這傢包裹可繞地球105圈的快遞公司二次上市瞭

這傢包裹可繞地球105圈的快遞公司二次上市瞭-圖1

作者|丁萍(虎嗅Pro) 、珍珍

距離2016年紐交所上市時隔4年後,中通快遞再一次登陸資本市場。

9月29日早上9:30,中通快遞(以下簡稱“中通”)在港交所正式掛牌,股票代碼“2057”,開盤價為244港元,較定價218港元高開11.93%,獲6.69倍認購,盤前成交1.68億港元。中通在港二次上市總計新發行4500萬股A類普通股,募集總額約98.1億港元,市值超2000億港元。

截至9月29日晚21點結稿前,美股(271億美元)與港股(2020億港元)合計總市值為3624億元人民幣,逼近順豐3644億元人民幣。

這次因疫情的原因,中通采取的是線上雲敲鑼,上市儀式則是放在瞭位於上海青浦區的中通快遞集團新1號樓三層報告廳內。

而此次中通在港上市也是繼小米、美團、阿裡、京東之後,第五傢以同股不同權架構上市的企業,同時也成為第一傢在美國、香港兩地上市的快遞企業,也是港股物流板塊市值最大的企業。

相較於順豐而言,在大多人對快遞企業的認知當中,對於中通瞭解並不多,甚至隻知道它是阿裡投資過的通達百系中的一傢快遞企業,但這些都不重要。在過去的12個月裡,中通全網近50萬人為中國消費者配送瞭超過148億件包裹,如果把這些包裹排成隊,可以繞地球105圈。

另外招股書顯示,中通2017財年至2019財年總收益年復合增長率為19.18%,凈利潤年復合增長率為21.54%。

從中通的業績與營收方面看,無論怎麼樣,它的表現都不差,包括這次上市,資本市場表現也不負外界及中通人的厚望。在多位業內人士看來,這一次的資本加碼,有望助力中通快遞進一步夯實行業優勢地位,在今後的市場競爭中掌握主動權。

關於中通二次上市這個事,也可以看虎嗅此前在《中通二次上市,沒你想的那麼簡單》一文中的分析。

就本次募資的金額來說,主要用於4個板塊,約50%用於基礎設施和產能開發(購置土地、車輛、分揀設備等);約25%用於賦能網絡合作夥伴及增強網絡穩定性;約15%用於投資物流生態系統(包括倉儲、貨運代理、零擔貨運、冷鏈物流等);約10%用於一般公司用途。

3個小細節

實際上,在29日敲鑼現場有三個小細節,也很值得關註。

第一、中通快遞董事長賴梅松西裝的領結與2016年中通在紐交所上市敲鑼時所帶的是同一條,這裡反映出,具有很強的商業思維的賴梅松,在生活中也是一位比較樸實、從一而終的人,這樣的人,投資方應該是比較青睞的。

這傢包裹可繞地球105圈的快遞公司二次上市瞭-圖2

另外,如果和賴梅松接觸比較多,你也會發現他比較喜歡穿老北京佈鞋,與他接觸比較多的工作夥伴認為這與他本人小時候的生活環境有關,環境造就人,他具有很強的吃苦耐勞精神。

第二、本次敲鑼人員全部來自基層,如疫情期間冒疫奔忙的快遞小哥、加盟中通多年的合作夥伴、幫助農民脫貧致富的電商客戶以及各崗位一線員工代表。除瞭成果分享外,這也釋放出一個信號,就是中通對基層人員、加盟網點的越加重視,金錢之外人心最重要,2020年這場仗,大傢要一起上,這個新的開始,要大傢一起創造。

賴梅松在現場也表示,10位中通傢人和平臺夥伴共同敲響瞭港交所的上市銅鑼,“我們迎來瞭一個新的重要裡程碑”。18年來,中通從追隨追趕到領先,今天中通將把握從領先優勢到絕對優勢和生態優勢的新機遇,用好資源,做好協同,搶占時機,用效率、效益去成就客戶,照顧好員工,守護和平衡好股東和各方利益,再創中通新輝煌!

此外,本次二次上市募資的錢,約25%會用於賦能網絡合作夥伴及增強網絡穩定性。

第三、本次中通在港交所的股票代碼是“2057”,也頗有寓意。賴梅松介紹,20代表 2020 年,57正好是中通成立第一天的業務量,這既是兩個新起點的碰撞,也開啟瞭中通新的征程。

中通成立於2002年,是通達百系快遞企業中成立最晚的一傢,成立當天首日單量如賴梅松所說僅57票,發展至今,日均單量已達5000萬票。

而且,自2016年在紐交所上市以來,中通以價換量,業務量突飛猛進,連續4年穩坐快遞行業市占率第一寶座,截至2020年Q2業務量市占率為21.5%,是國內首傢市占率超20%的快遞企業。這也是中通二次在港上市的底氣來源。

底氣歸底氣,快遞行業競爭在加劇也是不可否認的事實。

自2019下半年以來,中低端快遞行業競爭就有加劇跡象,尤其是2020年表現尤為明顯。前有順豐加速下沉電商件快遞市場,後有京東物流旗下加盟制品牌眾郵快遞與背景極硬的加盟制快遞企業極兔速遞。中通身在其中也要經得起洗禮。

所以,面對市場競爭加劇,中通如何穩定市場份額以及拉開與競爭對手的差距,這是接下來最為關鍵的一步。

這一步要怎麼走?從目前的市場情況來看,業務量還是占據主導位置,存量市場競爭加劇增加空間壓縮,那就增量市場來加碼,快遞企業們都心知肚明,這一點中通心裡也非常清楚。

以價換量

隨著快遞行業競爭加劇,加盟制快遞企業為瞭搶奪更多的市場份額不得不加入價格戰中,加大對加盟商補貼,增強網點的攬件派件的積極性,以此形成規模效應。

目前來看,中通在價格戰中受益匪淺,其快遞業務量增速持續跑贏行業均值,市場份額逐漸擴大。

盡管中通一季度受疫情沖擊,其業務量僅同比微增4.9%,但依然跑贏行業均值1.7個百分點。隨著國內疫情持續向好,中通復工復產穩定推進,在Q2實現業務量為46.0億件,同比增長47.9%,超出行業均值11.1個百分點,盡管2020年兩季度均跑贏行業增速,但差距與2018年和2019年相比有所收窄。

這傢包裹可繞地球105圈的快遞公司二次上市瞭-圖3

2016年以來,中通業務量增速持續在行業平均增速之上,這就意味著中通的業務量市場份額是同比提升的,截至2020年Q2末,中通的業務量市占率達到21.5%。

這傢包裹可繞地球105圈的快遞公司二次上市瞭-圖4

但市場份額提升的背後是以犧牲利潤為代價的。中通在價格戰中,雖然獲得瞭市場份額的提升,但是單票收入因此進入下滑通道。

從中通2015-2020Q2的營收增速和業務量增速比較,除瞭2016年,中通的營收增速以60.8%的數據高於52.5%的業務量增速,其他報告期內一直低於業務量增速,這主要是中通單票收入在2017年起持續下滑。

這傢包裹可繞地球105圈的快遞公司二次上市瞭-圖5

如下圖所示,除瞭2016年,中通的單票收入同比上漲,其他時間均處於下滑趨勢,且下滑幅度逐漸擴大,尤其是2020年以來,中通單票收入下滑幅度超過20%,這反映瞭市場競爭愈演愈烈,價格戰也愈發嚴峻,意味著中通在價格戰中的犧牲的利潤也越來越多。

這傢包裹可繞地球105圈的快遞公司二次上市瞭-圖6

單票收入下降幅度大於單票成本下降幅度,導致單票毛利潤進入下滑通道。

雖然資本持續投入帶來規模效益不斷顯現,使中通單票成本不斷降低,從207年的1.16元下降至2020Q2的0.71元,下降瞭0.45;而單票收入從1.96元下降至1.21元,下降瞭0.75元,最終導致這期間的單票毛利潤下滑0.3元。

這也說明,在激烈的市場競爭中,中通采取以價換量,獲得更多的市場份額,卻削弱瞭盈利能力。

這傢包裹可繞地球105圈的快遞公司二次上市瞭-圖7

中通的盈利能力逐漸被削弱,而擴大市場份額需要更多的資本投入,所以中通上市融資也是必然結果。

截至2020年Q2末,中通在手資金(現金及現金等價物、短期投資)總計137億元,在2020年上半年的資本開支達到39.87億元,占總資金的29%。

這傢包裹可繞地球105圈的快遞公司二次上市瞭-圖8

以利潤換增量

快遞行業馬太效應顯著,導致資本資金加速向頭部企業聚合,頭部競爭愈發激烈。在2020年Q2,快遞行業CR6提升至85.2%,行業集中度進一步增強(其他中包含順豐)。由此可見,激烈的價格戰,將加快行業進入洗牌階段,加速中小快遞企業出清,馬太效應愈發明顯。

這傢包裹可繞地球105圈的快遞公司二次上市瞭-圖9

尤其是電商行業紅利期已過,驅動快遞行業從增量時代切換至存量時代,存量份額的競爭更加嚴峻,任何一傢企業快於行業的增速都勢必伴隨著另外一傢企業的份額下降。為瞭搶奪存量市場份額,各快遞企業需要不斷進行資本投入。

9月16日中通公佈瞭今年重點發展的兩大業務板塊,一個是聚焦高端市場的“星聯航空”,一個是進入冷鏈市場,企圖來挖掘目前中通快遞主業務之外的市場來補己,提高增量業務量。

然而,這兩大業務對於中通而言,是比較陌生的,還需要長時間探索與路要走。對比同為民營快遞企業的順豐與圓通,中通處於比較弱勢的一方,星聯航空並不擁有貨運機,而是采用與航司合作的模式,輕資產運營,對飛機沒有管理權和運營權。順豐(59架)與圓通(12架)都有屬於自己的貨運,擁有運營與管理權。

再者,冷鏈物流方面,中通冷鏈全國擁有1000多臺冷鏈車輛,借助1300條星聯航線與81個自營快遞分撥中心共同支撐起的冷鏈核心產銷地幹線運輸網絡,可覆蓋近300個城市。還有一個相對成熟的生鮮產品“優鮮送”。

虎嗅曾報道,韻達、圓通、順豐、京東物流等都已在冷鏈物流早有所佈局,其中,順豐與京東物流直營管控優勢較為突出,發展強勢(尤其是醫藥冷鏈方面),去年還上榜中國冷鏈物流百強名單,分別獲得第一第二的成績(發展細節在此就不多介紹瞭)。中通冷鏈想要趕超同行恐怕還需要很長一段時間的努力。

另外,中通自己也開瞭一傢中通傳媒子公司,這傢公司裡有一塊業務是用於直播的,也就是說中通自己現在也在直播這件事上摸索前行,通過直播為自己引流,擴大增量市場。目前效果如何,還未得知。

眼前來看,快遞行業價格戰激烈,並沒有退卻之勢,中通采取“以價換量”、“開拓新業務”的策略以獲取更多的市場份額,這背後是以犧牲利潤為代價,此次在港二次上市背後,說實話,也是中通與資本市場的一次較量。

相關新聞

  • 16歲男孩瘋狂戀上71歲老太,不給結婚就“以死相逼”,後來怎樣瞭

    隨著時代的發展,人們婚戀觀都開始進步瞭呢,不再拘泥於門當戶對,婚姻很少被一些外在的因素所拘束,為什麼要結婚,最正確的回答應該是因為愛情,而不是為瞭結婚而結婚,這樣會侮辱婚姻的神聖性,婚姻會伴隨你一生,選擇怎樣的婚姻,就等於選擇你將來的生活模式,是否開心和幸福,所以一定不要輕易決定結婚,更不應該因為一些不重要的因素而錯過婚姻,這樣你將遺憾終生。 一個16歲的男孩,這個男孩名字叫塞拉馬特,他不顧傢人的反反對毅然決然地娶瞭一個71歲的女人,這…

    2020-07-25
    0
  • 無愧15萬級標桿,2021款逍客開局即巔峰

    伴隨著消費升級,當下的購車者對於汽車的要求越來越高。 SUV市場裡選擇雖多,但想要一輛顏值、內飾、駕控、智能化等方面做的都有料的車,卻並不容易。 今天就給大傢推薦一款“開局即巔峰”的車型——2021款東風日產逍客,售價15.49萬元起,在剛過去的10月,銷量達到瞭18502臺,獲得15萬級合資SUV第一,和合資SUV第二的成績。 如此驚人的銷量成績,讓人不禁好奇,逍客能成功靠的是什麼? 超智駕+超智聯,全維智能裝備 當人工智能、大數據等…

    2020-11-24
    0
  • 河南暴雨要來!已連發暴雨預警信號115個,正Ⅲ級應急響應狀態

    河南商報記者 鄭超 8月6日夜間,河南沿黃及以北普降大雨,部分地區暴雨,局地大暴雨。全省各級氣象部門共發佈暴雨預警信號115個,其中橙色和紅色各24個。 預計今天(8月7日)黃河以南部分地區有大到暴雨,局部大暴雨,需加強防范。河南省氣象局目前仍處於暴雨災害Ⅲ級應急響應狀態,將密切監視天氣變化,加強預報預警服務。 監測顯示,8月6日夜間,有37個鄉鎮降水超過100毫米,最大降水出現在清豐縣王韓村,為190.2毫米,小時雨強最大為夏邑縣太平…

    2020-08-07
    0
  • 向太官宣郭碧婷懷孕!預產期在今年是個鼠寶寶?爺孫三代都屬鼠

    娛樂圈一直都是大眾關註的焦點,這也是明星身上的光環由來,正如“水能載舟亦能覆舟”的道理明星們之所以是明星是因為觀眾們的關註,如果失去瞭關註也就相當於失去光環,那麼也就“泯然眾人矣”瞭,而郭碧婷和向佐這對夫婦自從結婚以來,就一直都是公眾們關註的焦點,因為向佐出身的向傢對於廣大觀眾而言都不會陌生。 曾經香港娛樂圈的黃金時代,出瞭多少顯赫的巨星還有風華絕代的天後,向傢便是背後的資本之一,尤其是周潤發的賭神系列,裡面的龍五就是向華強扮演的,也是…

    2020-07-20
    0
  • 《國會陷落》正在上演!眾多“世界名畫”誕生!

    當地時間1月6日下午,數百名抗議者聚集在美國首都華盛頓特區,為支持特朗普進行示威活動,以向正在進行的國會聯席會議施壓。 隨後,示威遊行轉向暴力沖突,部分示威者闖入美國國會大廈並 向執法人員開槍。據 華盛頓大都會警察局發言人稱 ,已有一名女性 中槍 身亡。 美國國會大廈騷亂現場 美國國會誕生“世界名畫” 部分抗議者 帶著背包、椅子和旗幟, 穿過美國國會大廈周邊設置的障礙,與全副武裝的警察扭打起來。 網友戲稱,美國現在正在上演《國會陷落》,…

    2021-01-07
    0
  • 事關審批、發票、稅務證明事項……7月起這些新規將影響你我生活!

    深化“證照分離”改革!全國范圍內實施涉企經營許可事項全覆蓋清單管理 國務院日前印發《關於深化“證照分離”改革進一步激發市場主體發展活力的通知》,部署自2021年7月1日起,在全國范圍內實施涉企經營許可事項全覆蓋清單管理,對所有涉企經營許可事項按照直接取消審批、審批改為備案、實行告知承諾、優化審批服務等四種方式分類推進審批制度改革,同時在自貿試驗區進一步加大改革試點力度。《通知》提出,要大力推動照後減證和簡化審批。中央層面設定的523項涉…

    新聞 2021-06-28
    0
  • 造型更加硬朗 新款榮威RX3申報圖曝光

    [汽車之傢 國內諜照] 日前,我們從工信部獲得瞭新款榮威RX3申報信息,新車采用瞭全新的設計造型,整體更加時尚、運動。 友情提示:希望熱心網友能夠將您所發現的新車諜照拍攝下來,並發送到我們相應的郵箱內:[email protected],期待您的來信,並成為“諜報傢”中的一員。 外觀方面,新車前臉采用瞭全新的造型,整體看上去更加硬朗。具體來看,新款榮威RX3采用瞭窄條幅式前格柵,內部則輔以虛線式黑色條幅元素,搭配下方大尺寸梯…

    2020-07-23
    0
  • 金晨自曝第一次拍戲“愛上”對方男演員,和公司鬧翻九個月沒戲拍

    娛樂圈的明星們,如果想要紅起來,不僅需要超高的顏值,而且還需要出色的演技,以及左右逢源,良好的情商,性格等等,這些是做演員很加分的一項內容。當然最重要的還是機遇問題,機遇才決定瞭你能不能紅。 今天小編就來跟大傢講一下,這樣一位女星,她顏值超高,而且長相非常的清秀,是很多人都很喜歡的一位女演員,她就是金晨。金晨最近還上瞭大火的綜藝節目《乘風破浪的姐姐》,裡面的表現也很吸粉。 但金晨自從出道以來,其實發展的並不是很順暢。有一次金晨上節目,還…

    2020-07-22
    0
  • 2個已經有傢庭的人,“真愛”瞭,後面的路該如何走?

    文:出自瀟灑坦蕩,感情純良的小言 就等你瞭↗↗↗↗ 人在不同的年紀會遇到不同的人,有時候在對的時間遇到瞭錯的人,有時候在錯的時間遇到瞭對的人,這就是命運,也可能是老天爺的考驗吧。 不一定任何時候遇到的人都是天時地利人和的。有時候老天爺就是喜歡跟我們開這樣的玩笑,我們也應該要學會接受。 比如人到瞭中年,一切都眼看著要塵埃落定瞭,但是這時候,你卻遇到瞭一個“真愛”,此時的你,已經有瞭傢庭,或者對方已經有瞭傢庭。 可你覺得這個人好適合你,你遇…

    2020-07-26
    0
  • 《街舞3》豆瓣評分9.1分,張藝興領銜的導師陣容,沒有輸給前任

    序言:備受期待的綜藝節目《這!就是街舞3》於7月18日開播瞭,這一季的隊長可以說是“大換血”,四個全都是新的,分別是鐘漢良、張藝興、王嘉爾、王一博——1個70後和3個90後,搭配十分新鮮。 這四個導師都算是流量明星,雖然鐘漢良已經46歲瞭,但還是單身,擁有很多狂熱的、年輕的粉絲。張藝興、王嘉爾、王一博就更不用說瞭,都是男團成員,都是唱跳俱佳。很多人都不看好這個節目,但沒想到豆瓣評分達到瞭9.1分。 豆瓣裡也都是清一色的好評,都在為流量明…

    2020-07-20
    0

轉載請註明出處: 這傢包裹可繞地球105圈的快遞公司二次上市瞭 - PUA台灣