1、今天的A股非常有個性。外圍一片上漲，港股反彈，日經指數也是馬上要創新高，A50在早盤更是大漲2%左右。可是，A股在早盤居然又是高開低走， 收盤也是跌破60日線。今天的盤面走勢估計很多人都看不明白。明明經濟數據的表現超預期，銀行保險也在早盤積極拉升。可是沒想到10點過後的大盤就開始跳水，並且一路不回頭。看周末十大券商興奮得不得瞭，認為大盤馬上就要過3500點瞭。結果又是打臉的行情。
2、其實，大盤今天的表現在早盤，北上資金的態度就可以看到一些跡象瞭。面對經濟數據和其他方面的利好，北上資金在早盤根本沒有大舉加倉的動作。這與上周一是完全不一樣的。北上資金為什麼面對利好反而是出貨呢？這是值得深思的。北上資金重倉在消費科技上面，消費科技的估值都不便宜。本身震蕩是可以理解的。金融周期的估值便宜，可是北上資金並沒有積極關註。看看上周五的成交情況，在銀行拉升的時候，北上資金並沒有大舉凈流入，有些銀行股甚至有減倉的動作出現。這就說明瞭北上資金也是不怎麼看好金融周期。
3、大盤今天收盤下跌23點，跌幅0.71%，收於3312點。成交量2839億元。上漲傢數量505隻，下跌傢數量1190隻，凈流出達到170億元。漲停個股也隻有38隻，跌停個股則有9隻。盤面上隻有種業和量子通信表現不錯。前期大熱的多晶矽和醫藥食品股出現大幅的調整。盤面上的個股進一步分化。我在早盤就提到瞭本周的A股未必會有大的突破出現。主要也是從A股的估值方面來考慮。A股個股分化得太厲害瞭。難以形成一致性的牛市。即使人們的願望是很美好的。總希望有牛市出現。可是到瞭這個位置的估值水平，真的不要期望過高。在A股機構化的時代，機構不是傻子。不會盲目拉抬的。看看今天面對利好，北上資金呈現凈流出就知道瞭。
4、當然，對於A股也沒有必要過分悲觀。原因就在於全面註冊制的到來，使得A股稀缺的標的越來越少，機構不得已隻能繼續抱團核心資產。而正是由於核心資產的估值不便宜，才使得漲一天就要調整很多天。跌多瞭又有人抄底的局面。A股震蕩的走勢可能還會延續一段時間。剛好本周又是三季報密集披露期，等三季報過後的業績空窗期也許A股才會有比較好的走勢。我認為大盤在下周才會真正地完成築底。本周仍然是震蕩的一周。
5、也許，大傢要噴一下像今天的行情，外圍都一片大好，歐股全線上漲，美股期貨也在上漲，亞太日經指數和港股也在上漲。為什麼隻有A股在調整。明明歐美疫情反復瞭，我國的經濟數據變好瞭，按理說，應該是A股在上漲，外圍在調整的。這樣的邏輯對於股市來說，並不成立。資金的想法和你恰恰相反。歐美疫情反復，資金認為是不是有更多的刺激計劃出來，從而維持寬松的政策。而我們經濟數據變好瞭，市場則有可能擔心政策會不會有所調整？這是機構和散戶想法有區別的地方。
6、對於A股來說，最重要的還是估值的原因。如果估值便宜，不管多大的利空，都有人抄底。如果估值不便宜，再大的利好，也是漲不動的。這是股市的核心因素。另外，關於消費科技和金融周期的爭論從來沒有停止過。一個不便宜，一個便宜。這幾天消費科技明顯漲不動，而金融周期有補漲的走勢。在午評中，我就說瞭，不要立馬又轉向追漲銀行股瞭，說不定等你追上去的時候就開始跌瞭。果然在午後的銀行股就全線出現調整。如果你堅持消費科技，那就堅持吧。不要換來換去。我認為主力資金一直在消費科技裡面，沒有離場，所以我是一直堅持消費科技的！