從漲20%到跌20%需要用時多少? 可轉債給出答案: 1分鐘
財聯社10月27日訊，今日可轉債行情繼續分化，截至發稿，7隻可轉債品種漲幅超過10%，其中奇正轉債、英聯轉債、溢利轉債均大漲超30%。跌幅榜上，九洲轉債跌30%，晶瑞轉債、今天轉債均跌20%。
值得一提的是，晶瑞轉債、今天轉債此前一度漲20%觸發臨停，復牌後轉跌20%，盤中上演“天地板”。
今天轉債復牌後更是直線跳水，從漲20%到跌20%僅在一分鐘內完成。
近幾日可轉債可謂異常火爆，創造多項歷史紀錄，全市場成交額遠超以往。多隻可轉債成交額達到其正股成交額的百倍以上。
開源證券趙偉表示，類似“炒作”行情2020年年初也曾出現過，或主要是由散戶和遊資主導的短期行為。
而轉債容易受到資金“炒作”，或與靈活的交易制度下，部分規模較小、機構持倉較少的個券，容易受到資金的操控有關。此外，股市的賺錢效應變差，也可能促使部分“投機”資金進入轉債市場。
天風證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，目前轉債交易規則主要參考兩大交易所普通債券交易規則，疊加部分轉債流通量較小的因素，在現交易規則下轉債極易放大正股價格波動。後續轉債交易規則方面可能會結合正股交易特征進行修改，比如引入與正股相同的漲跌停板制度、以及“t+0”等等。
而可轉債異動頻繁也成為近期監管和市場關註的焦點。
10月23日晚間證監會起草瞭《可轉換公司債券管理辦法》，並向社會公開征求意見，尋求優化相關制度規則，從源頭上遏制可轉債暴漲。當日滬深交易也聯手出擊。對市場上漲跌異常的可轉債持續進行重點監控，並及時采取監管措施。
更值得一提的是，10月26日，滬深交易所此前發佈的《關於做好向不特定對象發行的可轉換公司債券投資者適當性管理工作的通知》正式實施，參與可轉債申購、交易的普通投資者，應當以紙面或者電子形式簽署以下簡稱風險揭示書。
未簽署《風險揭示書》的投資者，不能申購或者買入可轉換債券，已持有相關可轉債的投資者可以選擇繼續持有、轉股、回售或者賣出。
滬深交易所方面表示，上述通知主要對可轉債的打新、交易的權限進行監管。對可轉債的投資依然需要關註上市公司的基本面，所屬正股趨勢和可轉債內在轉股價值。對於高轉股溢價率、高換手率、高收盤價類轉債應及時規避風險。
開源證券趙偉表示，監管趨嚴下，轉債“炒作”行情難以持續，未來一段時間，應當註意相關個券的波動風險，從正股角度出發擇券。近期，滬深交易所相關負責人表示要加強轉債監測。同時證監會發佈“征求意見稿”，從交易規則、市場參與者以及交易監測等角度，系統性規范瞭轉債市場交易制度。伴隨交易規則的完善，預計異常交易的個券將減少。未來應當防范高價券的贖回風險，從正股角度挖掘結構性機會。
渤海證券也認為，今年以來，共有98隻可轉債進入轉股期，其中有40傢公司發佈瞭“不提前贖回轉債”的公告。部分公司可能前期發佈不提前贖回可轉債的公告，但後期發佈強制贖回公告，所以對於符合強制贖回條件的個券仍應註意風險。此外，對可轉債的投資依然需要關註上市公司的基本面，所屬正股趨勢和可轉債內在轉股價值。對於高轉股溢價率、高換手率、高收盤價類轉債應及時規避風險。
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