農業銀行市值蒸發2000億，曾經股價2月漲50%，如今真的不行瞭？
今天，我們要聊到的這傢公司，相信大傢也都熟悉，是一傢知名度甚高的銀行股：農業銀行。公司分行遍佈國內大街小巷，不僅僅深入我們的日常生活，更帶來諸多的便利。當然，知名度甚高，受關註度也是極高。近期，公司的表現備受爭議，短短2個月的時間，公司市值就蒸發瞭2000億，相當於一傢東方財富跌沒瞭，讓一眾投資者惶恐與不安。那麼，這傢公司到底發生瞭什麼，到底是危機還是機遇，未來市值還能恢復嗎，曾經股價2個月漲50%，如今真的就不行瞭？面對一系列的問題，我們就來一探究竟。
公司的影響，確實明顯！
現在，不僅僅是農業銀行，整個銀行板塊的銀行股都面臨同樣的問題：凈利潤下滑。公司一季度營業收入同比增長7.9%、凈利潤同比增長4.79%，對於一傢萬億總市值級別的公司，仍舊能保持著不錯幅度的正增長，特別還是處於新冠疫情期間，顯然是十分不錯的。
不過，好景不長，公司公佈的半年度財報就不容樂觀瞭，營業收入3391.72億，同比增長4.95%，凈利潤1088.34億，同比下降10.38%。實際二季度屬於雙降的情況，凈利潤更是呈現雙位數的下降，著實讓人擔心。
我們看待問題，還是要客觀實際的分析，不能片面。個人認為，有幾點內容值得大傢理性思考：1、農行撥備前利潤增速為6.62%，這個水平雖然較一季度下降1.89%，但情況還算是不錯的，畢竟撥備後的利潤增速為下降10.38%，這一點要理性看待。
2、撥備影響比較大。不僅僅是農業銀行，銀行板塊的各傢銀行都受到撥備的影響，半年度凈利潤出現負增長，主要是加大撥備計提所致，資產減值損失同比增加35.06%。
3、“反哺”實體行業。銀行板塊的各傢銀行，今年反哺實體行業明顯，農業銀行的凈息差從一季度時的2.5%下降至2.14%，凈利差從2.69%下降至1.98%，凈息差與凈利差的下滑，自然對業績存在明顯的影響。
而這些問題，主要是公司的問題還是行業、市場的問題呢？個人認為，公司的管理與發展，並沒有什麼問題，主要還是行業、市場存在的影響，度過2020特殊的一年，情況也將會再度好轉。
當前，因為存在諸多的影響，市場對2020年年度公司的業績預測並不樂觀，存在放緩，預測業績將下降12%的水平。不過，對2021年、2022年的預測，還是算是樂觀的，分別預測增長4%、6%的水平，期間還有可能存在超預期的表現。
歷年的財報情況，很是不錯。
作為四大行之一的農行，登陸A股的時間不算是最長的，不過，整體呈現的業績算是十分不錯，2008-2019年間，營業收入同比增長率僅僅隻有2016年時出現過負增長，其他年份一半的時間還能保持雙位數的增長情況。同期凈利潤同比增長率，雖然近些年為個位數增長，但沒有一年出現過負增長的情況。
凈資產收益率方面，也是不錯，常年累月高於10%的水平，2009-2016年間均高於15%的水平，雖然近些年有著降低，但也是相當穩定。現金分紅股息率方面，算是公司最大的亮點，自2011年以來，年度基本沒低於過4.5%的水平，最高的時候達到過7.2%的高分紅狀態，近二年也是保持在5%左右。從歷年的情況來講，雖然增速慢瞭一些，但穩定性以及分紅率是十分不錯的。
估值分析：
以2020年的基本情況參照現在農業銀行的股票價格計算，估值約為5.95倍。近些年，公司估值波動區間在5.6倍-6.6倍，對比5.95倍的估值，現在算是處於合理區間。這裡也是需要正確看待銀行板塊估值的，常年累月的處於10倍以下，特別是四大行，一般在8倍以下的水平，這與增速放緩以及投資者偏愛度有關。
那麼，對應2021年、2022年的估值呢？經過計算，分別約為5.7倍、5.4倍。對比近些年平均估值，處於下沿水平。
就銀行股而言，特別是大市值的銀行公司，A股市場投資者的偏愛度確實比較低，這也造成瞭近些年銀行股反應不佳的直接原因。但，我們在做投資的過程中，不應該“區別對待”，銀行股有銀行股的優勢，雖然沒有很好的趨勢性以及大幅上漲的潛力，但相對穩定性以及高股息，也是亮點，這些都是需要考量在內的。
好瞭，關於農業銀行我們就點評分析到這裡瞭，本文不存在任何推薦，所聊到的股票不構成任何推薦，股市有風險，投資需謹慎！
看完點贊，股票長紅！
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