在過去的27周內，美國財政部和美聯儲已向市場投放達超16萬億的基礎貨幣流動性和經濟刺激方案來彌補系統的脆弱性，而自2009年以來至二季度，美聯儲已將其資產負債表擴大瞭612％，在此期間，美國經濟GDP的累計總增長僅為34.83％。
簡單換算表明，美國每1美元的增長則需要17.58美元的債務，下面這張圖顯示瞭美聯儲資產負債表的擴張及其在經濟增長各個方面的有效投資回報率。
據美國聯邦債務實時鐘網站（Usdebtclock）數據顯示，9月30日，美國聯邦債務總額已經超過26.8萬億美元，是1958年時的99倍，據美聯儲8月公佈的報告，預計到2028年時，美國聯邦債務總額將會達48萬億，超過美國GDP的250%，目前為136.8%。
不僅於此，美聯儲在9月17日的利率會議上又宣佈一項重大政策變化，允許通脹率超過2％，同時制定收益率曲線控制計劃以保持低利率，這就會引發瞭另一個令人恐懼的前景，美國投放“洪水猛獸”般的流動性後，其數萬億美元基礎貨幣流動性的溢出效應料將對國際貨幣市場產生的影響將是顯而易見的，特別在那些經濟結構單一、財政收入萎縮、國際儲備資產短缺和正在經歷高通脹威脅的多個新興市場經濟體，比如，土耳其、阿根廷等國。
因為美元指數的變化會影響美元融資成本和大宗商品，而歷史上每次不同的松緊美元周期總會引發經濟和金融市場動蕩，甚至是危機，不過，現在的市場數據情況看起來更加隱蔽，這和現在的美國經濟保護政策和新冠病毒導致全球經濟增長重挫等多因素重疊下變得更加明確。
不同的美元周期數據
要知道，美國向市場投放的數萬億美元“放出去的水”不但需要加以回流，反而更需要“水漲船高”，說到底，這更像是美國精心炮制瞭收割全球市場和新冠病毒的持續蔓延轉嫁部分不斷高漲的美國債務風險的過程，現在這個信號越來越明確，所以，僅從這一點來說，這更像是美國進行的一次“剪羊毛”的過程。而這背後的核心邏輯其實很顯而易見。
因為，當國際美元資本回流美國市場，刺激美國本土制造業和基建形成新產能之後，美國對全球商品和制造產能的供給依存度就會開始下降，此時，美國雙赤字開始好轉，但這個過程中由於美元儲備貨幣的特殊地位，美聯儲每一次貨幣松緊舉措，都會牽動著全球市場的經濟走勢，而目前的全球公共衛生危機則加速瞭這個過程。
這更是美國財政將每年萬億赤字風險轉嫁市場的進程，但此時，一旦美債被市場投資者大舉拋售或被基石級的央行投資者放緩購買，則意味著擋美國萬億美元財政赤字的遮羞佈可能正在被揭開瞭，而這背後的核心邏輯也很簡單。
現在，美國政府的債務率已經遠遠高於2008年之前的水平，要知道，目前美聯儲已經不再具備通過大量印鈔進行刺激經濟的條件，這就更意味著，在全球多國大舉減美債之際，美國聯邦的債務赤字將不能被很好的對沖。
反之，這也是美國經濟大量印鈔並發行債務還能持續增長及低通脹的根本原因，就是因為有大量的美元現金流入，如果這種持續瞭數十年的經濟模式被逆轉，那麼就會失去增長的根本動力，同時，也將緩慢沖擊美元的國際儲備貨幣地位，當然 ，這也是近期美國經濟熱門新聞背後的核心邏輯。
因為，隨著各期限美國國債收益率接近歷史低位和長期的零利率預期會降低美債的吸引力，另外，從路透上周監測數據顯示，一些往常的海外大型買傢正在遠離或減緩投資美債，最近的三次總額達600億的十年期美債拍賣上已經出現滯銷趨勢。
據美國財政部9月17日公佈的國際資本流動報告顯示（美債持倉官方數據報告會有兩個月的延遲），截止7月，全球央行已經在過去的23個月中第22個月凈減持美債，總出售額近9985億，這也是全球央行拋美債量的創紀錄水平。
其中，中國7月減持10億美債，這是自5月以來的連續拋售，而在此之前的22個月內，中國已經共減持瞭1437億美債，這也是自4月以來中國對美國國債的最新拋售以來的最低水平，據俄衛星通訊社援引觀察人士估計，全球央行接下去完全有可能拋售規模高達7000億的美債。
緊接著，美國金融網站Zerohedge援引相關媒體及專傢分析稱，隨著美國聯邦赤字激增，增加違約風險等因素，正常情況下，中國或將逐步出售美國國債的20％，如果風險因素加大，有清零美債的可能。
與此同時進行的是，全球央行的外儲管理者們逐步提高瞭非美元貨幣資產和黃金的配置，而且接下去還將一直是這樣，這在美聯儲主席鮑威爾在9月17日公佈的利率會議上和近一周以來多位美聯儲重量級官員暗示更寬松的貨幣政策和維持零利率至2023年的背景下變得更加明確。
無獨有偶，華盛頓郵報在數周前報道一些官員討論瞭賴掉中國持有的部分美債的想法，這在卡內基國際和平研究院看來，美國不能違背自己還債的義務，一旦美國有任何債務失信的舉動甚至跡象，美元作為全球貨幣的信譽將受到傷害，這進一步印證瞭BWC中文網團隊多次獨傢提出的，美國經濟到任何時候都無權賴掉包括美國國債在內的任何債務的觀點，顯然，美國經濟是賭不起的。（完）