遠期外匯準備金降為0,目前貨幣政策直接影響到股市的行情

上周五兩市開門紅,上證指數大漲1.68%,而創業板更是大漲3.81%,創業板的漲勢強度遠高於上證板塊,因此開門紅的主要推進力就是科技板塊,科技板塊波動性大,受到消息面的刺激敏感性強,稍有利好就放量大漲,稍有利空就放量大跌,大漲大跌其實說的就是科技股,兩市放量跳空上漲實際是一個非常強的右側信號瞭,但是市場走的路總是那麼模棱兩可讓人無法下定決心,那麼金融板塊的沒有放量就是其中一個大的弊端。

1、恒生指數從底部上來已經不僅僅是反彈瞭

遠期外匯準備金降為0,目前貨幣政策直接影響到股市的行情-圖1

恒生指數從最低點23124.25漲到目前的24119.13,收益漲幅為4.30%,如此巨大的漲幅已經不是一個簡單的小型反彈,而是一個小行情的趨勢線,港股目前主要的成交額在幾個主要的成分股上,包括騰訊控股、匯豐銀行、美團點評等,這幾隻成分股每日成交額巨大,一度騰訊控股的成交額占據港股成交額的40%,因此港股總體的走勢是受到這些成分股的影響的。

跟A股一樣,騰訊控股從7月份以來已經連續橫盤長達3個月,而且股價都在500元以上。而美團點評走勢更加另類,除瞭9月份明顯的調整外,過去幾個月是連續走右側趨勢的,目前看K線圖走勢是明顯的上升通道。

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很多價值投資者,特別是銀粉,目前被港股的內資銀行板塊走勢給嚇到瞭。國內股份制銀行巨頭招商銀行,目前在港股的股價是連續調整的,並沒有跟著恒生指數一致走右側通道,特別是本周五A股的開市,招商銀行港股反而跌瞭1.07%,市場對銀行的悲觀程度可見一斑。

2、美股持續的反彈力度已經超過市場預期

之前已經分析過瞭,目前美股的反彈已經脫離瞭反彈的范疇瞭,而是在走右側通道瞭,整個9月的調整已經將美股的短期投機風險釋放,特別是以特斯拉為首的科技股,泡沫嚴重,短期風險巨大,整個9月的調整已經將其中的風險釋放瞭一部分,當然科技股依然泡沫巨大,業績與股價走勢不匹配是目前套在其中的最大的風險。

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美股銀行板塊走勢強度也是超預期,商業銀行板塊從底部上來已經漲幅超過13.52%,這個漲幅是遠遠超過國內銀行板塊的,雖說美國經濟跟我國經濟是獨立個體,但是獨立又不失聯系性。我國是外貿為主體的經濟體,歐美經濟情況直接影響到我國經濟的情況的,畢竟歐美經濟不恢復,外貿就比較難大規模恢復的。美股銀行板塊走高的根本原因就是美國歐美經濟的復蘇,一般股價走勢都是先於經濟恢復的,上半年受疫情影響,全球經濟困難,全球的銀行業都受到沖擊,不僅僅A股的銀行股價連續走低,歐美銀行股價也是連續走低的,銀行股價更受到經濟的影響,而不是財務報表。

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因此持續關註美股銀行股的右側走勢,隻要美國經濟開始恢復,美股銀行股開始走高,那麼國內自然會為經濟的向好而釋放一些利好政策,驅動國內銀行股的上揚的,不可能美股銀行獨好,A股走崩的。

3、央行將外匯風險準備金率從20%下調為0%

這個政策一開始出的時候,很多人看不懂這是啥意思,那我們先看看過去幾個月人民幣匯率走勢就知道瞭。

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是的,過去幾個月,人民幣瘋狂升值,已經從1美元兌換7塊人民幣,到現在的6.7元左右,升值幅度高達4.3%。我們都知道人民幣升值有利於的進口,因為人民幣升值瞭,以前花5000塊買的iphone,現在可能少200就能買到瞭,如果人民幣升值到跟美元一樣的匯率的時候,那麼美國人600美元就能買到的iphone,那麼我們也同樣600元人民幣也能買到,這就是人民幣升值的利好之處,有人會說既然升值這麼好,那麼幹嘛不直接升值呢?

主要目前國際收支主要依靠貴金屬或者美元來,人民幣即使升值到1:1美元,那麼進口依然是用美元來交易的,而我國外匯一共就3萬億美元左右,也就是說我們最多就隻能用3萬億美元去買東西,用光瞭就沒錢瞭,如果人民幣升值過快,國內錢變得高價值瞭,那麼消費者就會快速的過上所謂的富人生活,以前1萬的包包,現在隻要2000塊,買買買,各種買完,不到一年就發現人民幣沒人要瞭,錢再也花不出去瞭,那麼到頭來人民幣還是要暴跌貶值,還記得之前我國的外匯儲備是接近4萬億美元的,而不是現在的3萬億美元,就是15-18年,這三年各種買買買,導致外匯巨量損失。

同時人民幣升值過快,而我國目前的出口的產品都是中低端為主,在定價一樣的情況下,必然影響出口的,畢竟以前美國人10美元可以買一打襯衫,現在就隻能買一件,必然會導致產業下沉到其他更不發達國傢去,而我國目前還沒有完全進入到中高端產業,低端守不住,高端又受阻,這就是所謂中等收入陷阱瞭。

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所以控制人民幣過快升值就是非常有必要瞭。而昨日央行出臺的關於將目前的將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調為0,直接的影響就是控制目前過快的人民幣升值,而目前人民幣升值過快的主要影響就是美元貶值過快,外資大規模湧入我國導致的,畢竟我國的匯率穩定,而且國內目前的利率跟歐美比較高,許多歐美低成本資金湧入我國進行投資薅羊毛。

4、降息降準很可能已經在路上瞭

一流的投資公司其實是研究政策的,二流的投資公司是研究財務報表,三流的投資者公司是研究前面兩個的結果,末流投資公司純靠猜。這是目前國內投資行業的總體狀況,很多人一直認為國內A股市政策市,歐美是自由市場,經過今年的疫情的影響,相信大傢都被所謂的雞湯水給潑醒瞭,沒錯,歐美市場也是政策市,這個世界就沒有單純的自由市場,所有的都是國內公知吹牛造成的假象而已。所以政策才是投資長久不衰的根本路子,對政策的研讀遠比看所謂的財報重要的多。畢竟大盤都漲瞭,個股還能跌深嗎?

7月後國內貨幣政策偏緊,所以7月後的牛市直接被掐住瞭,大水漫灌對經濟影響其實很大的,上半年深圳房價都漲瞭50%,不是說房價長得快不好,而是房價漲得太快工資沒跟上,隻會造成兩極分化,最後大城市就剩下個別人,那麼城市也就廢瞭,畢竟房價太高,工資太低,打工人看不到任何前景,就都回到老傢去瞭。而上面也說瞭,工資漲太快高端產業又沒跟上,直接打擊的國內中低端產業的,所以矛盾很大。

目前外資瘋狂湧入的根本原因就是利差,國內利息和國外利息差較大,而且我國是少數幾個穩定的國傢,特別是匯率穩定,畢竟匯率不穩定,利息再高都沒用。為瞭防止外資的短線套利行為,目前政策上鼓勵外資長期入市入債等,包括鼓勵外資投資實業、購買長期債券等等,因此降低短期的利差是主要手段,不然外匯大漲大跌其實是不利的。所以面對人民幣持續的升值,那麼降準降息的政策很可能已經在路上瞭,畢竟國內外利差不可能長期存在的。

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當然目前央行市場的調節工具主要是MLF和逆回購,這兩個工具在最近幾個月用的是比較嫻熟和靈活的,但是這兩個工具對市場總體的資金投入量並不大,影響也不是非常大,隻能作為一個微調工具使用。所以金融板塊唯一的期望就是貨幣政策的情況,特別降準降息是巨大利好,如果沒有貨幣政策的加持,那麼目前的行情很難持續的,畢竟資金跟不上。

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