老鄭說匯: 風險情緒大升 美元反轉
每經記者：鄭步春 每經編輯：賈運可
本周美元連升四天，截至北京時間周四18時左右，美元指數暫漲0.16%至94.51點，本周迄今累計大漲1.62%。由周線看，美元已擺脫盤整格局。構成美元本周大幅上漲的因素主要有三個：一是市場避險情緒大幅提升，二是美聯儲官員的鷹派發言，三是歐元、英鎊等非美貨幣走弱。
美聯儲官員表態強硬
芝加哥聯儲主席埃文斯周二在一次由“國際經濟政策論壇(OMFIF)”主辦的討論中發言，這個一向鴿派的美聯儲委員居然意外地表示：“美聯儲可以在平均通脹達到2%之前就開始加息。”此外他還說：“不認為開放式的量化寬松(QE)政策是解決問題的重要部分。”
埃文斯不僅表態強硬，他似乎還將刺激經濟的重擔甩向瞭白宮。他在發言中最後表示：“如果沒有另一套財政支持方案，美國經濟可能面臨復蘇時間更長、速度更慢的風險，甚至可能陷入徹底衰退。”
富國證券宏觀策略師Erik Nelson說，過去幾個月我們從美聯儲那裡聽到的都是，在可預見的未來是不會加息的，然而埃文斯卻對這種說法提出質疑，因此市場措手不及。
埃文斯是市場共認的鴿派，很明顯由鴿派釋出鷹派言論會更令市場措手不及，或者說市場反響會更明顯。
北京時間周四22時左右，美聯儲主席鮑威爾將出席參議院金融委員會的聽證會，主題是匯報新冠肺炎疫情援助等問題。他雖然可能提及貨幣政策，但可能無法給出更多提示。因主題中包括瞭新冠疫情援助，故大概率還可能向白宮或國會施壓。
美聯儲主席慣常的言論是兩頭都說，兩頭都強調，單獨來看是看不出啥的，得與他之前說過的話對比，看看增減瞭啥。
本周二鮑威爾表示，盡管美國經濟自新冠病毒大流行導致經濟陷入衰退以來出現“明顯改善”，但未來的道路仍不確定，美聯儲將在必要時采取更多行動。周三鮑威爾又表示，美國經濟要想繼續復蘇，仍需要進一步的財政刺激措施。簡單說，他既承認提振經濟有央行的責任，也提示有政府的責任。
美聯儲主席鮑威爾及委員埃文斯均提及瞭財政政策，在目前這個特定時點其實是有特定指向的，這個指向就是久久難產的“美國新一輪新冠疫情援助計劃”。
美國兩黨政客在這個問題上扯皮得厲害，極難達成共識。最近美國大法官金斯伯格去世，有分析稱，此人去世或將造成新一輪與新冠疫情相關的財政拯救措施更加難以推出，至少在11月3日總統大選之前極難推出。
市場避險情緒陡升
美元年初曾因新冠相關所誘發的避險情緒及“美元荒”而大漲，其後因美國及時與許多國傢達成貨幣互換而緩和，加上之後疫情相對平穩，或者說歐洲疫情似乎控制得比美國好，所以美元就跌瞭極久。
然而到瞭上周稍晚，歐美疫情相關新聞明顯趨於惡化，甚至部分歐洲國傢考慮二度限制民眾活動，所以避險情緒再度成瞭美元的支撐因素。最近歐洲疫情暴發致有更多年輕人感染，而這對生產力的影響也許較春季的首波更厲害。
矽谷銀行(Silicon Valley Bank)資深外匯交易員Minh Trang表示：“我們都知道，病毒不是生活在真空中，你在一個國傢或地區看到的會影響到其他地方。當市場出現一些擔憂和一些未知因素時，投資者會將美元作為暫時的避風港。”
地緣政治格局亦增添瞭市場避險情緒，雖然地緣政治並非最主要的風險情緒來源。近期中印邊境問題誘發的風險情緒已大為弱化，可臺海局勢明顯趨於緊張。
當避險情緒主導匯市，市場常常呈現出某種不可理喻的狀態，比如最近美國兩黨在財政刺激方案談判上陷入僵局居然也被市場解釋成美元利好。在市場看來，一切能誘發混亂的統統是美元利好。
之前近半年市場中做空美元的人極多，現在美元似乎反轉，故投機性空頭平倉也推升瞭美元。這其中有一部分是獲利平倉，另一部分做空美元較晚的資金屬於止損性平倉。
歐系貨幣走弱
歐洲第二波疫情愈演愈烈，多國均選擇加強區域疫情防控限制措施，加上歐元區最近經濟指標疲弱，故歐系貨幣表現不佳，從而為美元指供瞭間接支撐。
未來北半球將越來越冷，故疫情大概率會延續，除非疫苗推出，然而由最近消息面看，歐美疫苗至少短期內難產，所以風險情緒可能短期內還難以好轉，美元反彈應有機會延續。
歐洲疫情加重由新聞大標題中就可感受到，不用細看就知，幾乎鋪天蓋地。最近與歐洲新冠疫情相關的新聞包括：西班牙請求出動軍隊、法國限制公眾集會、英國或將再次“封鎖”六個月。
歐元區之前經濟重啟，使服務業回升明顯，但最近疫情第二波來襲，這顯然使得好不容易回升的服務業再度趨於低迷。
周三歐元區公佈的9月Markit服務業采購經理人指數由8月的50.5%驟降至47.6%，亦不如預期的50.5%，創三個月來最低水平，也許這意味著始自今年3月的經濟回升已經結束。
英國情況也類似，最近有數據證明英國面向消費者的部門受到瞭疫情的不利影響。英國首相約翰遜周二推出新的限制措施以抗擊第二波疫情，這樣該國消費顯然還會進一步趨弱。
之前歐系貨幣兌美元走強部分原因是市場當時相信歐洲疫情控制得比美國好，可現在這一想法已經動搖，這種情況下歐系貨幣自然有向下修正的動能。
此外，歐盟與英國的談判目前為止進展甚微，這同時會不利於英鎊及歐元。英鎊及歐元在美元指數中占的權重極高，這兩個貨幣走弱，美元也易走強。
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