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文 | 華商韜略 閆瑢
吸食傳統煙草造成的死亡率，甚至高於新冠病毒造成的死亡率，前者是後者的6倍！
而作為有戒斷傳統煙草功效的新型煙草，未來兩年，全球市場總規模可達4600億人民幣。
美國長期以來都是新型煙草的主要市場，美國電子煙代表品牌JUUL經歷瞭迅速興起又急速跌落的歷程，而這幾乎是全球電子煙發展的縮影。
2018年，僅成立3年的JUUL估值達到380億美元，而今年JUUL的估值慘跌至160億美元，並裁員近半。
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為何一個迅速崛起的高利潤產業的發展在短短兩年內急轉直下，是產業偽命題，還是公司本身問題？
第一，電子煙對人體造成的危害不可小覷。據英國衛生公署（PHE）2015年的公告稱，電子煙比傳統卷煙危害小95%。但是，吸食過多會導致癲癇、肺損傷乃至死亡。
第二，吸食電子煙的青少年人數增長迅猛。2019年，據美國衛生部長亞歷克斯·阿薩爾爆料，500萬青少年在吸食電子煙，其中高中生、初中生占比分別高達20.8%、4.9%。
第三，歐美國傢相繼出臺新型煙草監管政策，令電子煙行業的擴張速度放緩。比如，美國的電子煙產品如果想上市，必須上市申請（PMTA）許可證。而完成PMTA需要經過大量的研究、測試，復雜又昂貴。
目前，全球范圍內僅有PMI的IQOS、瑞典火柴公司的口含煙產品以及22世紀集團的低尼古丁卷煙通過瞭嚴苛的認證。
對電子煙實施強力監管，不隻是中國動作。
雖然，各國對電子煙的監管制度不盡相同，但未來針對電子煙產業的監管將更加規范和完整。並且，相關技術和監管成型後，新型煙草在中國很可能再度迎來快速發展。
即便前景暫時看上去有些暗淡，但並不妨礙中國相關企業的“錢”途。受益於全球的電子煙熱潮，深圳寶安區的沙井、福永街道成為瞭“全球霧谷”
這裡產出瞭全球約90%的電子煙，也誕生瞭“中國電子煙第一股”思摩爾國際。
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今年7月10日，思摩爾國際在港交所成功上市，發行價為12.4港元/股，不到一個月時間沖上瞭44.85港元/股，大漲361%！
此外，2020年上半年，由於疫情，各行業都受到重創，而思摩爾國際的營收達38.8億，增長18.5%。
在股價大漲和營收增長的背後，可以洞察到三個信息。
圖源：雪球
其一，思摩爾國際作為全球最大的電子霧化設備代工廠，具有極高的市占率。
其二，新型煙草市場規模的發展趨勢和思摩爾國際業務曲線成正比，並且新型煙草發展前景認可度在我國得到提升。
其三，轉用新型煙草和放棄傳統卷煙的人數同時增長，國傢對新型煙草的監管措施正在探索、完善當中。
按照目前的發展態勢，新型煙草再過三年能夠達到全球煙草市場8%的占比，約4600億人民幣。以思摩爾國際、卓爾悅等中國頭部代工廠發展的想象空間極大！
你怎麼看待中國電子煙行業的發展前景？
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