3年巨虧150億,曾喊岀“萬億”目標,生物質發電第一股退市!

又一隻曾經的大牛股,要告別A股瞭!

這次是曾經被市場寄予厚望的“生物質發電第一股”——*ST凱迪(000939.SZ,凱迪生態)。

幸運兒阿甘曾說過:“人生就像一盒巧克力,你永遠不知道下一顆是什麼味道。”

對於*ST凱迪和它近8萬名投資者而言,老天分給他們的這顆“巧克力”竟會如此難以下咽,令人五味雜陳。

3年巨虧150億,曾喊岀“萬億”目標,生物質發電第一股退市!-圖1

要知道,*ST凱迪也有過不少高光時刻——國內“生物質發電”龍頭企業、曾號稱要達到萬億銷售額、2020年進入世界500強……

然而,一隻突然飛出的“黑天鵝”,讓所有人都猝不及防——*ST凱迪的資金鏈斷裂,緊接著一夜崩塌,終止上市!

看到*ST凱迪生態被終止上市的消息,思緒澎湃。生物質能,在今日中國能源結構來看,就如同棄兒,曾經有多輝煌,如今就有多落魄。

再回首看此行業上市公司,又有多少業績是好的呢!

10月28日,深交所決定*ST凱迪終止上市。公司股票自2020年11月5日起進入退市整理期,退市整理期屆滿的次一交易日,深交所將對公司股票予以摘牌。

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關於公司股票被終止上市的原因,*ST凱迪稱因2017年、2018年連續兩年財務報告被出具無法表示意見的審計報告,公司股票於2019年5月13日暫停上市。

深交所稱,公司2019年歸屬於母公司股東凈利潤為負、凈資產為負、2019年度財務報告被出具無法表示意見的審計報告,觸及股票終止上市情形。

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資料顯示,截至2020年6月30日,*ST凱迪市值為41.26億元,股東戶數為79410人;這突如其來的“噩耗”,讓暴雷的近八萬股民欲哭無淚和四十多萬農民的一夜返貧。

據瞭解,*ST凱迪是一傢以生物質發電為主營業務,兼顧風電、水電的清潔能源平臺型公司。同時,公司還從事海外EPC電廠分包、開發建設林業資產等業務。ST凱迪原本是以煙氣治理為主業的環保公司,報告期內,生物質發電為公司主營業務。

*ST凱迪是一傢老牌上市公司,成立於1993年,1999年9月就在深交所掛牌上市瞭,中國生物質能聯盟發佈的2016年全國生物質發電企業排名中,*ST凱迪的發電裝機規模位居榜首,被稱為生物質發電第一股。

2011年,*ST凱迪生態大舉擴張期間,公司前董事長陳義龍曾經公開宣稱:“ 2020年,凱迪銷售額將達3000億元;到2030年,凱迪的規模可能做到1萬億元。”

誰也不曾想到2020年,等候公司的卻是被間斷上市這一局勢。

那麼,早年被譽為我國最大的生物質發電企業,究竟是怎樣一步步走下神壇的呢?

當你的實力撐不起你的野心時,你就應該靜下心來學習!

生物質發電是利用生物質所具有的生物質能進行的發電,是可再生能源發電的一種,包括農林廢棄物直接燃燒發電、農林廢棄物氣化發電、垃圾焚燒發電、垃圾填埋氣發電、沼氣發電。

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世界生物質發電起源於20世紀70年代,當時,世界性的石油危機爆發後,丹麥開始積極開發清潔的可再生能源,大力推行秸稈等生物質發電。自1990年以來,生物質發電在歐美許多國傢開始大力發展。

其實,最初*ST凱迪最初是以脫硫脫硝、煤炭出售和火電事務等煙氣治理為主業的環保公司,而並非現在的生物質發電。

1999年在深交所掛牌,被稱為生物質發電第一股。

上市初期,*ST凱迪股價由18元/股,一路飆升至最高的65元/股,無限風光。

進入資本市場後,*ST凱迪就開始飄瞭!也許這也正是上市公司的無奈吧!

股價反映的是投資者對上市公司未來的預期,而未來的預期更多是建立在公司對外公佈的戰略願景上,也就是公司對外講的故事。賈佈斯之前PPT寫得好,股價高,不是沒有緣由的。

為瞭講好故事,*ST凱迪自2009年從控股股東陽光凱迪處收買9傢生物質電廠起步, *ST凱迪”就開始切入生物質發電賽道;

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這之後,*ST凱迪便開啟瞭一場大規劃收買電廠、大規劃融資舉債的擴張之路,最終不負眾望地成為瞭生物質能行業的領軍企業。

成也蕭何敗蕭何!正是不斷地盲目融資擴張,給*ST凱迪埋下瞭禍根。

相關數據顯示,從2014年到2018年末,*ST凱迪的負債總額從184.79億元增至307.14億元;而逾期債務截至2020年9月10日,已經達到184.4億元,逾期債務占最近一期經審計凈資產的比例為963.30%。

這一切的起源還得從2015年的重組開始說起;

凱迪2015年完成公司成立來最大規模資產重組,通過定向增發和現金收購的形式收購陽光凱迪等股東的生物質發電、風電、水電、林場以及自稱的“頁巖氣”、“煤制天然氣”、“清潔能源平臺”等資產,變身凱迪生態。

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凱迪生態先後攬入154傢公司,其中有87傢生物質電廠和58傢林業公司,一舉成為“國內最大生物質發電企業”“A股最大林場主”。

但是,根據媒體報道,87傢生物質電廠中,已運營的僅有18傢,另外69傢處於在建或未建狀態。與重組同步的是資產規模的爆發式增長。

2014至2016年這三年期間,凱迪生態資產規模從140億猛增至420億。

可是,急進出資也將其“拖入泥潭”。

經過定增、股權質押、融資租賃、ABS、發債等多種辦法融資數百億元。公司在財務規劃迅速脹大的一同,負債也隨之水漲船高,從2014年頭至2017年底,*ST凱迪的負債總額從88.41億元激增至278.36億元。

2017年下半年開始,環保板塊遭遇瞭一場不大不小的風暴,但其摧毀力讓人大跌眼鏡,眾多環保企業因此顛簸震蕩、陷入遭受傾覆的危險,其中甚至不乏各領域的龍頭。

*ST凱迪從2017年開始,業績陡轉直下,2017年虧損58.6億元。隨後,2018年、2019年接連虧損,分別虧損51.3億元、37.8億元。近三年凈虧近150億!

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2018年中期開始,*ST凱迪便因小規模逾期債務“暴雷”。此後,逾期債務規模滾雪球般擴大,最終成為“天文數字”。

面對一系列問題, 2018年7月2日公司股票復牌後,*ST凱迪股價曾連續走出24個一字板跌停板,股價更是從4.99元/股跌至1.22元/股。

更是於2019年1月29日跌破1元面值退市線,淪為“仙股”,當日股價收盤報0.99元/股,也成當時兩市第一低價股(除停牌股、暫停上市股)。

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截至暫停上市日,公司股價報1.05元/股,較2015年6月15日的歷史最高點11.39元/股,股價跌去九成,市值蒸發近400億元。

2018年10月下旬半個月的時間,凱迪生態接連遭受瞭銀行譴責、出售資產、股價大跌、債務攀升、靈魂人物出山救急、職工離職等事件,*ST凱迪已然和其股價一樣,在崩盤的邊緣遊走瞭。

企查查危險信息顯示,*ST凱迪及其大股東已被屢次列入失期名單束縛高消費,公司失期信息共39條,束縛高消費188條,股權凍住信息301條,現在公司71次被法院列為被執行人,當時被執行標的總額超越53.34億。

終於,短期內激進“跑馬圈地”, 成瞭*ST凱迪的致命之擊, 生物質第一股跌落神壇,凱迪生態退市無力回天,同時也值得行業反思與借鑒:

企業傢不能光顧著蒙頭造大船,同時要修煉駕馭大船的能力。做大不算本事,以高超的駕馭技能乘風破浪才是王道。

許多人一味做大,最終卻落得個滿盤皆輸,個中情由,企業主要引以為戒,股民要警惕提防。

參考資料:

中國證券報《400億蒸發!曾經“生物質發電第一股”退市!》、

中國基金報《A股”好老板”!巨虧116億面臨退市,為給員工發工資,要賣5000萬資產!》、

每日經濟新聞《A股“好老板”?巨虧116億,面臨退市,賣五千萬資產,為給員工發工資》、

21金融圈pro《終止上市!8萬股東踩雷,3年巨虧150億!生物質發電第一股徹底涼涼,還曾喊岀“萬億”目標》

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