美股已是強弩之末!未來,投資市場的潛力在A股!

註意:文中涉及到的個股(基金)僅作為案例分析,不作為投資建議,股市(基金)有風險,投資需謹慎。

當前A股市盈率為23倍,美股市盈率為30倍,如果從縱向的角度進行分析的話,A股總體市盈率肯定比美股便宜,這一點毋庸置疑,符合絕對性原理。

但是,如果我們從無風險利率的視角進行分析的話,則不一樣,我們一般把十年期國債作為無風險利率。

我們先看中國10年期國債利率。

當前中國10年期國債利率為3.18%,即,如果你投資國債的話,需要31.4年才能夠收回成本,其實就相當於國債的市盈率為31.4倍。

美股已是強弩之末!未來,投資市場的潛力在A股!-圖1

我們再看美國的10年期國債利率。

當前美國10年期國債利率為1.37%,即,如果你投資美國國債,需要73年才能收回成本,相當於美國國債的市盈率為73倍。

美股已是強弩之末!未來,投資市場的潛力在A股!-圖2

大傢想想看,在中國,A股市盈率為23倍,10年期國債市盈率為31.4倍,盡管A股市盈率較低,但是風險也不小,10年期國債市盈率稍微高點,但是那是無風險的啊,所以A股的吸引力相對就小。

美股市盈率為30倍,可是美國十年期國債市盈率將近73倍,一個30年收回成本,一個73年收回成本,美國老百姓肯定更願意投資美股,而不是投資美債。

講到這裡,你是不是覺得雖然美股現在市盈率高一點,但是相對而言,A股的估值更高,美股才更有投資價值?

非也!

我們以蘋果為例。蘋果是全球公認的高科技公司,當前市值1.97萬億美元,30倍市盈率,可謂美股的典范。

美股已是強弩之末!未來,投資市場的潛力在A股!-圖3

我這裡先不說結論,大傢先看看蘋果最近5年的營收。2016年營收同比下降7.73%,在2016年低基數的前提之下,2017年的營收同比增長6.3%,隻有2018年同比增長15.86%好看點,2019年的營收又是負增長。

美股已是強弩之末!未來,投資市場的潛力在A股!-圖4

這種營收數據,A股一抓一大把。

我們再來看凈利潤數據:

美股已是強弩之末!未來,投資市場的潛力在A股!-圖5

蘋果的凈利潤相關數據,大傢即使不懂看財報,也能看個大概吧。

你看蘋果的凈利潤率,哪一年超過2%過?凈利潤也是忽高忽低的,十分不穩定,蘋果凈利潤的突然高企,肯定受到老特減稅政策的影響,而非自身經營的改善造成的。

由此可見,當前蘋果的財務數據,也是無法支撐其30倍的PE的。至於美國的其他高科技公司,我看瞭一下,基本上大同小異。

那麼,我們能否說美國超級白馬其實也名不副實?

這麼說對,也不對。

說對,是要說明美國高科技公司並非國內崇洋媚外的人所想象的那麼好。

說不對,是因為美國這些高科技公司能給予其如此高的PE,是因為雖然蘋果的成長性並沒有那麼高瞭,但是其在全球擁有獨一無二的技術與市場。

當前的美股就相當於張三豐,老張已經100歲瞭,仙風道骨的,他的武功雖然沒有多少上升的空間,但是依舊天下第一,所以在“業績”無法提高的時候,“估值”卻能提高。

那麼,美國科技公司如何提高估值呢?

通過不斷的放水!

沿著這個思路走下去,我判斷國際黃金在明年會上沖2400美元,我也在1890美元左右開始定投黃金。

那麼,美國難道一無是處?

同樣非也!

美國資本市場的退出機制非常牛。美國每年,甚至每季度都會有相當的垃圾股退市,同時又有相當多的公司上市,就這樣,這些公司不斷為美股創造新鮮的血液,生生不息,特斯拉就是其中的佼佼者。

我們再來看A股。

美股已是強弩之末!未來,投資市場的潛力在A股!-圖6

A股相對美股有缺陷,A股的退出機制不清晰,隻吃不拉,當然消化不良,當然隨著註冊制的推行,這種狀況一定會大大緩和。

A股相對美股也有優勢。當前的A股就相當於20歲的張無忌,雖然武功尚淺,但是潛力很大。

當然,我也並非一概論之。

當前A股隻有部分股票具有潛力,這些有潛力的股票有的能夠走出來,有的不一定走出來,走不出來的股票,價格飛上天,那就是泡沫。

總之,對於當前A股與美股的判斷,如果缺乏辯證思維的話,很難理清,投資更做不好。

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