暴跌瞭,誰的心情都不好受。但不影響對個股的研究,反倒可以作為轉移註意力的好去處。
跌的是股價,公司的基本面並不會因為股價而發生變化。我們應該把精力放在這些不變的事情上,才能在變化的股價面前更加從容。
投資的一個核心環節,就是估值。
估值的前提當然是對公司本身的深入瞭解,這樣才能知道公司到底幾斤幾兩,市場應該給它一個怎樣的價格。
有瞭這個衡量標準,才能在市場漲跌之間獲得相應的利潤。連著幾周,狼哥分析瞭幾個大盤一些的股票,這周來個小而美。
春光科技(603657),截止2020年7月25日,股價為17.67元。公司成立於2000年7月,2018年7月上市,兩年的次新股。
主營清潔電器軟管及配件產品,是國內該領域的細分龍頭老大。按照公司宣傳語,全球一流的吸塵器軟管產品系統解決方案專傢。
其實,除瞭吸塵器,還有洗衣機、空調等,都離不開它。
這個市場很不起眼,但對下遊產品也是不可或缺的。加上其占每個產品的成本很低,下遊客戶價格壓力基本沒有。
市場規模不大,但競爭格局穩定。再考慮到,總市值僅24億元,靜態和TTM市盈率22倍。細分行業市盈率中值為32倍。
小盤,估值低,彈性十足。
企業文化定出的目標是:做專、做精、做強,打造中國精品軟管。質量沒問題,就看擴張和增長。
本來年初在海外建廠,但由於疫情,這部分增長並未釋放。
同時,一季度的影響反應到財報上,凈利同比增長1.6%。由此可見,抗風險能力不錯。
從投資活動現金流看,預計未來5年可保持每年約15%的增長。即便用過去五年的凈利增速來看,平均也有20.19%。
前後驗證,保守15%的增速應該問題不大。
債務端,2018年IPO後,資產負債率降到瞭10%+,現金充裕,幾乎沒有債務融資。
毛利率30%以上,銷售凈利潤約19%。關鍵的凈利潤現金含量,近五年的凈現比達到瞭109%。
按照DCF估值模型,假設未來5年保持15%的復合增長,第6-10年降低到2%的復合增長,第10年後不增長。
以8%的折現率計算,其內在價值應為29元。當前價格為17.67元,具有64%的價值回歸空間,或者說內在價值打瞭六折。
K線看,股價也到瞭前高支撐位,可以做好止損來試倉。
技術上,經歷過幾輪暴跌考驗,底部夯實,盤整充分。目前看下跌空間小,量能配合良好,向上彈性大。
股市諺語,橫多長豎多高。況且,這段期間有業績支撐,未來還有增長空間。
當然,小而美公司通常還會有一些天然的弱點。
比如題材一般,要真的很好,估計也小不瞭。再如,沒有機構場,20多億市值的公司不是他們的菜。券商無研報,和前者同因。
但正因如此,小而美容易被遊資炒作,短期爆發力超乎想象。主力控盤堅決度顯示,近來不斷提高,評級為高度。
綜合來看,短期合理控制預期,長期持有會有不錯的回報。這也符合投資慢慢變富的原理。