多元化之“困”，300億廚電龍頭遇“中年危機”！
多元化，這是一個企業發展到某個階段的必經之路。
對於傢電行業而言，多元化更是一個傢電企業”經久不衰”的保證。
美的集團，憑借著空調打開瞭局面，但是到瞭近幾年也開始著眼傢電”全領域”發展，才有瞭今天5000億的市值；海爾傢電，一開始從洗衣機和電冰箱起傢，後面也逐步往多元化方向轉型，才有瞭二級市場10年10倍的亮眼表現。
但是，也有不少企業十分”抗拒”多元化轉型，想著做好自己的主業，守好自己的”一方凈土”，就能繼續平穩發展，不過這些企業往往最後的下場都不太好。曾經的冰箱龍頭奧馬電器就是因此隕落，而如今，被大傢稱為”廚電第一股”的大白馬老板電器，仿佛也要步奧馬電器的後塵。
借助前幾年房地產的迅速發展，老板電器也進入瞭發展的快車道，股價從2014年的6塊錢上漲到瞭2018年的52塊，不到4年的時間股價上漲近9倍。但是，迅速擴張後的老板電器並沒有及時向多元化方向轉型，而是固步自封，繼續死守著廚電這個細分領域。隨著房地產周期的結束，老板電器輝煌不再，業績停滯不前，股價也出現瞭大幅的回調。曾經的廚電大白馬，如今也要跑不動瞭？
“困”在房地產周期下的廚電龍頭
對於廚房傢電企業，很多人會把它們的走勢和房地產的走勢聯系在一起。
確實，從老板電器的二級市場表現來看，其股價走勢也跟房地產周期十分契合。
2014到2018年，房地產迅速發展的四年，老板電器的股價也跟隨著大幅漲，股價從最低的6塊漲到瞭最高的52.45元，股價上漲近9倍。期間雖然A股有多輪的大幅度調整出現，但是都未能阻止老板電器股價上漲的腳步。
直到2018年以後，房地產行業迎來強監管，在”房住不炒”政策提出之後，房地產迅速上漲的周期結束，老板電器的股價也開始見頂。在不到一年的時間內，老板電器的股價就從最高的52.45元下跌到瞭最低的17.32元，堪稱”過山車”走勢。
如今，在經過瞭兩年的股價修復之後，目前老板電器的股價也僅有32.69元，距離最高點仍有不小的距離。
毫無疑問，老板電器已經被”困”在瞭房地產周期之下。但是，如果房地產周期就此結束，未來房地產不再出現大幅的上升行情，這個廚電龍頭，難道就此一蹶不振瞭？
房地產周期隻是表象，”不思進取”才是主因
從和房地產周期高度契合的角度來看，廚電其實和白色傢電有著很大的相似性。
空調和抽油煙機一樣，都是和房地產捆綁在一起的，基本上都是在新房入住時才會購買。
但是同樣在房地產周期見頂的大背景下，以白色傢電為主營業務的美的集團，卻並沒有出現見頂的情況。究其原因，美的集團在預判到房地產周期將要見頂的情況下，大力發展其他的傢電領域，而老板電器則是”死守”著廚電領域不放。
從美的集團的經營分析來看，空調仍然是大頭，占瞭營收的46%，但是明顯註重瞭其他傢電領域的發展，消費電器的營收占比達到瞭38%，除此以外還在機器人和自動化業務方面也有涉及。
反觀老板電器，可以說是”死磕”廚電領域。在明知道房地產周期已經見頂的情況下，老板電器並沒有開始多元化轉型。
從數據來看，老板電器的營收仍然主要依靠吸油煙機、燃氣灶和消毒櫃這個”廚房三件套”，對於洗碗機、烤箱這些近兩年來比較潮流的品類，營收隻占不到4%。房地產周期不可逆，但是其他的傢電龍頭，通過自身的調整，安穩度過瞭房地產周期見頂這個”大劫”。而反觀老板電器，在明知道房地產周期已經見頂，在戰略以及產品方面卻沒有明顯轉變，這更多隻能說其”不思進取”瞭。
廚電龍頭的老本還能吃多久？
千裡之堤，毀於蟻穴。
“坐吃山空”，這是對於老板電器最好的形容詞。
死磕廚電的廚電第一股，目前已經面臨著巨大的危機。
首先是業績方面，在2018年初房地產上升周期結束之後，老板電器的業績已經原地踏步瞭3年。
而在今年疫情黑天鵝的沖擊下，老板電器的業績更是出現瞭倒退。
根據最新的半年報數據顯示，老板電器2020年上半年實現營業收入32.11億元，同比下降8.97%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤6.12億元，同比下降8.66%。
其次是行業的競爭日漸激烈。除瞭同行如方太、浙江美大、華帝股份等企業的追趕，外部還有美的、格力等大型傢電企業的競爭。在原本的市場已經不斷縮小的情況下，老板電器的競爭壓力不斷加大。
最後是品牌老化。老板電器給人的印象是油煙機一業獨大、大吸力”後繼無人”，而在推廣方面，老板電器仍然沿用幾十年前”廣告開路、明星代言、渠道促銷”三板斧，給人明顯的品牌老化的印象。在”新零售”蓬勃發展的時代，不少的傢電企業已經轉型線上銷售，通過直播打開銷路，老板電器的營銷無疑已經過時。
雖然老板電器在廚電行業仍然是龍頭老大，但企業的發展也如逆水行舟，不進則退。如果老板電器不能快速轉變思維，積極改變發展戰略，而繼續以這種”不思進取”的態度發展下去，積累瞭數十年的老本恐怕很快也會被”坐吃山空”。
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