“東邪”葛衛東和他的“混沌”江湖
文 | 記者 肖瑋編輯 嶽彩周 333
期貨江湖傳奇人物、被稱為“東邪”的葛衛東，近日因失手寧德時代非公開發行再度成為大傢茶餘飯後談論的話題。
誰是葛衛東？他曾因被英國《金融時報》稱為2015年1月LME銅價格大幅下挫的推手而名聲大噪，曾投資平安銀行等白馬股大賺。
從國企員工到專職期貨、股票投資者，從草根散戶到資本市場大佬，2019年身傢130億元的他在業界是個傳奇。
某私募基金公司負責人對新京報貝殼財經記者表示：“葛衛東可以說是傳奇前輩，從投資風格來看，比較看重基本面，而且拿得住，跌瞭不會輕易賣，看大股東和管理層的能力進行投資。”
葛衛東身上有“父母把我生下來就是為瞭做投資”的狂傲，也有“總結瞭20年瞭還是常常犯同類的錯誤，難道是真的改不瞭嗎？”的自省。
近兩個月，A股人氣高漲，而葛衛東斥資15億元認購兆易創新定增、參與寧德時代200億定增未能獲配等一系列消息，讓其再度成為鎂光燈的“寵兒”。
新京報貝殼財經記者梳理發現，葛衛東在2015年牛市前後為人所熟知的投資標的有平安銀行、紅太陽和安泰科技等，而進入2017年，其個人投資A股的關註領域開始更多聚焦在兆易創新等科技股上。
據不完全統計，自2017年起，葛衛東以其個人名義投資並出現在前十大股東名單的A股上市公司有西藏藥業、用友網絡、科大訊飛、中科曙光、兆易創新、國新健康、北方華創和銳科激光，除西藏藥業和國新健康外，其餘均屬科技領域。
這些股票是否存在共同的特點？梳理發現，除講究基本面外，葛衛東持股期間，上述標的公司多有進行定增和轉增股本的事項。
對於股市的研究，葛衛東曾在其微博上有過這樣一段描述：“研究是要講方法的，有的人研究行情太努力，反而變成一葉障目，隻見樹木，不見深林！太專註細節會把自己弄暈。有的人對基本面的研究又太不重視，根本不知道博弈的標的的情況和變化，又會太遲鈍，搞不清楚市場的大方向。”
葛衛東的投資版圖並不限於期貨和股票，其通過2005年成立的上海混沌投資（集團）有限公司（下稱“混沌投資”）全資控股貴州東景房地產開發有限公司，後者在2009年成立之初，便開始在貴陽大力打造新區，開發五星級酒店及寫字樓綜合體。
葛衛東最近怎麼買股票？
重視基本面，長期持有，青睞定增、轉股，會逆勢增持 。 在前文提及的西藏藥業、用友網絡等8隻葛衛東在2017年後的重倉股中，其最早進入的是西藏藥業（2017年半年報），最晚的是銳科激光（2019年年報），與此同時，在2019年三季度，葛衛東已相繼退出中科曙光、國新健康和北方華創的前十大股東。 據東方財富Choice，上述8傢上市公司，除國新健康外，其餘7傢公司的營收在2017年、2018年和2019年均連續錄得同比增長，而8傢公司的凈利潤均在2018年至2019年間錄得復合增長。 除基本面外，定增和轉股是葛衛東比較看重的事項。在2017年後這波投資中，葛衛東習慣通過“二級市場+定增”的方式增持上市公司的股份，而公司推出的轉股方案，則讓其持股進一步增加。經統計，2017年後，葛衛東曾參與西藏藥業、科大訊飛和兆易創新的定增，而用友網絡也於今年7月1日推出瞭定增方案，認購對象暫未確定。 這些定增大多讓葛衛東獲利匪淺。 2017年5月，葛衛東參與認購西藏諾迪康藥業股份有限公司（證券簡稱：西藏藥業600211）的定增發行，其以每股36.48元的價格認購291萬股，合計斥資1.06億元。 隨後，葛衛東在2017年下半年增持西藏藥業490萬股，當年年末合計持股781萬股，占公司總股本比例4.35%，位列公司第三大股東；2020年4月，西藏藥業實施每10股轉增4股，葛衛東持股也由781萬股上升至1093.4萬股。其中，定增部分由291萬股上升至407.4萬股，這部分股份已在2020年5月解禁。 葛衛東持股西藏藥業已3年有餘，以今年7月22日收盤價88.40元/股計算，其定增持股部分的市值約3.60億元，較當初認購成本1.06億元浮盈約239%。 與西藏藥業借道定增持股不同，在對芯片制造商上市公司北京兆易創新科技股份有限公司（證券簡稱：兆易創新603986）的投資上，葛衛東則是先從二級市場買入。 葛衛東自2018年上半年開始在二級市場增持兆易創新，當年年末，葛衛東持股兆易創新265萬股，占公司總股本的0.93%，首次進入公司前十大股東，排名第十位。 2019年8月和2020年6月，葛衛東相繼參與兆易創新的兩次定增發行，兩次定增價格分別為75.47元/股和203.78元/股。其中，第一次，葛衛東斥資約3.80億元認購兆易創新503.5萬股，鎖定期12個月；第二次，在國傢集成電路產業大基金分別在今年3月、4月和7月三次減持兆易創新的背景下，葛衛東仍然斥資約15億元認購736萬股，鎖定期6個月。 認購完成後，葛衛東持有兆易創新2109.54萬股，占公司總股本4.48%，排在朱一明、大基金、香港贏富得有限公司和陜國投•財富28號單一資金信托之後，聯意（香港）有限公司之前，為公司第五大股東。 葛衛東的盈利有多少？單以第一次定增計，兆易創新於今年實施瞭每10股轉增4股的權益分派，該次定增股份由503.5萬股增加至704.9萬股。按2020年7月22日收盤價242.53元/股計算，上述定增股份已由初始價值3.80億元上漲至17.10億元，浮盈達350%。 此外，2019年7月，科大訊飛以每股27.10元的價格發行1.08億股，募集資金總額為29.27億元。其中，葛衛東斥資4億元，認購1476萬股，限售期12個月。以今年7月22日收盤價38.02元/股計算，葛衛東定增持股部分浮盈約40%。 葛衛東也有逆勢增持的戲碼。武漢銳科光纖激光技術股份有限公司（證券簡稱：銳科激光300747）屬於葛衛東較為新進的投資標的，其首次“露面”是在公司的2019年年報，葛衛東持股159萬股，位列公司前十大無限售條件股東中的第九位。 銳科激光股價曾於2018年7月24日創下歷史新高149.67元/股（前復權），去年年末報收117.80元/股。今年一季度，銳科激光股價曾有一波下跌走勢，其於3月30日跌至年內低點76.56元/股，而在這波35%的回撤中，葛衛東逆市增持至169.5萬股，並首次躋身公司前十大股東。截至7月22日收盤，銳科激光股價報104.50元/股，從年內低點回升36%。
“大佬”也有看走眼
即使是經驗豐富、久經風雨的“大佬”，也有對行情錯判的時候。 2015年4月21日，葛衛東曾在微博對當年牛市的高度進行過預判，他在微博稱“無聊說兩句，這輪股市能漲多高，我不知道，隻知道會很高，很高！6124絕對不是頂，我們的政府把底牌露瞭，所以上漲的速度也會很快，踏空的人會很難受！要堅持不被震出來也很難！祝大傢抓住這個戰略機會發大財。”然而，當年牛市最終止於2015年6月12日，上證指數當天報收5178.19點。 對具體個股，葛衛東也曾看走眼。其曾在2019年三季度退出3傢公司的前十大股東之列，其中國新健康屬於下跌趨勢中離場，北方華創和中科曙光股價則在其“退出”後有不錯的漲幅。 自2018年上半年起，葛衛東開始增持國新健康保障服務集團股份有限公司（證券簡稱：國新健康000503），截至當年年末，葛衛東持股971萬股，占比1.08%，位列公司第二大股東。 2019年，葛衛東開始逐漸減持國新健康，後者2019年三季報的前十大股東名單已不見葛衛東的身影。以國新健康2018年半年度末收盤價31.78元/股（前復權）和2019年三季度末收盤價17.54元/股來看，葛衛東在持股國新健康期間，上市公司股價下跌瞭45%。 不過，這也僅能說明葛衛東持股期間，國新健康股價大趨勢是下跌的，至於實際中是否通過波段操作降低成本而最終達到盈利“出局”，暫不得而知。 2018年三季度報，葛衛東的名字首次出現在北方華創科技集團股份有限公司（證券簡稱：北方華創002371）的公告中，其持有300萬股，位列前十大無限售條件股東的第七位。隨後，葛衛東持股一直沒有變動，直到2019年三季度報，不再出現在前十大無限售條件股東的名單中。 這段時期，北方華創曾於2019年1月定增融資20億元，但葛衛東並沒有認購該次定增股份。在葛衛東持股期間，北方華創股價從2018年三季度末的46.95元/股上漲至2019年三季度末的65.52元/股。而在這之後北方華創迎來瞭一波更大的漲幅，截至今年7月21日收盤，北方華創報182.00元/股，其股價從去年三季度末累計上漲瞭178%。 對於曙光信息產業股份有限公司（證券簡稱：中科曙光603019），葛衛東的操作也有類似踏空。2017年年報顯示，葛衛東持股1000.75萬股，占總股本比例1.56%，位列公司第八大股東。隨後通過增持和轉增股本，葛衛東在2019年半年度持股4385萬股，占比4.87%，為公司的第二大股東。 2019年三季度報，葛衛東消失在中科曙光的前十大股東之列。而截至今年7月21日收盤，中科曙光股價報46.00元/股，從去年三季度末的24.42元/股累計上漲瞭88%。
葛衛東的“混沌”江湖
葛衛東出生於1969年2月，其在2005成立混沌投資前，曾有過兩段任職經歷，分別在1991年10月至1997年7月間就職於貴州糧油進出口公司，以及在1997年8月至2005年6月間就職於上海東景金屬有限公司，擔任總經理。 1991年7月，葛衛東從四川大學經濟學專業畢業，當時雖然在國企上班，但其已開始做投資，據媒體報道，其剛開始投資，做過大豆、油脂的現貨生意，2000年專職做期貨，曾兩次爆倉，2004年迅速崛起。 2005年，葛衛東創立混沌投資，隨後於2007年成立上海混沌道然資產管理有限公司（下稱“混沌道然資管”）。當年，葛衛東找來王歆做搭檔，葛衛東做期貨，王歆主要管理混沌道然資管旗下的基金產品。王歆曾公開表示，自己能著眼長期做投資，歸功於葛衛東對投資的深刻理解和對宏觀大局的精準把握，兩人的默契形成瞭混沌的平衡。 基金業協會官網顯示，混沌道然資管目前共有27名員工，王歆為公司法定代表人、總經理、執行董事、基金經理，其曾在1991年1月至1999年9月間任交通銀行貴陽分行國際部副總經理，隨後又曾在交通銀行總行任國際部外管處副處長，後於2007年5月正式加入混沌道然資管。 
截圖自基金業協會官網 王歆和葛衛東 2008年，混沌道然資管發行第一隻產品，王歆曾在接受媒體采訪時表示，對於自己選定的股票非常“長情”，一般都要持有兩三年。“我們2008年發行第一隻產品，五年來倉位從未低於90%”。這樣的做法也給他們帶來瞭比較豐厚的收益。 對於自己的投資理念，葛衛東曾表示，“最佳的是要成竹在胸，既有大貌，又明白現在的或潛在的主要矛盾，仔細體會市場對每個因數的評估到位情況，是否有偏差，所以，既要努力研究，又要和市場保持恰當的距離就變成瞭一種藝術！” 2015年9月，混沌投資旗下兩隻基金混沌價值一號基金和混沌價值二號基金的凈值均遭到較大幅度的回撤，混沌投資宣佈向兩隻基金追加1.5億元，並讓渡投資收益。彼時，市場謠言四起，曾有傳言稱混沌價值二號30億被強平，葛衛東期貨賬戶爆倉、欠銀行90億元、生病入院等，隨後均由公司公開澄清純屬謠言。 去年2月，葛衛東轉讓瞭混沌道然資管47.5%的持股權，引入新股東上海道然介夷企業發展合夥企業（有限合夥），後者除持有份額比例93.16%的唐鈺琳外，其餘份額持有人主要為混沌道然資管的高管。轉讓後，葛衛東及其姐姐葛貴蘭和混沌投資分別持股混沌道然資管40.26%、6.3%和2.05%，而葛衛東的搭檔王歆則持股約3.90%。 葛衛東的投資版圖並不止於期貨和股票投資。混沌投資官網顯示，混沌投資除控股混沌天成期貨外，還全資控股貴州東景房地產開發有限公司（下稱“東景房地產”）和貴州東昇糧油開發有限公司（下稱“東昇糧油開發”）。 其中，東景房地產在2009年成立之初便開始在貴陽大力打造新區，開發五星級酒店及寫字樓綜合體，而混沌天成期貨和東昇糧油開發則仍然與期貨投資相關。 2014年，葛衛東通過混沌投資斥資逾1億元收購鴻海期貨，改名為混沌天成期貨，涉足期貨經紀和投資咨詢業務，並於2017年掛牌新三板；而東昇糧油開發則主要經營與期貨品種相關的各類大宗原料商品（電解銅、白糖、大豆、糧油、飼料等）。 除此以外，葛衛東還通過混沌投資進行VC、PE投資。企查查顯示，混沌投資共有22起對外投資，所投公司包括新材料、房地產、糧油、環保、投資、信息技術和微電子等領域。 對於成功的理解，葛衛東認為“最終還是事業”，其曾於2014年發佈一條微博稱：“男人實現自我價值的方式，最終還是事業！也許你會迷茫，你會覺得累，你會覺得越成功越孤單，你會思考值不值的問題，你會覺得失去動力瞭！但當你真的決定放棄時，你會心裡空嘮嘮的，你會無所適從。你需要的也許是調整你的生活方式，讓目標更單一，生活更簡單。” 往期精彩回顧
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