中國股市: 復星醫藥，恒瑞醫藥和上海醫藥，未來誰將脫穎而出？
行情概況
我國醫藥產業的發展，與醫療改革同呼吸、共脈搏。帶量采購前，仿制藥是各大藥廠競爭最激烈的賽道；帶量采購後，國傢有意扶持國產創新藥，前期靠仿制藥逐漸壯大的藥廠，趁此機會投入巨資轉型，吃到最大的紅利，也成為資本市場競相追逐的寵兒。
企業分析對比
由下圖可以看出，目前復星醫藥，恒瑞醫藥和上海醫藥三傢公司單從財務指標來看，連續3年總資產報酬率排名最好的是恒瑞醫藥，
連續5年股息率排名最高的是上海醫藥，其次是復星醫藥。從單一的財務指標來看，三隻醫藥股在行業的發展都是非常不錯的
那投資哪一傢企業收益最大呢？下面請看看天儊的簡單分析情況
復星醫藥基本盤分析
核心競爭力分析
公司的核心競爭力體現在多層次、高效能的研發、專業化的營銷、國際化的業務發展及整合、高度規范的生產管理、高質量的服務以及對具有成本優勢的全球制造及供應鏈體系的建設上。此外，本集團卓越的投資、並購、整合能力已得到業界的廣泛認可；兩地上市的資本結構，也為本集團提升競爭優勢提供瞭良好的保障。 公司堅持“內生式增長、外延式擴張、整合式發展”的道路，利用自身優勢，持續發展壯大。
接下來分析一下公司的財報，從數據中判斷該公司是否為優秀的投資標的。
營業收入
2014-2019年復星醫藥的營業收入金額分別為：120.3億、126.1億、146.3億、185.3億、249.2億、285.9億
營業收入增長率分別為：4.85% 、16.02% 、26.69%、 34.45% 、14.72%
最近4年維持在10%以上，說明公司仍處於快速發展的階段。
毛利率
公司最近5年的毛利率分別為：49.97%、 54.07%、 58.94%、 58.40% 、59.62%
公司的毛利率比較穩定，在50%-60%之間，說明公司的產品具有核心競爭力，這是好事情。
凈資產收益率
公司最近5年的凈資產收益率分別為：14.21%、 14.25 %、13.02%、 10.26%、 11.55%
均沒有超過15%，說明公司自有資產的盈利能力一般，和恒瑞醫藥還有很大的距離。
復星醫藥未來還有很大的發展空間，涉及的領域眾多，導致總資產和營業收入相對較高，但是與此同時的問題是，公司的負債也不小。
恒瑞醫藥基本盤分析
核心競爭力分析
1，技術優勢。經過多年的發展，公司打造瞭一支擁有3400多人的研發團隊，先後在連雲港、上海、成都和美國設立瞭研發中心和臨床醫學部，在創新藥開發上，已基本形成瞭每年都有創新藥申請臨床，每1-2年都有創新藥上市的良性發展態勢。公司技術創新能力在國內位列前茅，研發團隊實力明顯。
2、市場優勢。經過多年發展，公司建立瞭一支高素質、專業化的營銷隊伍，並在原有市場經驗的基礎上不斷創新思路，推進復合銷售模式，加強學術營銷力度，建立和完善分專業的銷售團隊，加強瞭市場銷售的廣度和深度。
3、品牌優勢。公司本著“誠實守信，質量第一”的經營原則，致力於在抗腫瘤藥、手術麻醉用藥、特色輸液、造影劑、心血管藥等領域的創新發展，並逐步形成品牌優勢和較高的知名度。
從下圖中的財報數據中可以看出，公司的營業收入同比增長率能在10年間年度營業收入同比增長率超10%，不僅僅這10年的時間，恒瑞醫藥自披露財報1998年以來，沒有一年營業收入同比增長率沒有一年是負增長的，並且多數年以雙位數增長為主！
同期凈利潤同比增長率也是十分不錯，僅在2002年的時候呈現過負增長，其他年份均保持著正增長水平，並且多數年以雙位數增長為主！
恒瑞醫藥的負債率也是十分十分的低，2004年至今沒有一年超過15%，近些年一直保持在10%左右，屬於股市中低負債率的上市公司。醫藥板塊的上市公司，還有一大優勢，就是高毛利率水平。恒瑞也沒例外，常年保持在80%-88%之間的毛利率水平，屬於高利率公司。
上海醫藥基本盤分析
核心競爭力分析
上海醫藥是國內工商業均處於領先地位的綜合產業集團，業務覆蓋醫藥制造、分銷與零售，使得公司具有獨特的共享與互惠商業模式，能夠從醫藥行業價值鏈的主要環節獲得可持續的發展動力。公司能夠通過聚合資源，集中突破產業發展瓶頸，並持續為病患、醫療機構及合作夥伴提供優質的產品、服務與解決方案。公司醫藥工商業一體化發展的產業鏈優勢，能夠持續為股東與社會創造超額協同利潤與價值，降低個別領域的風險與不確定性。
經營業績數顯示，2009年以來，上海醫藥的營業收入和歸屬於上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）均實現持續穩定增長。其凈利潤從2009年的1.73億元增長至2019年的40.81億元，10年增長瞭22.59倍。2015年至2019年，公司營業收入連續五年超過1000億元，2019年達到1865.66億元，奔向2000億元關口。
近10年來，上海醫藥的經營業績一直在穩步增長。
對比近一年的的表現業績，上海醫藥公司，2019中報、2019三季報、2019年報的營收分別為925.75億、1406.17億、1865.66億，增速分別為22.00%、19.57%、17.27%。營收一直維持增長的狀態。從公司盈利表現來看，凈利潤分別為22.86億、33.99億、40.81億，同比增長率為分別為12.45%、0.80%、5.15%。去年至今，已連續3個季度實現盈利。
近期上海醫藥公司財務狀況明細
總結
通過對復星醫藥，恒瑞醫藥和上海醫藥基本面的分析，最後得出結果如下。
恒瑞醫藥各項指標都在穩健增長，屬於高利率公司。復星醫藥總資產和營業收入，但是負債不小，屬於
有成長性較強的企業。上海醫藥的經營業績一直在穩步增長，屬於投資能力非常強的企業
那復星醫藥，恒瑞醫藥和上海醫藥，未來誰將脫穎而出呢？
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