在新能源——光伏發電領域,一哥當隆基股份莫屬。
要當年無錫尚德能夠熬過來的話,也許市場格局會有些不一樣,所以說在風口產業,不但要跑得快,還要活得久才行。
大起大落過來的隆基太陽能,就是典型的例子。
隆基股份2020年10月30日晚間發佈前三季度報告稱,前三季度歸屬於母公司所有者的凈利潤63.57億元,同比增長82.44%;營業收入338.32億元,同比增長49.08%;基本每股收益1.69元,同比增長72.45%。
值得關註的是,號稱個人投資領域的最牛散戶陳發樹,三季度減持隆基股份近1%的股份,減持後還持有隆基股份2.12%,減持後持股市值仍然高達60億元人民幣。
陳發樹當前仍位列隆基股份第六大股東之列。
如果按照當前平均股價計算,陳發樹僅僅在3季度減持的部分,就獲利將近30億,加上之前獲利的部分,累計投資收益將會超過100億。
陳發樹持股明細
並且,陳發樹還持有今年的大熱門股“中國中免”,當前持股市值也接近50億,這炒股水平,連頂級基金經理都是望塵莫及的。
當然,還要有錢,才能這麼任性。
有錢真好!
回到正題,說隆基股份。
隆基股份主要做單晶太陽能發電解決方案,主要從事單晶矽棒、矽片、電池和組件的研發、生產和銷售,光伏電站的開發及系統解決方案的提供業務。
大傢知道,前幾年太陽能熱的時候很多靠騙取補貼生存的企業都死得差不多瞭。
並且,曾經的老大無錫尚德,也因為步子邁得太大,最後把自己跑死瞭。
隆基當前的單晶矽棒、矽片生產基地主要集中於陜西西安、寧夏銀川和中寧、雲南麗江、華坪、保山、騰沖、曲靖和楚雄、江蘇無錫和馬來西亞古晉。
單晶電池、組件生產基地主要集中於江蘇泰州、浙江衢州和嘉興、安徽合肥和滁州、寧夏銀川、陜西西安和咸陽、山西大同和馬來西亞古晉。
產品大概就是下面這個樣子:
以上是隆基股份的基本情況。
今年上半年,因為疫情影響,導致瞭行業再一次洗牌。
隆基依靠規模和技術的優勢,產業鏈的齊全則占領瞭更多的市場。
二季度之後,整個光伏產業鏈上下遊復工復產,國內光伏產業仍保持瞭相對穩定的發展態勢。
2020年上半年,全國新增光伏發電裝機11.52GW,下半年應該會加速放量增長。
隆基股份在單晶組件上優勢明顯,取得瞭超過100%的增長,公司榮獲PV-Tech全球唯一AAA級組件供應商殊榮,保持全球唯一可融資性AAA級組件供應商地位。
未來看點
隆基股份的未來看點有哪些呢?
從公司近20年的財務數據可以看到,隆基股份的營收從2010年開始保持瞭持續增長,在上一輪光伏產業投資泡沫中基本上沒有收到什麼影響。
而利潤在2018年見底後,隨著行業景氣度的上升持續提升,利潤的增速是高於營收增速的。
主要原因來源於公司持續投入的研發費用,保持瞭技術領先優勢。
做實業,最重要的就是做研發。
2020年上半年,隆基股份研發投入累計10.66億元,占當期營業收入的5.29%。當前累計獲得各類已授權專利858項。
還有一個好的指標是,隨著公司進入利潤回報期,隆基股份的投入性資本開支占營收比例越來越小,負債率也有所降下降的趨勢,當然,唯一不太好的是,現金收入比不太理想。
公司當前的股票值得投資嗎?
對於光伏這樣的強周期股,如果不是行業內部人士,外行很難給出準確的答案,但是如果僅僅基於財務數據分析的話,即便是大幅上漲後的隆基股份,其估值仍然是在合理區間內。
當前的動態市盈率不到40倍,而公司利潤仍在高速增長,從財務的角度看,是沒有問題的。
至於賽道和利潤的持久性,按照全球新能源的景氣周期看,估計也還有很長時間才會衰退。
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