也會有意識的把彼得林奇、沃倫巴菲特、查理芒格的演講分享給他。
種下一顆種子很重要，其他的就是慢慢等著生根、發芽、開花、結果，經受風吹日曬的磨練及陽光雨露的恩澤…….
平臺和選擇重要性無與倫比，圈子對瞭事情就對瞭
張磊因為有人大、有耶魯、有捐贈基金辦公室實習的經歷，才會有高瓴的今天。耶魯大學捐贈基金在全球投資界是神一樣的存在，後來高瓴大部分資本的來源，都跟耶魯有著或多或少的關聯。張磊在耶魯認識的同學、同事、朋友，後來分散到美國各大養老基金、校園捐贈基金、傢族基金等管錢的機構任職，其中一些自然成為高瓴的出資人。
對瞭，今年疫情期間與張磊視頻連線的黑石創始人蘇世民，本科也是耶魯畢業，他們算是校友。
做什麼事情就應該到什麼樣的圈子，勤奮努力很重要，但平臺和選擇更重要。投資機構的兩極分化越來越嚴重，頭部效應越來越明顯，資源一定朝著最優質的方向流動。後期高瓴的成功，在於它的體量和號召力，在於它能決定潮水的流向，在於它是“造雨人”。
要得到最好，自己就變成更好
永遠不要停止學習、停止思考，要延時滿足，尋找工作中的成就感。永遠做最好的自己，讓自己配得上它。堅持長期主義，一直要有耐心，不太在意短期得失過錯，不斷的總結復盤。
低調永遠沒有錯
高瓴和張磊已經到達瞭時代的頂峰，低調的高調瞭，廣積糧高築墻緩稱王隻是口號，其實質也在慢慢發生變化，以此為戒吧！
讀高瓴資本張磊《價值》的一點筆記和感受，與朋友們分享交流。
「簡單正直 堅韌不拔」
「獨立思考 理性判斷」
希望各位朋友看完後點右下角的“在看”，以示鼓勵！長期堅持原創不易，堅持是一種信仰，專註是一種態度。希望能用這樣的態度影響和感染身邊每一個人，理性總結思考，習慣周三分享！相信長期與復利的力量，正確的事情堅持做、持續做、不斷做、一直做！與朋友們共勉！
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