最近，美國資本市場傳來瞭一個重大利空，美國經濟刺激方案難產，歐美疫情形勢嚴峻，令市場避險情緒升溫，美元再度受寵，美元指數回到93關口上方。
而貴金屬中白銀下跌較多，黃金則高位橫盤。實際上，黃金主要受到兩個因素影響，一個是刺激計劃，也就是所謂的“放水”，這次刺激計劃的落空，對黃金當然是利空。
但是，黃金還有另外一個屬性，那就是避險，當前歐美疫情再創歷史新高，美國單日新增回到瞭9萬人的高位，市場避險情況濃厚，這推動瞭黃金的避險行情。所以，同樣是貴金屬，白銀大跌黃金橫盤就可以理解帶來。
筆者認為，美元指數糊掉93以上隻是暫時的，美國的國債已經突破瞭27萬億美元，而且依然是全球疫情最嚴重的國傢，因此美元的信用受損，全球已經有41個國傢開始拋售美元，俄羅斯更是清空瞭自己持有的全部美債。
所以，美元的貶值，將是一個長期的過程，這個過程持續的時間可能長達10年。根據過去的經驗，美元指數每次下跌都有新低，這次應該會跌破70，那麼長期來看，將對黃金和白銀構成支撐。而且，刺激計劃也僅僅是暫時落空瞭，按照美國的一貫特性，在大選之後繼續出臺刺激政策的可能性相當大。