從2009年3月開始，美國的股市就進入瞭一輪長達11年的牛市，三大指數的漲幅平均在5-8倍，創下瞭史上最長的一輪牛市。而從美股百年歷史來看，一輪牛市一般都在3年以上，事實上，全球的股市都是如此，這也符合經濟規律。
但是，我們的A股卻不是如此，從股市牛短熊長，一輪牛市往往很瘋狂就拉升瞭，而熊市則需要持續較長時間，這也是讓我們最為傷心的地方。而本輪牛市，從4月初見底以來，到7月初才正式確立牛市，這7月還沒有結束，就已經遭遇瞭兩次巨大幅度的下跌，讓人們感覺似乎牛市又結束瞭，這樣的話，可能牛市持續的時間還不到3年。
為什麼我們的股市總會這樣惡性循環。筆者認為主要是超過氛圍太濃厚，首先，股民裡面有70%的參與者都是散戶，散戶有投機炒作的情緒可以理解，但是剩下的30%機構投資者，同樣是炒作的罪魁禍首。
比如茅臺這樣典型的藍籌，各大機構在裡面抱團取暖，比如某隻大藍籌，一個基金公司旗下有27隻基金都買瞭這個股票，屬於抱團之典型。這些藍籌紛紛被炒上瞭50到100倍的市盈率，這不是科技股，就是消費藍籌而已。
不得不說，基金公司炒股票來，比起散戶還瘋狂。而這樣的瘋狂，往往就造就瞭股市的牛短熊長，需要從根源上來杜絕，比如嚴禁機構的抱團，統一個基金公司買入一傢公司數量必須有上限，這樣才能打破股市牛短熊長的惡性循環。