博時主題行業，是一隻“歷史上”的十倍基
這是”十倍基”系列的第9篇，財說得明白讓你從十倍基中選出真正具有投資價值的基金。
博時基金是一傢老牌的基金公司，在十幾二十年前就已經開始發行公募基金，但是這麼多年過去，卻隻有博時主題行業成為”十倍基”。
這隻基金在去年下半年曾經吸引瞭不少人的目光，也吸引瞭不少新的投資者，但是最後還是因為業績表現不理想，規模不斷下降。
還有些投資者買入之後，一直都在猶豫中，一方面在目前的小牛市狀態下，該基金能保持一定的盈利，但另一方面對比起平均水平而言，該基金甚至還不如平均水平。
該去該留，真的這麼難做決定嗎？
01，歷史業績，歷史而已
這隻基金從2005年年初成立，到現在已經整整十五年，數次穿越牛熊。現在的凈值為1.84元左右。累計凈值為5.93元左右。成立至今累計收益超過1588%。下圖是過去的累計凈值走勢圖，從圖中可以看出，07年和15年的兩次牛市，是基金主要的增長階段。但也同時反應出，在其他階段的漲幅並不明顯。
該基金到目前為止，已經累計進行瞭16次的分紅，每一份基金累計分紅4.09元。因為基金在成立時，每一份的價格都是一元，所以就是說當時投入一元的投資者，在這期間已經獲得瞭4.09元的分紅回報，而目前把手上的基金賣出去，還能夠按照贖回價格1.84元獲得現金。
我們看過去這5個單獨的年度業績排名，隻有2017年排在前列，其他年份都在中位線上下，，甚至有時排名比較靠後。
隻有持有這隻基金十五年的投資者獲得瞭非常不錯的回報，但這些都是前期的回報為主，並且，是時間給予我們的回報，而不是現階段這隻基金給予我們的回報。
02，基金經理，舊不如新
現任的基金經理王俊是從2015年1月開始參與基金管理，從2016年4月開始獨立管理這一隻基金，但是6年的管理任期之內，所創造的業績回報反而低於市場的平均水平。
他同時還管理其他幾隻基金，博時滬港深優質企業，博時新興消費主題，這兩隻基金的任期內回報略超平均水平，另外幾隻基金包括曾經管理的，表現都不算太好。
今年的5月份，該基金新增瞭一位基金經理。這並不是一位新人，從2016年10月份就開始有管理基金的經驗，不過他最早管理的一隻基金，雖然任期將近4年，但是大部分時間是作為第二基金經理出現，難以判斷他的個人業績表現。而且那一隻基金屬於靈活配置型，股票倉位隻是40%~50%左右。
但是，他從2018年中開始管理的博時價值增長，大部分時間持有股票60%~80%之間，債券20%上下，業績表現還算穩健。同樣2018年中開始管理的博時睿利事件驅動，股票持倉略高一點，債券不多，反而保持現金20%左右，這隻基金這兩年表現相對較好。
相對而言，新增的這位經理，更值得投資者期待。
03，註意規模變化
另外，該基金去年的最後兩個季度突然出現的大筆申購，有點奇怪。
從上圖我們可以看，2019年二季度和三季度的業績表現並不算太優秀，但是2019年的第三季度和第四季度卻出現瞭大量的新申購，第3季度將近20億份申購，第4季度也超過10億份的申購，明顯比此前的申購量放大。見下圖。
但是因為業績的確不算太好，所以在隨後的兩個季度，又出現瞭大筆的贖回，感覺很多投資者買進之後，發現情況不對，又迅速離開。所以該基金最近兩年來，總規模處於不斷下降的狀態。
財說得明白判斷，上面兩個季度的大筆申購，有可能來自機構資金，也有可能是基金加大瞭營銷推廣。
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