業績暴跌175%，股東大比例減持！定制傢具龍頭露出”真面目”
消費升級的風口下，很多行業都催生出瞭新的投資機會。
但是這些機會能否經得住推敲，是否隻是曇花一現，這還要留給時間來驗證。
定制傢具，就是消費升級風口下，傢具行業催生出的新的投資機會。
而定制傢具龍頭——尚品宅配，更是在這個風口下蓬勃發展。
從2004年成立，到2017年在創業板上市，這個僅僅誕生瞭13年的定制傢具龍頭，完成瞭很多傢具企業幾十年都達不到的目標。而且，上市後的尚品宅配也備受投資者追捧，市值一度高達261億，超越瞭老牌傢具龍頭索菲亞，成為瞭定制傢具領域的老大。
不過，隨著上市兩年後限售股的陸續解禁，尚品宅配的光芒開始慢慢褪去，情況出現瞭反轉。
先是股價大幅下跌，自從2019年4月創出瞭99.25元的階段高點後，尚品宅配的股價就持續下挫，目前股價僅有60.8元，大幅下跌瞭近40%；再是業績大幅下降，2019年尚品宅配的業績增速出現瞭明顯的下滑，到瞭2020年業績更是直接變為虧損，同比大跌175%。
曾經的行業明星，如今卻盡顯頹勢。解禁後的尚品宅配光芒不再，難道這才是它的”廬山真面目”？
互聯網+傢具，傳統行業的”新玩意”
對於傢具行業，多數人的印象應該是”平穩、傳統、缺乏想象力”。
但是當傢具和互聯網結合，這就給傳統的傢具行業帶來瞭新的生機。
尚品宅配就是傢具和互聯網結合下的最好例子。
通過互聯網技術，尚品宅配可以在短時間內提供全屋或者是局部3D效果圖，並根據效果圖讓消費者真正實現”想要什麼樣的傢具，就設計生產什麼樣的傢具”的目標，改變瞭以往傢具廠傢生產什麼傢具，消費者就隻能買什麼傢具的現狀，傳統傢具行業也因此迎來瞭新的突破。
除瞭設計生產方面的突破，尚品宅配在推廣宣傳方面也盡顯”新思維”。
和大部分的傳統傢具行業開設線下展示店不同，尚品宅配更多是通過線上推廣，借著近幾年互聯網的紅利，尚品宅配也迎來瞭高速發展階段，根據業績數據顯示，近幾年來尚品宅配的凈利潤持續增長，從2012年的7604萬到2019年的5.28億，7年時間尚品宅配的利潤翻瞭近7倍，
在這些”新技術”、”新思維”的推動下，尚品宅配在成立僅僅13年後就在創業板完成上市，這也意味著這個傳統行業的”新玩意”，正式大獲成功。
風口褪去，頹勢盡現
站在風口下，豬也能飛起來，這是小米董事長雷軍說過的話。
但是，當風口褪去，飛起來的豬往往也會摔得很慘。
尚品宅配就是如此，誕生於互聯網時代的它，在互聯網的風口下迅速發展，並”光速”實現瞭上市的目標。但是當互聯網的紅利期逐漸結束，尚品宅配的高速增長期也迎來瞭拐點。
根據數據顯示，自從2017年互聯網紅利拐點到來之後，尚品宅配的營收和利潤增速都出現瞭明顯的下滑。2017年尚品宅配的營收增速高達32.23%，而到瞭2019年就僅剩下9.26%；2017年尚品宅配的利潤增速高達48.74%，到瞭2019年就僅剩下10.76%。
除瞭互聯網的風口以外，消費升級的風口也開始慢慢停瞭下來，這給尚品宅配帶來瞭不小的沖擊。特別是在疫情的影響下，尚品宅配的用戶人群”新中產階級”收入出現瞭下降，這也導致瞭其2020年的業績出現瞭大跳水。根據數據顯示，尚品宅配上半年營收僅為22.66億，同比下降27.77%；凈利潤虧損達到瞭1.23億，同比下降瞭175%。
風口褪去，尚品宅配這隻”豬”，已經迅速隕落。
限售股解禁，尚品宅配露出瞭”真面目”
很多企業上市，隻是為瞭最後的減持。
公司股份解禁前，通過各種”故事”讓股價不斷攀升，業績也十分靚麗。但是在股份解禁之後，隨著大股東陸續套現離場，股價開始大幅回落，業績也”大變臉”，最後留下一地雞毛。退市的樂視網，曾經爆炒的暴風科技，都是如此。
而如今，尚品宅配仿佛也在用著這個”套路”。
3月9日，尚品宅配解禁1.07億股，兩天後的3月11日，大股東深圳市達晨財信創業投資管理有限公司和天津達晨創富股權投資基金中心就發佈公告，將在6個月內減持6%的股份。5月12日，大股東李鉅波也發佈公告，將減持0.5%的股份。
隨著股東的陸續減持，公司的業績和股價也出現瞭大變臉。雖然在解禁之前業績已經有下滑的跡象，但是到瞭2020年，公司的業績直接由盈轉虧；而其股價也在解禁後不久後出現瞭見頂的情況，從2020年4月份的階段高點99.25元，跌到瞭如今的60.8元，下跌瞭近40%。
解禁前後，股價和業績的表現差距如此之大，不禁讓人存疑。不過，這也很可能才是尚品宅配的廬山真面目。從解禁前高速增長的傢具定制龍頭，到解禁後業績虧損，股價大跌，尚品宅配美麗的資本故事已經告一段落。
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